【TOKEN2049 Singapour】Résoudre la Tokenisation : Le Tournant Réaliste dans la Finance Numérique

La tokenisation passe du récit à l'exécution. Lors de TOKEN2049 Singapour, Ondo, xStocks, Dinari et Cumberland DRW ont souligné que l'ère de la vision abstraite est révolue. Ce qui compte maintenant, c'est la structure juridique derrière chaque jeton, la fiabilité opérationnelle de son émission, et les mécanismes de marché qui le maintiennent en vie. La conversation a reflété comment le concept a mûri, passant d'une rhétorique d'innovation à un défi d'ingénierie pluridisciplinaire.

La conformité et la liquidité sont devenues les facteurs déterminants pour la survie. Les projets qui ne peuvent pas prouver un soutien d'actifs un à un ou maintenir des marchés actifs s'estomperont inévitablement. La prochaine phase de croissance dépend des cadres de confiance, des déposants agréés et de la profondeur du marché de niveau institutionnel capable d'attirer des capitaux grand public.

L'avenir de la tokenisation sera diversifié plutôt qu'unifié. Il n'y aura pas de norme mondiale unique mais un réseau de systèmes interopérables alignés sur la réglementation. À travers la conformité, l'automatisation et la liquidité, la nouvelle génération d'actifs tokenisés reconstruit la façon dont la valeur financière existe et se déplace sur la chaîne—transformant silencieusement la finance traditionnelle de l'intérieur.

Au deuxième jour de TOKEN2049 Singapore, le panel intitulé « Résoudre la Tokenisation » est devenu l'une des discussions les plus attendues. Sur scène, quatre entreprises—Ondo Finance, xStocks, Dinari et Cumberland DRW—représentaient les quatre dimensions critiques de la tokenisation : conception d'actifs, conformité réglementaire, automatisation intelligente et liquidité de marché.

Bien que « tokenisation » soit un mot à la mode dans l'industrie depuis des années, cette session a clairement montré que le concept est encore en cours de redéfinition. Transformer des idées en exécution nécessite désormais non seulement une innovation technologique, mais aussi une coordination entre le droit, la finance et la réglementation.

CONFIANCE ET CONFORMITÉ COMME PREMIÈRE Gate

La conversation a commencé avec Ondo Finance ramenant l'accent sur les fondamentaux : la confiance. La tokenisation, ont-ils soutenu, ne consiste pas à mettre des actifs sur la chaîne, mais à garantir que ces actifs sont réels, auditables et légalement exécutoires. Le modèle d'Ondo tokenise les Trésors américains et les fonds du marché monétaire tout en maintenant un soutien de un pour un via des dépositaires réglementés.

Cette approche « axée sur la conformité » échange la rapidité pour la légitimité. Plutôt que de rechercher une adoption rapide, Ondo se concentre sur la construction de structures capables de résister à l'examen réglementaire. Pour son équipe, la tokenisation n'est pas un récit marketing mais un problème d'ingénierie financière : trouver un équilibre entre l'efficacité de la blockchain et la responsabilité légale.

XSTOCKS : LA COUCHE DE TRANSITION POUR LES INVESTISSEURS TRADITIONNELS

xStocks a rapproché la discussion de la réalité des utilisateurs. L'équipe estime que l'adoption de masse dépendra de la compatibilité avec les systèmes traditionnels plutôt que de leur remplacement.

Leur plateforme utilise un design à double couche : des dépositaires licenciés gèrent l'enregistrement et le règlement hors chaîne, tandis que la couche blockchain s'occupe de la représentation et de la distribution tokenisées. Le résultat est une structure hybride qui maintient les actifs conformes tout en étant vérifiables.

xStocks vise à rendre la blockchain invisible. Les investisseurs peuvent négocier des titres tokenisés tout comme ils le feraient avec des actions ordinaires, sans penser aux portefeuilles ou aux contrats intelligents. Cette utilisation invisible de la blockchain, ont-ils déclaré, est la prochaine phase de la conception financière centrée sur l'utilisateur.

