ROE : La métrique qui sépare les entreprises rentables de celles qui ne semblent l'être que.

Si jamais vous avez regardé une action qui a augmenté de 50% en un an mais vous vous êtes demandé “Cette entreprise gagne-t-elle vraiment de l'argent ou est-elle juste endettée jusqu'au cou ?”, alors vous devez comprendre le ROE.

Qu'est-ce que le ROE et pourquoi est-ce important ?

Le ROE ( Retour sur capitaux propres ) est simple : il vous indique combien de bénéfices une entreprise génère pour chaque dollar investi par ses actionnaires. C'est comme demander : “Si j'investis $100 là-dedans, quel bénéfice réel en tire ?”

Formule de base : ROE = (Bénéfice net / Capitaux propres des actionnaires) × 100

Exemple réel : META au T3 2022 a gagné 18,5 milliards de dollars avec un patrimoine de $124 milliards. ROE = 14,9 %. Cela signifie que chaque dollar de capital-actions a généré 14,9 cents de bénéfice.

Le truc : Plus haut n'est pas toujours mieux

Voici ce qui est important. Un ROE de 42 % semble incroyable… jusqu'à ce que vous réalisiez que l'entreprise a contracté une dette massive pour y parvenir. C'est comme dire que vous avez gagné de l'argent en vendant des actions que vous n'aviez pas.

Trois pièges courants :

1. Le piège de la dette : L'effet de levier (emprunter) peut gonfler artificiellement le ROE. Cela fonctionne bien lorsque vous gagnez plus que le coût de l'emprunt, mais c'est une arme à double tranchant.

2. Rachat d'actions : Lorsqu'une entreprise rachète ses propres actions, les capitaux propres diminuent, et un dénominateur plus petit = ROE plus élevé ( bien que rien ne se soit réellement amélioré ).

3. Événements ponctuels : Une liquidation de stock ou une dépréciation d'actifs peut distordre le ROE au cours d'un trimestre spécifique.

Comparaison qui compte

Ne regardez pas le ROE dans le vide. Comparez-le avec :

• La moyenne de votre industrie
• Votre propre historique (¿croît ou diminue?)
• Ses concurrents directs

Microsoft avec un ROE de 42 % semble mieux que Meta avec 14,9 %… jusqu'à ce que vous voyiez que la moyenne du secteur des logiciels Internet est de 12 %, tandis que celle du divertissement est de 50 %. Alors Meta a l'air mieux.

Et si je veux appliquer cela aux cryptos ?

Les cryptomonnaies n'ont pas de patrimoine actionnaire ( beaucoup ), mais vous pouvez calculer un ROI similaire :

ROI = ((Prix de vente - Prix d'achat) / Prix d'achat) × 100

Vous avez acheté du Bitcoin à 5 000 $ et vendu à 20 000 $? ROI = 300 %.

Mais attention : le ROI ne prend pas en compte les commissions de trading, les frais de plateforme, ni le temps écoulé. Un ROI de 100 % en 5 ans n'est pas la même chose qu'en 1 mois.

Deux raisons de vous obséder avec ces métriques

1. Optimisez votre portefeuille : Si votre investissement ne génère pas le ROI que vous espérez, vous saurez s'il est temps de vendre et de passer à un autre actif.

2. Planifiez de nouvelles opérations : Connaître votre flux de trésorerie réel est crucial. Si votre portefeuille génère 15 % par an, vous savez combien d'argent vous avez disponible pour le prochain investissement sans surendettement.

La conclusion

Le ROE et le ROI sont des outils puissants, mais ce ne sont pas des boules de cristal. Un chiffre élevé peut cacher des dettes dangereuses. Une tendance à la hausse est plus pertinente qu'un pic ponctuel. Utilisez-les pour poser des questions, pas pour fermer le dossier d'analyse.