La Révolution des Petites Capitalisations : Une Opportunité de Marché Rare à Ne Pas Manquer

La dernière décennie a particulièrement bien traité les investisseurs en grandes capitalisations. Avec le S&P 500 offrant plus de 300 % de rendements totaux depuis 2015 et le Nasdaq Composite grimpant encore plus haut à 400 %, les grandes entreprises ont dominé le paysage du marché. Pendant ce temps, les indices de petites capitalisations comme le Russell 2000 et le S&P 600 ont considérablement accusé du retard, gagnant seulement 142 % et 155 % respectivement.

Mais cet écart de performance a créé ce qui pourrait être une opportunité unique en une génération. L'écart de valorisation entre les grandes et les petites entreprises a atteint des niveaux jamais vus depuis la bulle Internet de 1999, le ratio C/B du S&P 600 étant de seulement 15,7 contre un élevé de 22,2 pour le S&P 500.

J'ai déjà vu ces cycles se reproduire. Les actions à petite capitalisation ont historiquement surperformé celles à grande capitalisation, mais dans des schémas cycliques extrêmement variables durants de 5 à 16 ans. Lorsque l'écart devient aussi extrême, des renversements suivent généralement. Après l'éclatement de la bulle de 2000, les petites capitalisations ont généré un rendement annuel de 3,51 % au cours de la décennie suivante, tandis que le S&P 500 a en fait perdu de l'argent (-0,95 % par an).

Ce qui est particulièrement excitant, c'est que vous n'avez pas besoin de marchés baissiers pour que cette stratégie fonctionne. Les petites capitalisations ont également surperformé pendant les marchés en plein essor des années 1950 et 1960, lorsque le marché en général prospérait.

La clé est de se concentrer sur la qualité. Toutes les petites capitalisations ne sont pas créées égales. Les entreprises avec une rentabilité constante ou un flux de trésorerie libre positif surpassent considérablement leurs homologues non rentables tant sur les marchés haussiers que baissiers. Cela explique pourquoi le S&P 600 ( qui exige une rentabilité GAAP) a surperformé le Russell 2000 au cours des 30 dernières années.

Pour les investisseurs cherchant à tirer parti de cette opportunité, l'Avantis U.S. Small Cap Value ETF (AVUV) offre un excellent véhicule. Bien qu'il ait un ratio de dépenses légèrement plus élevé (0,25%), son accent sur le flux de trésorerie par rapport à la valeur comptable garantit que vous obtenez des entreprises de qualité plutôt que des jeux spéculatifs.

Franchement, je suis surpris que plus d'investisseurs ne se positionnent pas pour cette rotation. Les signes sont clairs si vous étudiez l'histoire du marché - nous sommes assis sur un ressort enroulé de potentiel de surperformance qui pourrait définir les rendements pour la prochaine décennie.