Récemment, Fair Isaac a attiré l'attention de beaucoup de gens. Bien que son nom ne soit peut-être pas familier, lorsque l'on mentionne le score FICO, tout le monde devrait acquiescer. Ce système de notation est un leader reconnu dans le domaine de la technologie financière. Alors, pourquoi les actions de Fair Isaac sont-elles autant discutées ? Examinons ses activités, ses opportunités et ses risques.

Tout d'abord, Fair Isaac est surtout connu pour son score FICO — un chiffre à trois chiffres utilisé par les banques, les institutions de prêt et les sociétés de cartes de crédit pour évaluer les emprunteurs. Environ 90 % des principaux prêteurs américains utilisent le score FICO, ce qui en fait presque une norme dans les décisions de crédit. Grâce à cela, Fair Isaac bénéficie d'un flux de revenus à long terme constant.

Mais ce n'est pas seulement une vente de notes ! L'entreprise propose également un ensemble de logiciels de gestion des décisions, aidant les banques, les compagnies d'assurance et les détaillants à automatiser l'évaluation des risques, à détecter les fraudes en temps réel et à accélérer les décisions de prêt basées sur les données. Ce modèle de logiciel en tant que service est une de leurs machines à profit.

Dans le domaine des affaires, Fair Isaac se compose principalement de deux segments :

- Activité de notation FICO : principalement axée sur le profit des scores, c'est un segment d'activité à forte marge bénéficiaire et à revenu stable. Au troisième trimestre 2025 (jusqu'au 30 juin), cette activité représentait 60 % des revenus de l'entreprise.
- Activités logicielles : axées sur les risques, la conformité et la prévention de la fraude, les 40 % restants des revenus proviennent d'ici.

La combinaison de ces deux volets leur a permis d'avoir une solide barrière de protection dans l'industrie, grâce à la forte adoption des scores FICO et à l'intégration des logiciels de l'entreprise dans les systèmes centraux des clients.

Parlons à nouveau des marchés boursiers. On peut dire que c'est comme des montagnes russes, cette année, après une forte hausse, il y a eu une chute, et on dirait que cela a chuté d'environ 40 % par rapport aux sommets précédents. Cependant, les bénéfices des entreprises continuent de croître. Par exemple, le bénéfice par action ajusté non-GAAP et le bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement (EBITDA) ont respectivement augmenté de 37 % et 32 %, ce qui est assez impressionnant.

Cette vague d'attention sur le marché est principalement due au fait que, bien que les actions aient chuté, les fondamentaux restent solides. La baisse des prix est davantage le résultat des préoccupations des investisseurs concernant la surévaluation et l'incertitude macroéconomique, plutôt que d'une faiblesse inhérente aux entreprises. Le ratio cours/bénéfice des actions est de 62, ce qui pourrait indiquer que les actions se dirigent progressivement vers des niveaux plus abordables.

En regardant vers l'avenir, les opportunités de Fair Isaac sont très évidentes. À mesure que l'activité de crédit se poursuit, la demande pour leurs scores FICO continuera d'exister. De plus, l'entreprise s'étend dans le domaine de FICO Marketplace, connectant directement les consommateurs et les prêteurs, ouvrant de nouveaux canaux de distribution pour le modèle de scores.

De plus, l'automatisation financière, la détection des fraudes alimentée par l'IA et les décisions de crédit numérique en croissance à long terme contribuent également au développement des entreprises. Avec la modernisation des technologies bancaires et des institutions de prêt, le logiciel de Fair Isaac devient progressivement difficile à remplacer.

Mais les risques ne doivent pas être ignorés. La dépendance de l'entreprise vis-à-vis des grandes institutions financières la rend vulnérable aux cycles budgétaires informatiques des banques. Les examens réglementaires pourraient remettre en question la domination des scores FICO s'il y a des alternatives. Des concurrents comme VantageScore sont également en train de s'emparer de parts de marché. Après une forte hausse, les actions se négocient actuellement dans une zone de prime, réduisant la marge d'erreur.

Dans l'ensemble, Fair Isaac est une entreprise puissante, presque au centre du marché mondial du crédit. Grâce à la popularité des scores FICO, à la croissance continue de ses activités logicielles et à l'expansion constante de son utilisation dans la détection des fraudes et la gestion des risques, l'entreprise a la capacité de réaliser une croissance à long terme.

Les fluctuations du prix de l'action ont attiré l'attention des investisseurs, et en raison des fondamentaux solides, ces fluctuations pourraient devenir une opportunité. En somme, il vaut toujours la peine d'ajouter cette action à votre liste de surveillance. Qu'en pensez-vous ? N'hésitez pas à laisser un commentaire pour en discuter !