DINARI : FAIRE RESPIRER DES ACTIFS SUR LA CHAÎNE

Si Ondo représente la discipline structurelle, Dinari représente l'expérimentation. Son équipe souhaite que les actifs tokenisés soient actifs, et non statiques – qu'ils se règlent automatiquement, distribuent des rendements et ajustent les paramètres de risque sur la chaîne.

Grâce à des jetons adossés à des actifs connectés à des stablecoins et à des modèles de rendement automatisés, Dinari explore une forme d'"automatisation financière". Au lieu de simplement refléter des titres traditionnels, ils souhaitent des actifs qui génèrent et gèrent leurs propres flux de trésorerie grâce à des contrats intelligents.

Ce modèle remet en question la réglementation existante, car ses jetons brouillent les frontières entre les valeurs mobilières et l'argent programmable. Pourtant, cette expérimentation déplace la tokenisation de la représentation du monde réel à la recréation de la logique financière elle-même.

CUMBERLAND DRW : LA LIQUIDITÉ DÉFINIT LA RÉALITÉ

Pour Cumberland DRW, l'une des plus grandes entreprises de création de marché dans le secteur, le succès de l'émission de jetons dépendra de la liquidité. Un jeton qui ne peut pas être échangé, argumentent-ils, n'est pas un actif—c'est un concept.

De nombreux produits tokenisés échouent parce qu'ils manquent de découverte continue des prix et de profondeur de marché. La solution de Cumberland est de construire des cadres de liquidité qui permettent aux instruments tokenisés d'être évalués, couverts et échangés avec la même confiance que les traditionnels.

Les investisseurs institutionnels, ont-ils noté, n'ont pas peur de la volatilité ; ils craignent l'opacité. Une liquidité stable et des prix transparents sont les véritables passerelles pour le capital mainstream.

RÉGLEMENTATION ET CAPITAUX : DU CONFLIT À LA COORDINATION

Chez les quatre participants, un thème est réapparu à maintes reprises : le passage de la défiance à la coopération avec les régulateurs. Dans les premières années, les projets de tokenisation se positionnaient souvent comme des alternatives au système financier. Aujourd'hui, le ton a changé.

Les équipes s'engagent avec les régulateurs, demandent des approbations pour les environnements de test et conçoivent des modèles d'émission conformes. La réglementation n'est plus perçue comme un obstacle, mais comme un signal de maturité. Pour les marchés de capitaux, des règles claires sont le catalyseur qui transforme la curiosité en participation.

Cette transition marque le passage de la tokenisation d'un récit rebelle à une phase institutionnalisée—moins axée sur la disruption, plus sur la reconstruction.

L'AVÈNEMENT D'UNE ÈRE RÉALISTE

Lorsque le modérateur a demandé si un seul standard mondial pour la tokenisation existerait un jour, les panélistes ont unanimement secoué la tête. L'avenir, ont-ils convenu, sera pluraliste et interopérable plutôt que unifié.

Ondo se concentre sur la structure juridique, xStocks sur l'utilisabilité, Dinari sur l'automatisation et Cumberland sur la liquidité. Ensemble, ils esquissent quatre vecteurs de progrès : conformité, connectivité, intelligence et profondeur de marché.

La tokenisation n'est plus un rêve abstrait. Elle est reconstruite pièce par pièce : structures de confiance, systèmes de règlement, cadres de risque et moteurs de liquidité. Ce ne sont pas des titres accrocheurs mais de véritables fondations—l'infrastructure silencieuse qui définira la prochaine décennie de la finance numérique.

CONCLUSION

La discussion à TOKEN2049 n'a offert aucune promesse massive, seulement des perspectives ancrées. L'industrie est allée au-delà de slogans tels que "tout sur chaîne". Ce qui reste, c'est le travail lent et méthodique d'intégration de la réglementation, du capital et de la technologie.

Le point de basculement de la tokenisation ne viendra pas d'un nouveau code, mais d'un pragmatisme collectif. Il ne s'agit pas de renverser la finance, mais de rendre la finance visible.

Lorsque les applaudissements se sont estompés et que les lumières se sont tamisées, ce réalisme a semblé être le progrès le plus précieux de tous.

〈【TOKEN2049 Singapour】Résoudre la Tokenisation : Le Tournant Réaliste dans la Finance Numérique〉Cet article a été publié pour la première fois dans 《CoinRank》.