Le procès-verbal de la réunion d'octobre de la Réserve fédérale révélera les "divergences internes" de la politique, tandis que UBS soutient une troisième baisse des taux en décembre !

Prévisions des minutes de la réunion du FOMC : les divergences ne peuvent pas empêcher le rythme de l'assouplissement, UBS reste fermement optimiste sur une baisse des taux d'intérêt d'ici la fin de l'année.

Les procès-verbaux de la réunion du FOMC d'octobre de la Réserve fédérale, qui seront publiés cette semaine, devraient révéler des divergences significatives au sein de la Réserve fédérale concernant la trajectoire de la politique monétaire. Cependant, le dernier rapport de l'UBS affirme clairement que, même si des divergences apparaissent, les fondamentaux économiques continueront de soutenir une troisième baisse de taux cette année en décembre.

Alors que le marché doute des perspectives de baisse des taux en décembre, des divisions internes apparaissent au sein de la Réserve fédérale : le président de la Réserve fédérale d'Atlanta, Bostic, a exprimé son approbation des effets des deux premières baisses de taux et penche désormais pour une position d'attente ; le président de la Réserve fédérale de Kansas City, Schmidt, s'oppose clairement à un assouplissement supplémentaire, estimant que les problèmes du marché du travail proviennent de facteurs structurels ; tandis que le gouverneur Milan adopte une position accommodante, appelant à une nouvelle baisse de 50 points de base, créant ainsi un contraste marqué entre ces trois points de vue.

Cependant, UBS a souligné dans son rapport que ces divergences internes ne changeront pas la direction générale de la baisse des taux : « Bien que le compte rendu de la réunion mettra davantage en évidence la division des opinions au sein du comité, nous prévoyons que la volonté de soutenir une baisse des taux en décembre restera prédominante. » UBS a noté que les récents chiffres décevants sur l'embauche durant les vacances, l'augmentation des annonces de licenciements d'entreprises, ainsi que le flux de données économiques progressivement complété après le blocage du gouvernement, renforceront la nécessité d'une politique accommodante.

Il convient de noter que la Réserve fédérale obtiendra un ensemble complet de données économiques avant la réunion de décembre, ce qui est considéré comme un élément clé pouvant rompre l'impasse actuelle en matière de politique. Cependant, l'analyse d'UBS estime que ces nouvelles données "ne sont pas suffisantes pour ébranler les attentes générales du marché concernant un troisième abaissement des taux d'intérêt", et que les risques de baisse auxquels l'économie est confrontée ne sont pas encore levés.

Bien que des controverses internes persistent, UBS estime que les partisans d'une politique monétaire accommodante conserveront un léger avantage. Dans le contexte de données économiques faibles et de risques de baisse continue, il est très probable que la politique d'assouplissement se poursuive en décembre. Ce procès-verbal de réunion qui sera bientôt publié fournira également des références importantes pour le marché dans l'évaluation des orientations futures de la politique de la Réserve fédérale.