Récemment, la forte Fluctuation du marché des cryptomonnaies cache un variable central que la plupart des gens ignorent : la dette astronomique des États-Unis de 37,85 trillions.

Tout le monde sur le marché se concentre sur les taux d'intérêt et les mouvements réglementaires, mais ce qui affecte réellement les nerfs financiers, c'est une "expérience de digestion de la dette" en cours. La politique tarifaire semble être un outil commercial, mais en réalité, c'est une étape clé du processus de réparation financière.

**D'abord, d'où vient l'argent**

Le Bureau du budget du Congrès a une estimation : au cours des dix prochaines années, des ajustements tarifaires pourraient combler un déficit budgétaire d'environ 4 000 milliards. Ce n'est pas une petite somme. Lorsque la pression de la dette commence à se relâcher, la confiance des capitaux mondiaux dans le système monétaire existant se rétablira, et la logique d'allocation des fonds sera également ajustée. Les actifs chiffrés, en tant qu'alternative d'investissement, seront naturellement revalorisés.

**Regardez à nouveau comment le taux de change évolue**

Le dollar puissant a toujours exercé une pression sur la performance des actifs à risque. Au cours du premier semestre 2025, l'indice du dollar a chuté de 10,8 %, ce qui n'est pas une surprise. Au niveau des politiques, il s'agit d'une volonté active de déprécier le dollar, libérant ainsi de l'espace de liquidité. Lorsque le rendement des actifs en dollars diminue, les fonds cherchent de nouveaux points de croissance - le BTC rebondissant depuis des niveaux bas et l'ETH redevenant actif sont tous directement liés à ce contexte macroéconomique.

**La plus cachée est cette astuce d'inflation**

L'augmentation des coûts d'importation fera grimper les prix intérieurs, tandis que l'inflation peut "diluer" le fardeau réel de la dette. Avoir 37 trillions paraît effrayant, mais si l'inflation fait baisser le pouvoir d'achat de la monnaie de 20 %, la pression réelle de la dette est réduite de sept à huit trillions. Le modèle de l'Université de Pennsylvanie a analysé les données, et bien que cela affecte la capacité de consommation des ménages, face à une crise de la dette, cela est considéré comme un coût acceptable.

La hausse et la baisse du marché des cryptomonnaies sont souvent juste une réaction en chaîne de ce jeu global.

Le risque existe bien sûr - l'inflation pourrait devenir incontrôlable, les créanciers pourraient vendre leurs obligations américaines, mais la logique globale est de parier que "l'avantage de volume peut maintenir la situation".

Se concentrer uniquement sur le graphique K d'une certaine cryptomonnaie pour faire des jugements peut facilement être trompé par des fluctuations à court terme. La tendance de l'indice du dollar américain et les variations des rendements des obligations d'État sont les indicateurs clés pour évaluer la direction à moyen et long terme du marché des cryptomonnaies. L'émotion du marché peut fluctuer, mais la logique sous-jacente des flux de capitaux est toujours là.