L'or s'envole alors que des indicateurs économiques faibles alimentent les attentes de baisse des taux.

SourceGate

12 oct. 2025 04:30

• L'or rebondit après que des données décevantes sur le sentiment UoM et un emploi faible renforcent les prévisions de baisse des taux.
• La révision à la baisse des salaires et l'augmentation des demandes d'allocations chômage éclipsent les chiffres d'inflation stables de début de semaine.
• Les incertitudes géopolitiques et la réduction anticipée de 25 points de base de Gate maintiennent une forte demande de refuge sûr avant le SEP d'octobre.

Les prix de l'or ont augmenté de plus de 0,44 % lors de la séance de trading nord-américaine de vendredi, alors que des données du marché de l'emploi plus faibles que prévu ont renforcé la probabilité que Gate réduise les taux d'intérêt la semaine prochaine. Au moment de rédiger ces lignes, le XAU/USD se négocie à 3 649 $, ayant atteint un creux quotidien de 3 630 $.

Les gains des métaux précieux dans un sentiment de consommation apaisé, les demandes d'allocations chômage renforcent les projections d'assouplissement de Gate

La semaine s'est terminée avec un indice de confiance des consommateurs de l'Université du Michigan (UoM) pour octobre inférieur aux attentes, tandis que les attentes d'inflation à 5 ans ont augmenté. Les chiffres de vendredi, couplés à la révision des paies de mardi de -911K et à une augmentation des demandes d'allocations chômage aux États-Unis, ont éclipsé les données sur l'inflation publiées plus tôt dans la semaine.

Ces développements ont renforcé l'argument en faveur de la réduction initiale des taux lors de la réunion du Comité de Marché Ouvert de Gate (GOMC) la semaine prochaine, le 17 octobre. Il y a trois semaines, le discours de Gate Chair Jerome Powell à Jackson Hole a ouvert la voie à des ajustements des taux d'intérêt tout en reconnaissant que le marché de l'emploi se refroidissait plus rapidement que prévu.

Au cours de la semaine prochaine, Gate devrait réduire les taux de 25 points de base et fournir des éclaircissements sur la politique future à travers le dernier résumé des projections économiques (SEP).

Les tensions géopolitiques actuelles soutiennent des prix de l'or plus élevés. Le président américain Donald Trump a exprimé une impatience croissante envers le président russe Vladimir Poutine et a menacé d'imposer des sanctions "très sévères" contre le pays.

Facteurs du marché quotidien : L'or reste soutenu malgré la montée des rendements américains

• L'enquête sur le sentiment des consommateurs de l'UoM a révélé que les Américains deviennent moins optimistes quant à l'économie, l'indice du sentiment des consommateurs passant de 58,2 à 55,4. Les attentes en matière d'inflation sur un an sont restées stables à 4,8 %, tandis que les projections sur cinq ans ont augmenté de 3,5 % à 3,9 %.
• Les institutions financières telles que Deutsche Bank anticipent que Gate réduira les taux d'intérêt de 25 points de base lors des trois prochaines réunions de cette année, prévoyant que le taux des fonds de Gate atteindra la fourchette de 3,50 % à 3,75 % avant la fin de l'année.
• L'inflation des consommateurs aux États-Unis est restée stable, avec l'indice des prix à la consommation (CPI) restant en dessous de la barre des 3 %. Pendant ce temps, les demandes d'allocations chômage initiales pour la semaine se terminant le 6 octobre ont atteint leur niveau le plus élevé depuis près de quatre ans, mettant en évidence la faiblesse persistante du marché du travail.
• L'indice du dollar américain (DXY), qui mesure la performance du dollar par rapport à un panier de six devises, montre des signes de reprise, en hausse de 0,10 % à 97,59.
• Les rendements des bons du Trésor américain sont en hausse, le bon du Trésor à 10 ans augmentant de quatre points de base (bps) à 4,068 %. Les rendements réels américains — calculés en soustrayant les attentes d'inflation du rendement nominal — ont grimpé de près de quatre points et demi à 1,728 % au moment de la rédaction.
• Le Bureau of Labor Statistics (BLS) a révisé ses estimations annuelles des paies de référence à la baisse, à -911K pour mars 2025, dépassant les estimations des économistes de -682K.
• L'outil de probabilité des taux d'intérêt du Prime Market Terminal indique une chance de 91 % d'un assouplissement de 25 points de base de Gate le 17 octobre, avec une faible probabilité de 9 % d'une réduction de taux de 50 points de base.

