Profonde correction du marché du chiffrement le 14 novembre 2025 : triple impact des liquidations de leviers, des retraits institutionnels et de la reconstruction des attentes politiques.

Le 14 novembre 2025, le marché des cryptomonnaies a connu un ajustement de profondeur entraîné par un renversement des attentes macroéconomiques et une résonance des risques endogènes. Au cours des dernières 24 heures, le montant total des liquidations sur l'ensemble du réseau a atteint 1,024 milliards de dollars, touchant 230 000 investisseurs, et la capitalisation totale du marché a considérablement diminué. La nature de cet ajustement n'est pas simplement un retrait technique, mais le résultat d'un éclatement de bulle de levier, d'un retrait de fonds institutionnels et d'une confusion des attentes politiques.

I. Niveau macro : période de vide politique et chocs externes superposés

1. Les trous noirs de données affaiblissent la transparence des décisions

Le blocage du gouvernement américain pendant 43 jours a empêché la publication à temps des données économiques clés, telles que les emplois non agricoles et les ventes au détail, pour septembre et octobre. La Maison Blanche a également précisé que les données sur le taux de chômage d'octobre seront manquantes et qu'elle ne pourra fournir qu'un "rapport d'emploi" partiel. Ce vide de données a rendu la Réserve fédérale dépourvue de bases décisionnelles essentielles, la probabilité d'une baisse des taux en décembre ayant chuté de 69 % avant le blocage à 52 %, tandis que l'incertitude concernant le chemin des taux d'intérêt a atteint un niveau record pour l'année.

2. Les actions américaines montrent une faiblesse anormale qui brise les règles historiques

Traditionnellement, la reprise du travail par le gouvernement a tendance à stimuler le sentiment du marché, mais la baisse de 1,65 % de l'indice Dow Jones et la chute de 2,29 % du NASDAQ montrent que les inquiétudes du marché concernant la détérioration des fondamentaux ont dépassé les avantages liés à l'atténuation des risques politiques. Ce comportement anormal de "devrait monter mais ne monte pas" reflète une réévaluation de la résilience économique par les investisseurs.

3. La concurrence de l'IA en Chine intensifie l'anxiété dans le secteur technologique

Alibaba a annoncé la mise à niveau de Qianwen et le lancement d'une IA de type GPT basée sur des agents, sa stratégie open source et gratuite suscitant des inquiétudes à Wall Street concernant la réduction des rendements des capitaux des géants de la technologie. S'ajoutent à cela des facteurs tels que la chasse aux shorts avant les résultats financiers de Nvidia, la pression sur les flux de trésorerie de Meta et l'augmentation des dépenses en capital d'Oracle, ce qui met le système d'évaluation des actions technologiques sous pression de réévaluation. De plus, la corrélation entre le marché des cryptomonnaies et le Nasdaq a grimpé à 0,8, formant une relation de forte liaison "montée et descente ensemble", avec une plus grande élasticité en cas de baisse, une caractéristique qui ressemble fortement au cycle baissier de 2022.

Deuxième point, structure du marché : retrait des institutions et exposition de la vulnérabilité de l'effet de levier.

1. La sortie continue des ETF au comptant montre que le risque des institutions diminue.

Au cours du dernier mois, les sorties nettes cumulées des ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis ont atteint 2,8 milliards de dollars. Le trust Bitcoin de Grayscale a chuté de 3,52 % en une seule journée, tandis que le trust Ethereum a plongé de 7,42 %. L'indice de prime de Coinbase a fortement basculé en territoire négatif, indiquant une pression de vente dominée par les investisseurs américains. Ce retrait de fonds de niveau institutionnel reflète le doute du capital financier traditionnel sur la valeur de la réallocation des actifs cryptographiques à court terme.

2. Le marché à fort effet de levier subit un spirale de liquidation

Le moteur principal de cette chute brutale est l'explosion en chaîne de la bulle de levier. Au cours des 24 heures, 8,88 milliards de dollars de positions longues ont été liquidées, représentant près de 90 %, la plus grande liquidation unique s'étant produite sur la paire de trading BTC-USDT de HTX. Cela est en lien avec l'événement de "nettoyage" début octobre, qui a vu 19 milliards de dollars et 1,62 million de personnes en une seule journée, révélant que la structure du marché n'a pas fondamentalement changé et que le levier excessif reste la principale source de risque.

