#美联储货币政策预期 En repensant au passé, chaque fois qu'il y a des changements majeurs dans les attentes de la politique monétaire de La Réserve fédérale (FED), cela déclenche toujours de fortes fluctuations sur le marché. Le discours de Logan m'a encore rappelé le cycle de hausse des taux d'intérêt de 2018. À l'époque, le marché était également très tendu en raison de la pression inflationniste, mais finalement, La Réserve fédérale (FED) a réussi à atteindre un soft landing. Cependant, la situation actuelle semble plus complexe, avec un taux d'inflation dépassant l'objectif et une tendance à la hausse, tandis que la croissance de l'emploi ralentit, ce qui suscite des inquiétudes dans cette situation difficile.

D'après l'expérience historique, un resserrement excessif et un assouplissement excessif peuvent tous deux avoir des conséquences graves. Les hausses de taux d'intérêt radicales sous Paul Volcker au début des années 1980, bien qu'elles aient finalement freiné l'inflation, ont également entraîné une grave récession. En revanche, la politique des taux d'intérêt ultra-bas à long terme après la crise financière de 2008 a, dans une certaine mesure, semé les graines de l'inflation actuelle.

Actuellement, La Réserve fédérale (FED) semble s'efforcer de trouver un point d'équilibre entre deux extrêmes. Logan souligne que la politique est "légèrement restrictive", une attitude prudente qui mérite d'être saluée. Mais l'histoire nous dit que les cycles économiques sont souvent difficiles à maîtriser avec précision. Si l'inflation reste élevée, La Réserve fédérale (FED) pourrait être contrainte d'adopter une politique de resserrement plus agressive ; en revanche, si le marché de l'emploi se détériore rapidement, elle pourrait être obligée de revenir rapidement à une politique de relance.

Quoi qu'il en soit, pour nous les anciens qui avons traversé plusieurs cycles, il est essentiel de rester prudent et patient. Les fluctuations à court terme sont inévitables, mais à long terme, tant que nous restons fidèles à la philosophie de l'investissement de valeur, nous finirons par trouver des opportunités dans les hauts et les bas du marché. Après tout, d'un point de vue historique plus large, l'économie est toujours en hausse dans ses cycles.