Bitcoin Spot ETF les flux de fonds deviennent positifs, les investisseurs institutionnels adoptent des positions défensives

Source : PortaldoBitcoin Titre original : Les flux des ETF Bitcoin deviennent positifs, mais les experts mettent en garde contre un changement défensif Lien original :

Des signes d'atténuation des flux de fonds apparaissent

Le ETF Bitcoin au comptant américain a rompu une série de cinq jours de sorties nettes le 19 novembre, enregistrant un afflux net de 75,47 millions de dollars, ce qui est un signal de stabilité modérée après une période de ventes continues.

Cette reprise est dirigée par l'IBIT de BlackRock, qui a contribué à un afflux de 60,61 millions de dollars, contrastant fortement avec les sorties nettes record de 532,15 millions de dollars de mardi. L'IBIT de BlackRock est suivi par un afflux de 53,84 millions de dollars dans le fonds BTC de Grayscale.

Ces flux entrants indiquent qu'un changement de sentiment haussier pourrait survenir dans un contexte d'incertitude macroéconomique, après que les flux de fonds aient été largement négatifs depuis la deuxième semaine d'octobre. Les sorties continues des cinq derniers jours mettent en évidence l'attitude de plus en plus prudente des investisseurs institutionnels, alors que le marché passe d'une période de dynamique à une phase plus prudente, le sentiment du marché entrant fermement dans une zone de peur.

Bien que la séquence des sorties soit significative, le directeur produit de Mansa, Wali Makokha, a déclaré qu'elle devrait être considérée dans le contexte de la grande vague de capitaux entrant dans les ETF cette année.

“Cette année, nous avons vu un afflux massif de fonds dans l'ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis, avec des entrées nettes dépassant 60 milliards de dollars depuis son lancement, donc quelques jours de sorties ne signifient pas que cette histoire est brisée,” a déclaré Makokha. “Ce qui a vraiment changé, c'est le contexte : le Bitcoin a fortement augmenté pour atteindre de nouveaux sommets, puis a corrigé, tandis que les taux d'intérêt restent élevés.”

Des doutes subsistent quant à la reprise du marché, comme le reflètent les sorties de VanEck HODL et de Fidelity FBTC, avec respectivement 17,63 millions de dollars et 21,35 millions de dollars de fonds quittant ces fonds.

Changement de la disposition défensive

Récemment, la taille des rachats d'ETF, en particulier ceux provenant de grands fonds comme IBIT, indique que les investisseurs institutionnels réévaluent leur exposition, a déclaré Wenny Cai, COO et co-fondatrice de Synfutures.

"Plusieurs forces poussent cette transformation, " expliqua Cai. “Le Bitcoin a considérablement corrigé par rapport à son sommet d'octobre, tombant en dessous de 90 000 $ et mettant à l'épreuve la confiance des nouveaux participants à l'ETF qui ont acheté près du sommet.”

En plus de la baisse des prix, le sentiment général d'aversion au risque et les doutes concernant les taux d'intérêt américains entraînent une rotation des actifs risqués, a expliqué cet analyste. Il y a également des signes de couverture active, le coût des options de vente IBIT atteignant des niveaux élevés depuis plusieurs mois, ce qui indique que certains investisseurs se préparent à une nouvelle baisse.

“Ce modèle signifie que les sorties ne sont pas seulement un retour sur les bénéfices, mais un passage à des positions défensives,” a déclaré Cai.

En regardant vers l'avenir, la pause actuelle semble plus être un “reset” qu'une fin de la demande pour les ETF, a ajouté Makokha. “Le principal avantage de ces ETF - l'accès à Bitcoin réglementé via un compte de courtage ordinaire - n'a pas changé.”

Si les attentes se tournent vers une baisse des taux d'intérêt, “les flux de capitaux pourraient rapidement devenir positifs”, a déclaré cet analyste.

Malgré l'interruption de la séquence des sorties, les conditions du marché restent tendues. En dehors des week-ends, la tendance baissière persistante maintient les liquidations à un niveau élevé d'environ 500 millions de dollars.

Les prochains jours seront cruciaux pour déterminer la durabilité de la reprise. Si les conditions macroéconomiques se stabilisent, par exemple si la Réserve fédérale envoie des signaux plus clairs, les flux institutionnels pourraient revenir, a déclaré Cai. Cependant, si le Bitcoin tombe en dessous de niveaux techniques importants comme 90 000 $, les sorties pourraient s'accélérer.