HPE rapporte des ventes et une croissance record

Source : The Motley Fool 4 octobre 2025

Hewlett Packard Enterprise (NYSE:HPE) a présenté des résultats spectaculaires ce trimestre. Revenus de 9,1 milliards de $. Une augmentation de 18% par rapport à l'année dernière. L'entreprise a enfin terminé l'acquisition de Juniper Networks (NYSE: JNPR). Il semble que le nouveau segment des réseaux porte ses fruits. Près de 50% du bénéfice opérationnel non-GAAP provient de là. Les bénéfices par action ont atteint 0,44 $. Le flux de trésorerie libre s'est redressé à $719 millions. Pas mal.

L'année fiscale se termine le 31 juillet 2025. Il est bon de le préciser.

L'acquisition de Juniper change la donne pour HPE

Un mois de résultats de Juniper et déjà on le remarque. Les revenus des réseaux ont augmenté à 1,7 milliard de dollars. Une hausse de 54 %. Mais attention, la marge opérationnelle du segment est tombée à 20,8 %. Juniper a des marges plus faibles que l'activité Intelligent Edge d'origine de HPE. Un peu compliqué.

Marie Myers, la Directrice Financière, a expliqué lors de l'appel : "Nous avons intégré un mois de Juniper avec notre activité Intelligent Edge. Nous les avons combinés dans un segment de réseaux. La marge de Edge était de 22,7, et nous avons constaté une réduction des dépenses de compensation et des coûts des produits. Le taux de Juniper était quelques points en dessous de notre activité Edge."

L'entreprise parle de $600 millions en synergies sur trois ans. Cela semble prometteur, bien qu'il ne soit pas tout à fait clair comment ils y parviendront si rapidement.

IA et cloud privé : le moteur secret

Les serveurs sont en feu. 4,9 milliards de dollars de revenus, un record historique. Une augmentation de 16 % par rapport à l'année précédente. L'IA propulse tout. Ils ont complété une grande mise en œuvre GB 200. Les revenus récurrents annualisés ont atteint 3,1 milliards de dollars, un bond de 75 %. Ils ont déjà plus de 44 000 clients dans leur cloud GreenLake. Le carnet de commandes d'IA a atteint 3,7 milliards de dollars.

Antonio Neri, le PDG, semble enthousiaste : "Les commandes de systèmes d'IA ont augmenté de près de 100 % d'un trimestre à l'autre. Nous avons augmenté les commandes d'IA pour les entreprises d'année en année depuis 2024. Le mois dernier, nous avons lancé des serveurs avec les nouvelles plateformes NVIDIA Blackwell."

La demande ne s'arrête pas. Il est surprenant de voir comment HPE a su profiter de cette vague.

Contrôle des coûts et réduction de la dette

$719 millions de flux de trésorerie disponible. Ils ont réduit l'inventaire de 1,9 milliard de dollars. Le ratio d'endettement est à 3,1x après l'achat de Juniper. Ils souhaitent le ramener à 2x d'ici 2027.

Myers a commenté : "Réduire les stocks a été essentiel. Notre cycle de conversion de trésorerie était de 35 jours, soit 9 jours de mieux que le trimestre précédent. L'inclusion de Juniper a affecté le calcul, car elle n'inclut qu'un mois de résultats mais tous les soldes de fin juillet."

Ils ont remboursé $171 millions aux actionnaires par le biais de dividendes. Ils n'ont pas racheté d'actions parce qu'ils avaient des informations privilégiées. Un peu étrange, mais explicable.

Regarder vers l'avenir

L'entreprise s'attend à croître entre 14% et 16% d'ici 2025. Ils ont augmenté leur prévision de bénéfice par action à 1,88 $ - 1,92 $. Les revenus du prochain trimestre pourraient atteindre 9,7 - 10,1 milliards de dollars.

Le segment des réseaux devrait augmenter de plus de 60 % pour le prochain trimestre. Les serveurs devraient probablement baisser un peu. Normal après un grand accord d'IA ce trimestre.

Ils maintiennent leur objectif de $700 millions en flux de trésorerie libre d'ici 2025. En octobre, ils auront une réunion avec des analystes. Là, ils donneront plus de détails sur leurs plans à long terme et les synergies avec Juniper.

L'intégration ne fait que commencer. Nous verrons comment cela se passe.