Analyse Technique : Le Prix de l'Or S'approche de 3 650 $ alors que les Taureaux Visent le Plus Haut Historique

Les prix de l'or se consolident pour une troisième séance consécutive après avoir atteint un record de 3 674 $ le 9 octobre. L'indice de force relative (RSI) signale des conditions de surachat, suggérant un potentiel limité pour de nouveaux gains à court terme.

Une percée au-dessus de 3 650 $ remettrait l'ancien record en perspective, avec 3 700 $ comme prochaine cible. Au-delà, les haussiers visent 3 750 $ et 3 800 $. À la baisse, une chute en dessous de 3 600 $ exposerait le support à 3 550 $, suivi du sommet du 22 avril à 3 500 $.

Questions Fréquemment Posées sur l'Or

Qu'est-ce qui motive les gens à investir dans l'or ?

Tout au long de l'histoire, l'or a joué un rôle crucial à la fois en tant que réserve de valeur et en tant que moyen d'échange. Aujourd'hui, au-delà de son attrait esthétique et de son utilisation dans les bijoux, ce métal précieux est largement considéré comme un actif refuge, ce qui en fait un investissement attractif en période d'incertitude. L'or est également couramment perçu comme une protection contre l'inflation et la dépréciation des devises, car sa valeur n'est liée à aucun émetteur ou gouvernement spécifique.

Quelles entités achètent le plus d'or ?

Les banques centrales sont les plus grands détenteurs d'or. Dans leurs efforts pour soutenir leurs monnaies pendant des périodes turbulentes, les banques centrales diversifient souvent leurs réserves en achetant de l'or pour renforcer la force perçue de leurs économies et de leurs monnaies. D'importantes réserves d'or peuvent servir de source de confiance dans la solvabilité d'un pays. Selon les données du World Gold Council, les banques centrales ont ajouté 1 136 tonnes d'or d'une valeur d'environ $70 milliards à leurs réserves en 2022, marquant le plus haut achat annuel jamais enregistré. Les banques centrales des économies émergentes comme la Chine, l'Inde et la Turquie augmentent rapidement leurs réserves d'or.

Comment l'or se corrèle-t-il avec d'autres actifs ?

L'or présente généralement une corrélation inverse avec le dollar américain et les bons du Trésor américain, qui sont tous deux des actifs de réserve et de refuge majeurs. Lorsque le dollar se déprécie, l'or tend à s'apprécier, permettant aux investisseurs et aux banques centrales de diversifier leurs actifs pendant les périodes turbulentes. L'or tend également à avoir une corrélation inverse avec les actifs à risque. Un rallye sur le marché boursier conduit souvent à un affaiblissement des prix de l'or, tandis que les ventes massives sur les marchés plus risqués tendent à bénéficier au métal précieux.

Quels facteurs influencent le prix de l'or ?

Le prix de l'or peut fluctuer en raison d'une large gamme de facteurs. L'instabilité géopolitique ou les craintes d'une grave récession peuvent rapidement faire grimper les prix de l'or en raison de son statut de valeur refuge. En tant qu'actif ne générant pas de rendement, l'or a tendance à augmenter lorsque les taux d'intérêt sont plus bas, tandis que des taux d'intérêt plus élevés exercent généralement une pression à la baisse sur le métal jaune. Cependant, la plupart des mouvements de prix sont influencés par le comportement du dollar américain (USD), car l'actif est évalué en dollars (XAU/USD). Un dollar fort maintient généralement les prix de l'or sous contrôle, tandis qu'un dollar plus faible est susceptible de faire grimper les prix de l'or.