FDV vs Capitalisation de marché : pourquoi les débutants de l'univers de la cryptomonnaie sont les plus susceptibles de tomber dans ce piège.

Avez-vous déjà été trompé par le prix bas d'un jeton ? En regardant un jeton qui ne coûte que quelques dollars, avec une capitalisation boursière de 10 milliards de dollars, vous vous dites “c'est vraiment sous-évalué”, et ensuite vous l'achetez et il commence à chuter ?

Le piège réside dans l'énorme différence entre FDV (valeur entièrement diluée) et Market Cap (capitalisation boursière).

Version en langage simple : Quelle est la différence entre les deux chiffres ?

capitalisation boursière = prix actuel × volume en circulation

FDV = prix actuel × offre totale

On dirait qu'il n'y a pas de différence ? Mais cette différence peut décider si vous gagnez ou perdez.

Prenons l'exemple de $SUI : prix actuel $2,46, volume circulant 3,62B, offre totale 10B

• capitalisation boursière = 2.46 × 3.62B = 8.93B
• FDV = 2,46 × 10B = 24,62B

Il semble que la FDV soit 2,75 fois la capitalisation boursière, pourquoi ? Parce qu'il y a encore 63 % des jetons qui sont verrouillés et non libérés. Une fois que ces jetons seront déverrouillés, ce sera le moment de la chute.

Pourquoi un faible taux de circulation est-il si dangereux

Beaucoup de projets verrouillent délibérément les jetons pour que la capitalisation boursière semble particulièrement basse. Le résultat est qu'une multitude de “jetons à faible capitalisation boursière” ont en réalité une FDV terrifiante.

$HYPE (jeton natif de Hyperliquid) est un cas typique :

• capitalisation boursière : 10B
• FDV : 39B
• Taux de circulation : seulement 28 %

Attendez, quand les 72% restants des jetons seront débloqués, quelle sera la force de la chute.

Leçon historique : lorsque $WLD déverrouillera 10 % de l'offre au T1 2025, le prix passera de 1,2 USD à 0,87 USD, soit une chute directe ; $STRK, en raison d'un déverrouillage continu, passera de 2,5 à 1,2, avec une chute de plus de 50 %.

Comment utiliser FDV pour filtrer les projets

Regardez le ratio MC/FDV, c'est un indicateur clé :

• \u003e0.8 : zone de sécurité (BTC, ETH, BNB sont tous ici)
• 0,6~0,8 : risque moyen (XRP, SOL)
• 0,3~0,6 : risque élevé (nouveau L1/L2)
• <0.3 : risque extrême (RWA, nouveau jeton AI)

Vérifiez le calendrier de déblocage : utilisez des outils comme Tokenomist et Token Unlock pour voir quand et combien de jetons seront libérés. Si un grand déblocage est prévu prochainement, il vaut mieux éviter même si c'est moins cher.

Logique principale : Un projet avec un FDV élevé ne peut maintenir son prix que si la demande réelle est suffisamment forte. Un projet sans cas d'utilisation réel et sans soutien écologique, peu importe sa capitalisation boursière, est un piège.

Les chiffres parlent

Au sommet du marché haussier, le plafond FDV de chaque secteur :

• Projets DeFi : 5~45B$ (Uniswap a déjà dépassé 45B$)
• Chaîne publique Layer1 : 20 à 130 milliards de dollars (Solana au sommet à 130 milliards de dollars)
• GameFi : 10 à 50 milliards de dollars (Axie Infinity a atteint 44 milliards de dollars)

Maintenant, le marché baissier n'est pas encore complètement passé, ces chiffres doivent donc être pris avec une certaine réserve.

Dernier mot

FDV élevé ≠ haute valeur. Au contraire, cela représente souvent un risque élevé.

Ne vous laissez pas tromper par les “jetons bon marché”, ce qui compte vraiment, c'est : la FDV de ce jeton est-elle raisonnable ? Combien de jetons restent à être vendus ? Le projet a-t-il un véritable soutien écologique ?

Lors de la prise de décisions d'investissement, il est toujours préférable de vérifier d'abord le calendrier de déblocage et le rapport MC/FDV avant de décider s'il faut acheter.