La montée des actions de Macy's : une histoire de comeback inattendue dans le secteur de la vente au détail

En regardant l'enfant poster de l'apocalypse du commerce de détail qui est soudainement devenu le chouchou de Wall Street cette semaine, je ne peux m'empêcher de me sentir sceptique quant à la durabilité de ce renversement remarquable. L'action de Macy's a explosé de 31 % en une seule semaine - une inversion spectaculaire pour une entreprise que beaucoup avaient abandonnée comme un dinosaure piégé dans un quicksand physique.

J'ai observé la lutte de Macy's pendant des années, donc quand ils ont annoncé des résultats trimestriels qui ont pulvérisé les attentes des analystes, cela a surpris tout le monde. Leur chiffre d'affaires de 4,8 milliards de dollars a légèrement dépassé les prévisions de 4,7 milliards de dollars, malgré une baisse par rapport à l'année précédente. Les ventes dans les mêmes magasins ont augmenté de 1 % - à peine révolutionnaires, mais dans cet environnement de vente au détail, même rester stable est considéré comme une victoire.

Ce qui a vraiment choqué le marché, ce sont leurs bénéfices ajustés de 0,41 $ par action, plus du double de ce que les analystes avaient prévu. Cela a incité la direction à relever ses prévisions pour l'année, projetant un chiffre d'affaires compris entre 21,2 et 21,5 milliards de dollars et des bénéfices de 1,70 à 2,05 $ par action.

L'analyste de Jefferies, Ashley Helgans, a maintenu sa note d'achat tout en augmentant de manière spectaculaire son objectif de prix de 14,50 $ à 18,50 $. Le marché a clairement adoré ce récit, mais je ne suis pas entièrement convaincu.

Soyons réalistes - les fondamentaux de Macy's continuent de décliner. Les ventes nettes ont baissé par rapport à l'année précédente, et le bénéfice net ajusté a chuté de 24 % à $113 millions. La hausse de l'action semble davantage liée à un dépassement des attentes les plus basses qu'à une véritable croissance. À mon avis, cela pourrait être plus un rebond d'un chat mort qu'un véritable retournement.

Les détaillants traditionnels font face à d'énormes vents contraires de la part des géants du commerce électronique et des comportements changeants des consommateurs. Un bon trimestre ne gomme pas des années de défis structurels. Bien que je ne minimise pas leur réussite, je me demande s'ils ont vraiment résolu leurs problèmes à long terme ou s'ils ont simplement mieux géré leurs stocks pendant un trimestre.

Le paysage de la vente au détail reste brutal, et Macy's devra faire preuve d'innovation constante pour justifier cette augmentation de valorisation. Pour l'instant, j'aborderais ce rallye avec un scepticisme sain plutôt qu'avec un enthousiasme dicté par la peur de manquer quelque chose.