#加密货币监管 En repensant à cette bataille pour les droits d'émission de USDH, je ne peux m'empêcher de penser aux batailles des plateformes d'échange au début de Bitcoin. À l'époque, chaque plateforme d'échange mettait tout en œuvre pour attirer des utilisateurs et du volume. Cependant, la concurrence actuelle a atteint un nouveau niveau, ne se limitant plus simplement à une guerre des frais, mais étant devenue un jeu de profondeur autour de la valeur écologique.

Paxos, Frax et d'autres principaux candidats ont présenté des propositions très sincères, promettant essentiellement de reverser la majorité, voire l'intégralité, des bénéfices à l'écosystème Hyperliquid. Une telle pratique de partage des bénéfices à un taux aussi élevé était auparavant inimaginable. Cela reflète une augmentation significative de l'importance accordée par les émetteurs de stablecoins aux scénarios de qualité, et cela annonce peut-être une nouvelle phase de développement pour l'industrie des stablecoins.

D'après la situation actuelle, Paxos, avec son solide cadre de conformité et son large réseau financier, pourrait avoir un avantage. Cependant, le plan de distribution intégrale de Frax est également très attractif pour la communauté. Peu importe qui sortira vainqueur, cette enchère établira une nouvelle référence pour l'ensemble de l'industrie et fera évoluer le modèle des stablecoins vers une direction plus favorable au développement de l'écosystème.

Bien sûr, nous devons également rester lucides. Bien que des remises élevées soient séduisantes, la capacité d'exploitation à long terme de l'émetteur et le contrôle des risques sont tout aussi importants. Lors de leurs choix, les membres de la communauté doivent non seulement se concentrer sur les bénéfices immédiats, mais aussi prendre en compte le développement à long terme. Après tout, la stabilité et la durabilité des stablecoins sont fondamentales.

Dans l'ensemble, cette lutte pour l'USDH sera sans aucun doute un jalon important dans le développement de l'industrie. Elle marque l'avènement de l'ère des stablecoins 2.0 et ouvre la voie à l'émergence de nombreux modèles d'innovation à l'avenir. En tant qu'ancien du secteur, j'ai hâte de voir quel impact cette transformation aura finalement sur le marché.