BMV 2025 : le Mexique dépasse Wall Street, que se passe-t-il à la Bourse ?

Alors que les investisseurs américains voient leurs portefeuilles stagnés, le Mexique accumule un surprenant +21.7% au cours des 12 derniers mois. La Bourse Mexicaine de Valeurs (BMV) a le meilleur rendement relatif du continent, et ce n'est pas un hasard.

La donnée que personne n'attendait

Avec Trump de retour à la Maison Blanche et des tarifs de 25 % sur les produits mexicains, tout indiquait une année difficile. Cependant, le S&P/BMV IPC reste ferme près des 63 000-64 000 points. La raison ? Une combinaison létale de nearshoring, de consommation intérieure résiliente et d'inflation descendant à 3,5 % par an.

Les 5 entreprises qui font bouger le marché

Ces cinq entreprises concentrent 44,2 % de toute la capitalisation boursière mexicaine :

1. Walmart du Mexique (1.10 B MXN)

• Ventes T2 2025 : 246 mille M pesos (+8,3 % en glissement annuel)
• Évaluation : Surpondérer (Barron's)
• Rendement des dividendes : 3,83 %

2. América Móvil (70,75 M USD)

• 323 millions d'utilisateurs dans 23 pays
• T3 2025 : Revenus +4,2 % à 232,9 millions de pesos
• Contrôlée par Carlos Slim

3. Grupo México (1.27 B MXN) — La surprise de l'année

• T3 2025 : Revenus +11 %, bénéfice net +50 % à 1,29 milliard USD
• Troisième producteur de cuivre au monde
• Mais attention : historique des catastrophes environnementales

4. FEMSA (583.28 mil M MXN)

• Plus grand embouteilleur de Coca-Cola au monde
• Q3 : Revenus +9,1 %, mais bénéfice net -36,8 % (pour pertes de change)
• Rendement des dividendes : 7,4 % (la plus élevée du top 5)

5. Banorte (534,70 mil M MXN)

• Deuxième plus grande banque du Mexique
• Q3 : La utilité nette a chuté de 9 % en glissement annuel
• PER plus bas du groupe (9.02) = meilleure évaluation
• Rendement des dividendes : 7,30 %

La structure réelle de BMV

• 145 entreprises sont cotées à la bourse mexicaine (140 mexicaines)
• Le S&P/BMV IPC regroupe seulement 35 entreprises, mais elles concentrent 80% de la valeur totale
• Les 10 principales représentent 71,6 % de l'indice — très concentré
• Secteurs leaders : Produits de consommation (30.9%), Matériaux (26.2%), Industriel (12.3%)

Contexte macro qui explique tout

A différence des années précédentes, le Mexique en 2025 bénéficie de :

1. Nearshoring résilient — Les entreprises américaines relocalisent la production
2. Peso fort — A évité des dépréciations abruptes malgré les tensions commerciales
3. Taux en baisse — La Banque du Mexique réduisant progressivement (inflation sous contrôle)
4. Consommation interne solide — La demande intérieure absorbe la volatilité externe
5. Investissement étranger — Flux constants vers le Mexique

Le fait gênant

Pour mettre cela en perspective : les 5 plus grandes entreprises de Wall Street ont une capitalisation boursière 15 fois supérieure à celle de toute la BMV. Le Mexique est un petit marché, mais efficace.

Le coup pour 2025

Pour les investisseurs fatigués des marchés américains :

• Actions mexicaines ( spécialement financiers et télécommunications pour leurs rendements )
• Bonus locaux en MXN (taux réels attractifs)
• Mix sélectif avec des actifs USD pour couvrir les risques de change et tarifaires

La surprise n'est pas que le Mexique monte, mais que Wall Street est stable. C'est déjà une nouvelle.