3. Mécanisme de transmission de liquidité défaillant

Bien que la fermeture du gouvernement américain soit terminée, la libération des fonds du compte TGA devrait théoriquement améliorer la liquidité, mais il existe un décalage évident dans la transmission. Le marché est actuellement dans une phase de "prévisions en avance, fonds en retard", et une amélioration réelle de la liquidité pourrait prendre 3 à 6 semaines pour se manifester, l'eau lointaine ne pouvant pas résoudre la soif immédiate.

Trois, système de signal de creux : cadre de validation tridimensionnel

L'ajustement actuel est plus susceptible d'être un nettoyage de profondeur plutôt qu'une fin de cycle, il faut surveiller les trois signaux de fond.

1. Signal de liquidité

L'activation par la Réserve fédérale d'outils de liquidité temporaires (comme le SLF ou la fenêtre d'escompte), ainsi que le redémarrage par le Trésor de l'émission de dette et le déploiement substantiel de fonds TGA, sont des signes confirmant l'amélioration de la situation de liquidité.

2. Signaux techniques

• Bitcoin : 93 000 $ est le prochain niveau de support clé, correspondant au centre de coût de production estimé par JPMorgan et au bas de la plateforme de consolidation précédente. S'il est perdu, une descente vers 88 000 $ pourrait se produire.

• Indice Nasdaq : la capacité à tenir la moyenne mobile sur 50 jours (environ 18 200 points) détermine l'orientation du risque global.

3. Signaux d'émotion du marché

• L'indice de peur et de cupidité a rebondi à la zone neutre de 50

• Les soldes d'échanges de stablecoins (USDT/USDC) continuent d'afficher des entrées nettes, montrant que les fonds hors du marché commencent à s'accumuler.

• La baisse du solde du portefeuille Bitcoin de l'échange indique un affaiblissement de la pression de vente.

Quatre, stratégies d'adaptation des investisseurs : classification par préférence de risque

Trader agressif

On peut essayer d'ouvrir des positions longues avec des petites quantités dans la fourchette de 93 000 à 95 000 dollars, avec un stop loss strict fixé en dessous de 90 000 dollars (stop loss dur de 4 %). Limité à Bitcoin et Ethereum, en évitant les altcoins avec une liquidité moins bonne. Le levier des contrats ne doit pas dépasser 3 fois.

Investisseur prudent

Maintenir un position de trésorerie de plus de 50 %, en adoptant une mentalité de trading à droite. Attendre que le Bitcoin dépasse 102 000 dollars avec un volume important et se stabilise pendant 2 jours de trading, ou que l'indice de peur et de cupidité remonte au-dessus de 60, puis commencer à accumuler progressivement. La stratégie d'investissement régulier est supérieure à un investissement unique.

Investisseur conservateur

Il est conseillé de rester à l'écart et d'attendre les résultats de la réunion de politique monétaire de la Réserve fédérale du 11 décembre. Pendant ce temps, il est important de surveiller l'évolution des actions technologiques américaines - la stabilisation du Nasdaq est une condition nécessaire mais non suffisante pour le rebond du marché des cryptomonnaies.

Cinq, miroir historique : tournant politique après la crise et opportunité

En regardant le plongeon du "312" en 2020, le Bitcoin a récupéré ses pertes en 278 jours et a ensuite grimpé de 3 800 $ à 69 000 $ au cours de l'année suivante. Mais à condition que les investisseurs survivent au massacre des effets de levier.

L'environnement actuel présente des similitudes : la période de vide politique après la fin de la paralysie gouvernementale, le désendettement des institutions, et une panique extrême des émotions. Si la réunion du FOMC de décembre émet un signal accommodant ou si les données sur l'inflation montrent une nette baisse, le marché pourrait revivre un "renversement en V".

Logique centrale : Lorsque la liquidité revient, le plus grand risque n'est pas une poursuite de la baisse, mais de ne pas avoir de positions. À ce stade, il faut éviter les ventes panique et plutôt optimiser la structure de son portefeuille, réduire l'effet de levier, conserver des liquidités, et se préparer à la configuration après l'apparition du "creux doré". #Gate10月透明度报告出炉 #CoinDesk10月Gate战绩来袭 #美国结束政府停摆