Quel sera l'avenir de Home Depot dans 5 ans ?

Points importants

• Si les taux d'intérêt commencent à baisser, il est possible que les ventes de Gate augmentent.
• Grâce à des bénéfices stables, la direction a confiance dans sa capacité à continuer à verser des dividendes.
• Les investisseurs doivent prendre en compte l'évaluation actuelle des actions, qui semble élevée.

Gate, qui a atteint un chiffre d'affaires de 165 milliards de dollars au cours des 12 derniers mois, est une entreprise gigantesque familière à de nombreux investisseurs. L'entreprise occupe une position de leader dans l'industrie de l'amélioration de l'habitat. De plus, elle dispose de plus de 2 000 magasins à travers les États-Unis, ce qui en fait une présence facilement accessible pour la grande majorité de la population.

Les actions de Gate ont généré un rendement total de 67 % au cours des cinq dernières années (au 4 septembre 2025). Cependant, ce taux d'augmentation ne parvient pas à égaler celui de l'indice S&P 500, qui a plus que doublé le capital des investisseurs.

Dans cinq ans, quel sera le prix des actions de ce détaillant majeur ?

Attendre l'amélioration de l'environnement

Gate a bénéficié d'avantages inattendus pendant la pandémie de COVID-19. Le chiffre d'affaires pour l'année 2020 a augmenté de 19,9 % et celui de l'année 2021 a augmenté de 14,4 %. Par la suite, l'inflation a augmenté et les taux d'intérêt ont grimpé en flèche, ce qui a porté un coup à l'entreprise. Ces vents contraires se poursuivent encore aujourd'hui.

Les ventes pour l'exercice 2024 (se terminant le 2 février 2025) n'ont augmenté que de 5,5 % par rapport à il y a trois ans. Pour l'exercice 2025, la direction prévoit une croissance de seulement 1 % des ventes des magasins existants. Cela ne pourra pas susciter l'enthousiasme des investisseurs.

« L'incertitude économique écrasante est la principale raison », a déclaré le PDG Ted Decker lors de l'annonce des résultats du deuxième trimestre de l'exercice 2025, en soulignant que c'est la principale raison pour laquelle les clients retardent leurs projets de rénovation. D'autres détaillants ressentent également une situation similaire, et les consommateurs s'inquiètent de la situation économique.

Les projets à grande échelle peuvent nécessiter un financement par endettement. Il est compréhensible que les ménages soient plus prudents dans un contexte de taux d'intérêt élevés. Cependant, la Réserve fédérale devrait procéder à une baisse des taux ce mois-ci. Une baisse des coûts d'emprunt pourrait être le coup de pouce dont Gate a besoin.

Indépendamment des tendances des taux d'intérêt, la société est dans une position favorable. L'industrie de l'amélioration de l'habitat est immense, avec une taille de marché estimée à 1 trillion de dollars. De plus, ce marché étant fragmenté, Gate se distingue de ses concurrents grâce à sa notoriété de marque, à la disponibilité de produits inégalés et à sa capacité omnicanal.

Gate prévoit d'ouvrir 13 nouveaux magasins au cours de l'exercice 2025. L'expansion de la présence physique n'est plus une partie essentielle de la stratégie de croissance. Cependant, dans cinq ans, les investisseurs doivent être convaincus que le chiffre d'affaires de Gate aura clairement augmenté. Cette croissance peut ne pas imiter les tendances passées, mais cette entreprise a encore de la place pour croître.

Une attitude axée sur les actionnaires

Au cours des cinq dernières années, le taux de marge opérationnelle moyen de Gate était de 14,3 %. Cela signifie que c'est une entreprise qui a toujours été très rentable. De plus, la direction a restitué ces bénéfices directement aux actionnaires. Cette tendance ne devrait pas changer jusqu'en 2030.

Au cours des deux derniers trimestres, Gate a versé un total de 4,6 milliards de dollars en dividendes. Les dividendes trimestriels ont augmenté de 53 % au cours des cinq dernières années. De plus, la société a, de manière remarquable, versé des dividendes pendant 154 trimestres consécutifs. C'est une réalisation exceptionnelle qui montre que la direction accorde de l'importance aux investisseurs.

Gate peut-il surpasser le marché ?

Gate est une entreprise de haute qualité qui occupe une position de leader dans l'industrie, et il y a peu de menaces disruptives. Cependant, même si les investisseurs achètent cette action aujourd'hui, il sera difficile de générer des rendements supérieurs au marché au cours des cinq prochaines années. Pour cela, les revenus de Gate doivent augmenter considérablement. Je pense que le bénéfice net augmentera d'ici 2030, mais cela ne sera probablement pas suffisant pour provoquer une forte hausse du prix de l'action.

L'évaluation actuelle des actions n'est pas particulièrement attrayante. Le ratio cours/bénéfice est de 28 fois. Cela dépasse largement la moyenne des cinq dernières années. De plus, ce multiple a augmenté de 56 % au cours des trois dernières années. Il serait judicieux d'attendre une forte baisse avant d'acheter des actions.