Willy Woo lance un avertissement aux détenteurs d'altcoins et de Bitcoin avant un possible effondrement de 80 %

Le marché des cryptomonnaies a connu un rallye pendant la majeure partie de 2025, mais des signes d'épuisement commencent à apparaître. Selon un analyste on-chain, les conditions du marché ressemblent désormais aux précédentes phases de fin de cycle qui ont conduit à de grandes baisses. Il affirme qu'une nouvelle correction de 80 % du prix du Bitcoin reste probable, non pas à cause de fondamentaux faibles, mais en raison d'une liquidité mondiale qui s'amincit.

Chaque cycle de marché expose des faiblesses structurelles. La dernière baisse de 2022 à 2023 a été l'une des plus dures de l'histoire de l'industrie. Elle a commencé par l'effondrement de l'écosystème Luna de Terra, effaçant plus de $40 milliards de valeur et déclenchant une chaîne d'échecs qui s'est répandue à travers le marché.

Lorsque les dominos sont tombés

Après l'effondrement de Luna, des entreprises à effet de levier comme Celsius et Three Arrows Capital se sont effondrées. Leurs pertes ont eu des répercussions sur les prêteurs, les teneurs de marché et les échanges. Genesis, Alameda Research et finalement FTX ont suivi, créant ce qui est devenu un échec presque systémique. Des milliards de dollars de fonds clients ont disparu, et l'industrie a passé plus d'un an à se reconstruire à partir des débris.

Aujourd'hui, le système est plus solide. Les réserves d'échange sont plus transparentes, les régulateurs sont plus actifs, et les ETF au comptant ont déplacé la liquidité vers des marchés réglementés. L'effet de levier risqué est moins courant. Mais une structure plus robuste ne rend pas la crypto immunisée. Le Bitcoin reste lié aux flux de liquidité mondiaux, et lorsque ceux-ci s'affaiblissent, même les fondations les plus solides sont mises à l'épreuve.

La liquidité règne toujours sur le marché

L'analyse se concentre sur la liquidité comme la force principale derrière chaque grand cycle de prix. Pendant la phase de resserrement de la Réserve fédérale entre 2022 et 2023, la liquidité mondiale a diminué et le Bitcoin a perdu environ 77 % de sa valeur. La même relation, soutient-il, est toujours valable aujourd'hui.

La liquidité agit comme l'oxygène du marché. Lorsqu'elle s'étend, les prix augmentent facilement. Lorsqu'elle se contracte, l'ensemble de la courbe de risque se dégonfle. Le Bitcoin, se trouvant le plus loin sur cette courbe, réagit toujours en premier et le plus fortement. Alors que les marchés traditionnels peuvent chuter d'un tiers pendant les récessions, le Bitcoin et les altcoins perdent souvent 70--80 % alors que la spéculation se dénoue.

Modèles de liquidité clignotent en rouge

Le modèle de risque du cycle macro montre que les prix du marché s'étirent à nouveau bien au-dessus de leur base de liquidité. Lorsque les niveaux de risque augmentent et que les entrées réelles faiblissent, le marché est soutenu davantage par l'élan que par le capital --- un état fragile qui a historiquement précédé des retournements brusques.

L'indice de liquidité reflète la même situation. La dernière fois qu'il est tombé en dessous d'un seuil critique, c'était avant les sommets de 2017 et 2021, tous deux suivis de baisses dépassant 70 %. Le Bitcoin est maintenant passé en dessous de cette ligne une fois de plus. En même temps, les injections de liquidité de la Réserve fédérale diminuent, réduisant les liquidités qui ont autrefois soutenu la reprise. Les prix restent élevés, mais le capital qui les soutient s'affaiblit.

En conclusion, une plomberie plus solide peut ralentir le déclin, mais elle ne peut pas défier la gravité. Le marché peut survivre au prochain crash de manière plus propre --- pourtant, il devra toujours tomber avant de trouver sa prochaine base. Au moment de la rédaction, le Bitcoin se négocie au-dessus de 122 000 $ et est passé dans la zone verte.