Warren Buffett voit-il quelque chose que Wall Street a manqué ? Le milliardaire est assis sur une montagne de liquidités tout en évitant les chouchous de l'IA.

6 sept. 2025 07:14

Points Clés

• Les actions de Berkshire de Buffett accumulent presque $340 milliards tandis que d'autres poursuivent des évaluations gonflées.
• Le sixième sens historique de l'Oracle pour les problèmes pourrait à nouveau émettre des signaux d'avertissement.
• La stratégie de transition de l'entreprise laisse au nouveau PDG Abel un énorme trésor de guerre
• La réticence de Buffett à rejoindre l'engouement pour l'IA en dit long sur les conditions actuelles du marché

Lorsque Warren Buffett fait quelque chose—ou plus révélateur, ne fait pas quelque chose—le monde de l'investissement fait attention. En ce moment, le plus grand investisseur vivant semble particulièrement mal à l'aise avec la situation des marchés, assis sur une montagne de liquidités qui ferait paraître Fort Knox sous-stocké.

J'ai observé Buffett pendant des décennies, et ce comportement crie la prudence. Pendant que le reste de Wall Street fait la fête comme si c'était 1999, Berkshire a amassé une incroyable pile de liquidités de $340 milliards, montrant une retenue remarquable alors que les marchés continuent d'atteindre des sommets ridicules. Seules Apple et une position symbolique dans Amazon représentent l'exposition de Buffett aux soi-disant "Sept Magnifiques" dont tout le monde ne peut s'empêcher de rêver.

Ce n'est pas simplement Buffett qui se comporte comme d'habitude en tant que contrarian. L'homme a une capacité étrange à sentir les problèmes avant les autres. Vous vous souvenez de 2008 ? Lorsque tout le monde était en train de s'endetter, Buffett s'éloignait discrètement. Le schéma semble étrangement familier.

Bien sûr, certains évoquent le futur rôle de PDG de Greg Abel comme la raison de cette accumulation de liquidités. "Buffett prépare juste le nouveau venu avec des options", disent-ils. Peut-être. Mais Buffett n'a pas bâti sa fortune en étant sentimental. Il l'a construite en ayant raison quand tout le monde avait tort.

L'obsession du marché pour les actions d'IA me rappelle toutes les bulles que j'ai vécues. Les Sept Magnifiques représentent désormais plus de 33 % du S&P 500 ! Cette concentration est absolument folle selon les normes historiques. Buffett semble poser la question à laquelle personne ne veut répondre : d'où vient toute l'électricité pour cette révolution de l'IA ? Où est l'infrastructure ? La bulle des dotcoms nous a appris que la technologie révolutionnaire ne signifie pas des modèles commerciaux durables.

Buffett n'est pas contre la technologie—il possède Apple ! Il est contre le fait de payer des prix stupides pour des avenirs incertains. Pendant que les parieurs de Wall Street chassent le prochain coup de dopamine provenant des projections de revenus trimestriels de l'IA, Buffett attend patiemment le contrôle de la réalité inévitable.

Je ne peux m'empêcher de penser que Buffett voit quelque chose d'évident que le marché ignore collectivement. Non pas qu'il nous le dirait directement—il n'en a pas besoin. Ses actions parlent d'elles-mêmes. Quand l'investisseur le plus brillant de l'histoire détient des centaines de milliards en liquidités au lieu d'acheter des actions, peut-être devrions-nous prêter attention au lieu de moquer son approche "démodée".

Les investisseurs véritablement brillants ne suivent pas les foules ; ils attendent que les foules créent des opportunités. La réserve de liquidités de Buffett n'est pas seulement défensive ; c'est un capital offensif prêt à frapper lorsque la peur remplacera finalement l'exubérance irrationnelle d'aujourd'hui.

Source de l'image : Motley Fool.