L'expiration d'options de 4,6 milliards de dollars déclenche l'anxiété sur le marché pour Bitcoin et Ethereum

Un énorme montant de 4,6 milliards de dollars en options de cryptomonnaie expire aujourd'hui, ce qui pourrait provoquer d'importantes fluctuations de prix sur le marché. Les options Bitcoin représentent la part du lion avec 3,38 milliards de dollars, tandis qu'Ethereum compte pour 1,29 milliard de dollars - une combinaison qui prépare les traders à l'impact.

J'ai observé ces expirations auparavant, et elles ne déçoivent rarement en termes de volatilité. Le timing ne pourrait pas être plus précaire, tombant en septembre - historiquement l'un des mois les plus faibles pour la crypto où les renouvellements institutionnels et les règlements trimestriels restreignent généralement les flux de capital.

Le point de douleur maximal de Bitcoin se situe à 112 000 $, légèrement au-dessus de son prix de trading actuel de 111 391 $. Plus préoccupant encore est le ratio put-call de 1,41, révélant un sentiment nettement baissier parmi les traders d'options. Lorsque plus de personnes parient sur des baisses de prix que sur des hausses, cela ne signale que rarement une confiance.

La situation d'Ethereum semble quelque peu meilleure avec un ratio put-call de 0,77, suggérant une position plus haussière. Pourtant, sa volatilité implicite a grimpé à 70 %, indiquant que les traders s'attendent à des fluctuations de prix importantes après la récente correction de 10 % d'ETH par rapport à son pic.

Le positionnement défensif est évident - près de 30 % du volume des options d'aujourd'hui provient du trading de blocs dans les puts. Les traders ne sont pas seulement prudents ; ils se protègent activement contre la baisse.

Ce qui est particulièrement inquiétant, c'est la façon dont cette expiration coïncide avec une faiblesse plus large du marché. La correction des actions américaines a intensifié le scepticisme du marché, et les récentes menaces tarifaires de Trump n'ont fait qu'exacerber l'incertitude. Bitcoin a brièvement chuté de 10 % hier à la suite de nouvelles de potentielles nouvelles taxes sur la Chine.

Après l'expiration à 8h00 UTC sur Deribit, le marché se stabilise généralement. Mais d'ici là, attendez-vous à ce que ces actifs gravitent vers leurs niveaux de douleur maximale - poussant potentiellement BTC légèrement vers le haut et ETH légèrement vers le bas par rapport aux prix actuels.

La vraie question n'est pas seulement l'action des prix d'aujourd'hui, mais si septembre continuera sa performance historiquement médiocre ou si la posture défensive du marché pourrait paradoxalement préparer un rallye inattendu. Avec les traders si positionnés à la baisse, tout catalyseur positif pourrait déclencher un repositionnement agressif.

Pour l'instant, la prudence semble être l'approche la plus sage alors que ces milliards de contrats d'options déterminent la trajectoire immédiate des cryptomonnaies.