Explorer la stratégie d'Options Longs Synthétiques : Un guide complet

Alors que nous naviguons dans la seconde moitié de l'année, c'est un moment opportun pour les investisseurs de revoir les stratégies d'options clés. Une approche particulièrement remarquable est la position synthétique d'actions longues, qui utilise des options pour reproduire le profil de risque-récompense d'un achat d'actions direct. Explorons comment les traders peuvent utiliser cette stratégie pour maximiser leur potentiel d'investissement.

Décodage de l'approche des options longues synthétiques

Cette stratégie innovante offre aux investisseurs un moyen d'imiter les rendements d'une position longue sur l'action avec un investissement initial inférieur. Elle est plus rentable que l'achat d'une seule option d'achat, car elle implique la vente simultanée d'une option de vente.

Pour mettre en œuvre une stratégie d'options synthétiques longues, un investisseur acquiert des options d'achat proches du prix d'exercice tout en vendant simultanément des options de vente, généralement à un prix d'exercice identique. Cette vente d'options de vente aide à compenser le coût des options d'achat. Étant donné que les deux options partagent la même date d'expiration, la stratégie devient rentable lorsque l'actif sous-jacent dépasse le point d'équilibre - le prix d'exercice de l'option d'achat plus la prime nette payée - avant l'expiration des options. À mesure que la valeur de l'actif augmente, les options d'achat prennent de la valeur tandis que les options de vente vendues sortent de l'argent.

Application Pratique de la Stratégie

Considérez deux traders hypothétiques, Alice et Bob, tous deux haussiers sur l'action XYZ. Alice choisit d'acheter directement 100 actions de l'action XYZ à $50 par action, investissant un total de 5 000 $. Bob, en revanche, initie une position longue synthétique en utilisant des options qui expireront dans environ six semaines.

En particulier, Bob achète une option d'achat à 50 strikes au prix demandé de $2 et vend simultanément une option de vente à 50 strikes au prix offert de 1,50 $. Après avoir déduit le crédit de 1,50 $ du débit de 2,00 $, le coût net de Bob pour entrer dans la transaction est de seulement 50 cents, ou $50 ( pour 100 actions).

Pour que Bob tire profit de sa position longue synthétique, l'action devrait dépasser 50,50 $ ( prix d'exercice plus débit net ) avant l'expiration des options. S'il avait simplement acheté l'option d'achat à 50 $ pour 2 $, sa position ne commencerait à générer des bénéfices que lorsque le prix de l'action dépasserait $52 prix d'exercice plus la prime payée (.

Résultats potentiels : Gains et pertes

Les deux traders s'attendent à ce que l'action XYZ grimpe au-dessus de 50 $. Si l'action atteint 55 $, les 100 actions d'Alice vaudraient 5 500 $, ce qui entraînerait un )profit, ou un retour de 10 % sur son investissement initial.

Dans le cas de Bob, ses options d'achat avec un strike de 50 auraient une valeur intrinsèque de 5 $, ou 500 $, tandis que les options de vente pourraient expirer sans valeur. Après avoir soustrait le débit net $500 50 cents( de la valeur intrinsèque )$5(, Bob réaliserait un profit de )$450 $4.50 par action pour 100 actions( - similaire aux gains en dollars d'Alice, mais représentant un impressionnant retour de 900 % sur son )investissement initial.

Cependant, les pertes peuvent s'accumuler rapidement dans une opération d'options longues synthétiques. Si l'action XYZ tombe à 45 $, Alice subirait une $50 perte, soit 10 % de son investissement initial. Pendant ce temps, les options d'achat de Bob seraient considérablement hors de la monnaie, entraînant une perte de son $500 investissement initial. De plus, Bob devrait racheter l'option de vente vendue - s'il n'est pas assigné - pour au moins la $50 valeur intrinsèque$5 . Pour 100 actions, cela coûterait 500 $. Au total, Bob perdrait (- similaire aux pertes en dollars d'Alice, mais 11 fois son investissement initial.

Bien que les rendements potentiels d'une stratégie d'options synthétiques longues soient théoriquement illimités, elle comporte plus de risques que l'achat direct d'une option d'achat, en raison de la composante de l'option de vente vendue. Par conséquent, un trader doit être confiant que l'action dépassera le prix de seuil avant de mettre en œuvre cette stratégie. Si un investisseur est moins certain de la montée d'un titre, il peut être mieux servi en achetant une option d'achat simple.

Il est crucial de noter que le trading d'options implique des risques substantiels et n'est pas adapté à tous les investisseurs. Consultez toujours un conseiller financier et comprenez bien les risques avant de vous engager dans des stratégies d'options.