L'Or Ne S'arrête Pas : 4 500 $ Avant la Fin de l'Année ?

Question

## Ce qui s&#39;est passéL&#39;or vient de franchir les **4.200 $/oz** pour la première fois de son histoire. Septembre et octobre ont été brutaux à la hausse : de nouveaux sommets historiques presque chaque semaine. La raison ? Un cocktail explosif d&#39;incertitude géopolitique, de baisses de taux et de banques centrales achetant comme des fous.## Pourquoi ça monte**La Fed ouvre la porte :** Le marché parie sur des baisses de 25 points en octobre et décembre. Cela réduit le coût de détention de l&#39;or ( avec moins de rentabilité sur les obligations ) et le rend irrésistible.**ETFs et flux :** Les fonds d&#39;or déplacent de l&#39;argent comme si c&#39;était la fin du monde. Ils sont le carburant supplémentaire de ce rallye.**Les banques centrales ne se lassent pas :** La Chine, la Russie et les pays émergents continuent d&#39;injecter des fonds. Plus d&#39;un tiers des banques centrales prévoient d&#39;augmenter leurs réserves cette année. C&#39;est une demande structurelle, pas de la spéculation.**Géopolitique + tarifs:** Tensions commerciales, menaces au Moyen-Orient, Trump augmentant les enjeux avec des tarifs... quand la politique se complique, l&#39;or est le joker.**L&#39;inédit :** L&#39;or monte EN MÊME TEMPS que les actions et la crypto. Normalement, cela ne se produit pas. Maintenant, tout le monde veut un refuge mais aussi un retour.## Niveaux techniques (prochains 30 jours)**Résistances :** 4.230–4.260 $ (probable court terme) ; extension à 4.320–4.400 $ si elle casse avec volume.**Supports clés :** 4.000–4.080 $; moyenne mobile de 20 séances à 3.920 $ (point pivot important); support supplémentaire à 3.800–3.850 $.**Le scénario de base :** Consolidation haussière entre 4.080 et 4.260 $. Les acheteurs entrent lors des baisses tant que 3.920 $ est maintenu.**Alerte:** Si le PCE/CPI renforce le dollar, le rally s&#39;arrête. Le RSI est en zone de légère surachat, donc une pause technique est normale.## Prédictions 2025 (les grandes banques parient)- **Goldman Sachs :** 2,973 $ (augmentation historique de 10 % après la première réduction de la Fed)- **Bank of America :** 2,750 $ (découpages + achats centraux + géopolitique)- **JP Morgan :** 2,775 $ (La Chine et les ETF sont la clé)- **HSBC :** 3,215 $ moyen, plage 3,100–3,600 $- **Citi (le pessimiste):** Avertit d&#39;un risque de chute en dessous de 3.000 $ dans 12 mois## Quoi surveiller dans les prochaines semaines✓ **BCE 17 octobre, 12 décembre :** Réductions des taux = pression à la baisse de l&#39;euro = l&#39;or monte✓ **Fed 31 oct/1 nov :** Si elle accélère les réductions, l&#39;or décolle✓ **Données sur l&#39;inflation et l&#39;emploi :** PCE/CPI aux États-Unis sont critiques pour la Fed✓ **Moyen-Orient :** Toute escalade Israel-Iran = demande de refuge en hausse## La donnée historiqueEn 2024, l&#39;or a rapporté **40%** (meilleure que le S&P 500 avec 33% et le Nasdaq avec 34%). C&#39;est le rendement cumulé sur 12 mois. Ce n&#39;est pas une coïncidence : c&#39;est une demande de refuge pur.## ConclusionL&#39;or est en mode rally structurel. Banques centrales achetant, Fed réduisant, géopolitique chaude, dollar faible... les fondamentaux sont solides. Le risque est un renforcement surprise du dollar ou une détente géopolitique. Mais tant que la BCE et la Fed continuent de réduire les taux, le métal a une inertie haussière. Les prochains 4.300–4.400 $ semblent être le prochain objectif s&#39;il maintient les 3.920 $.