Or en 2025 : La bulle continue-t-elle ou le frein arrive-t-il ?

L'or continue de battre des records comme s'il n'y avait pas de lendemain. En seulement deux mois, (septembre-octobre de 2025), il est passé de 3 900 $ à dépasser 4 200 $/oz pour la première fois de l'histoire. Que se passe-t-il ? Voici le décryptage de pourquoi le métal précieux se comporte comme le joker du marché en 2025.

Les Nombres Parlent

De janvier à octobre 2025, l'or accumule un gain brutal : +57% en 10 mois. Pour comparer, le S&P 500 n'est qu'à +21% et le Nasdaq à +18%. Le métal jaune remporte largement la course.

Le principal coupable ? La Fed réduit les taux (25pb en octobre et décembre). Avec des taux plus bas, détenir de l'or coûte moins cher, donc les investisseurs le trouvent plus attractif que les obligations du Trésor. Simple : argent moins cher = or plus cher.

Quatre Moteurs du Rallye

1. La Fed desserre le robinet : Le marché anticipe un cycle de réductions. Chaque signal expansionniste de Powell = l'or monte. C'est presque automatique.

2. Banques centrales achetant comme des fous : La Chine, la Russie et les pays émergents continuent d'accumuler. Au premier trimestre de 2025, ils ont acheté 244 tonnes. Ce flux structurel est du pur combustible.

3. Géopolitique = prime de refuge : Tarifs Trump (145% envers la Chine), tensions au Moyen-Orient, négociations commerciales rompues. Tant qu'il y a du chaos, l'or brille.

4. ETFs en or à des niveaux historiques : Des fonds cotés attirant des flux institutionnels. Les données de flux montrent que 2025 est l'année du “pari sur l'or” pour les portefeuilles à long terme.

Que regarde maintenant ?

Niveaux techniques clés :

• Résistances : 4.230-4.260$ (zone forte) ; si elle casse, objectif 4.320-4.400$
• Supports : 4.000$ et particulièrement 3.920$ (moyenne mobile de 20 séances = ligne de sable)
• RSI : En surachat (zone 70+), mais les bandes de Bollinger ont encore un biais haussier = il y a de la marge

Scénario de base : Consolidation entre 4.080-4.260$ au cours des 30 prochains jours. Achats lors des baisses tant que 3.920$ est respecté.

Les Risques qui Peuvent Freiner la Fête

1. Force inattendue du dollar : Si les données sur l'inflation (PCE/CPI) surprennent à la hausse, le billet vert se redresse et écrase l'or.

2. Rotation vers les actions : S&P 500 et Nasdaq sont à des sommets. Si la saison des résultats ( a commencé le 11 octobre) surprend positivement, l'argent revient vers les actions.

3. Détente géopolitique : S'il y a une trêve Israël-Iran ou un accord tarifaire Trump-Chine, la demande de refuge diminue. L'or a déjà subi des corrections intrajournalières avec des nouvelles ponctuelles de cessez-le-feu.

4. Citi avertit : L'investissement pourrait s'affaiblir. Son scénario baissier : l'or en dessous de 3 000 $ dans 12 mois. HSBC est plus optimiste : moyenne 2025 à 3 215 $ (plage 3 100-3 600).

Le Plus Intéressant : Le Phénomène 2025

Pour la première fois en décennies, l'or monte tandis que le S&P 500 et la crypto aussi montent. Bloomberg l'appelle “le joker de l'année”: traditionnellement, l'or et les actions se déplacent dans des directions opposées. Maintenant, ils coexistent dans un rallye. Cela suggère que les investisseurs se méfient de l'environnement macroéconomique, même si les marchés boursiers montent. FOMO dans les actifs refuges avec un portefeuille haussier = combo explosif.

Prochaines Signaux à Surveiller

• 17 octobre : Réunion BCE (nouvelle probable réduction)
• 31 oct-1 nov : Décision de la Fed
• Données PCE/CPI : Détermineront si la Fed peut continuer à baisser les taux
• Conflit au Moyen-Orient : Intensité des tensions = prime de refuge

Conclusion : L'or est dans un cycle structurel haussier ( banques centrales + baisses de taux) avec des catalyseurs techniques à court terme. Mais si la Fed arrête les baisses ou si la géopolitique se calme, il pourrait chuter rapidement de 200 à 300 dollars. Le mouvement vers 4 200 $ n'est pas durable sans de nouveaux fondamentaux.

Tu l'achètes maintenant ou tu attends un pullback à 3.920-4.000 ?