Le New Hampshire lance une obligation municipale adossée à Bitcoin d'une valeur de 100 millions USD

Source : CryptoValleyJournal Titre original : Le New Hampshire lance une obligation municipale adossée au Bitcoin d'une valeur de 100 millions USD Lien original : https://cryptovalleyjournal.com/hot-topics/news/new-hampshire-launches-bitcoin-based-municipal-bond-worth-100-million-usd/ L'État américain du New Hampshire a franchi une étape pionnière à l'intersection des marchés financiers traditionnels et des crypto-monnaies en approuvant une obligation municipale de 100 millions de dollars sécurisée par du Bitcoin.

Le New Hampshire a approuvé l'émission d'une soi-disant “obligation de revenus par conduit” d'une valeur de 100 millions USD, dans laquelle les entreprises peuvent déposer des cryptomonnaies en tant que garantie tandis que l'État agit uniquement en tant qu'entité de transit. L'obligation exige que la garantie en Bitcoin soit considérablement sur-garantée – ce qui signifie que le Bitcoin déposé doit avoir une valeur bien supérieure au montant nominal de l'obligation. Si la garantie tombe en dessous d'un seuil défini (, des rapports indiquent environ 130% de couverture ), une liquidation automatique est déclenchée.

Première obligation municipale adossée au Bitcoin

L'obligation approuvée introduit une nouvelle forme de financement : au lieu d'une obligation typiquement garantie par l'État, cette structure implique un prêt financé par des fonds privés, garanti par le Bitcoin, tandis que l'État – par l'intermédiaire de la New Hampshire Business Finance Authority (BFA) – agit en tant qu'organisme d'approbation et de supervision. Cette configuration permet aux entreprises de lever des capitaux sans avoir à vendre du Bitcoin – la cryptomonnaie reste sur leur bilan et sert de garantie.

Pour le marché des obligations municipales, c'est sans précédent, car les cryptomonnaies n'ont jusqu'à présent que rarement été utilisées de manière systématique comme garantie pour les instruments financiers publics. En même temps, la surcaution significative est une caractéristique clé pour la gestion des risques : si la valeur du Bitcoin chute, le mécanisme de liquidation entre en jeu.

Implications et risques

Avec cette étape, le New Hampshire envoie un signal clair. Les actifs numériques ne sont plus échangés uniquement sur des marchés privés, mais pourraient devenir une partie intégrante du financement public à l'avenir. D'autres États et municipalités pourraient suivre ce modèle. Cependant, les risques restent considérables : la volatilité du Bitcoin est encore élevée et le succès de telles structures dépend fortement de la gouvernance, de la garde et des cadres réglementaires.

Une baisse substantielle des prix pourrait créer des défis malgré la sur-collatéralisation. Il reste également incertain de savoir comment les agences de notation évalueront ces obligations adossées au Bitcoin - un facteur pertinent pour les investisseurs institutionnels. Dans l'ensemble, cette initiative représente un pont innovant entre les cryptomonnaies et les instruments financiers traditionnels, combinant des opportunités significatives avec des risques tout aussi importants.