L'EUR/CHF prolonge ses gains alors que l'inflation suisse reste faible et que les ventes au détail de la zone euro déçoivent.

Quel théâtre économique nous assistons ! L'EUR/CHF continue de grimper pour le deuxième jour consécutif, tournant autour de 0,9381 durant la session européenne. Et ce n'est pas surprenant - l'inflation suisse reste aussi plate qu'une crêpe tandis que la zone euro montre des signes de refroidissement commercial.

L'inflation suisse est restée stagnante à un ridicule 0,2 % en glissement annuel en août. 0,2 % ! Pratiquement inexistante. Et mensuellement, elle a chuté de 0,1 %, pire que prévu. Les Suisses doivent se demander si leur argent est trop fort ou si leur économie est en panne. La Banque nationale suisse (BNS) lutte contre cette déflation déguisée depuis des mois, et il semble qu'elle perde la bataille.

Pendant ce temps, dans la zone euro, les ventes au détail de juillet ont chuté de 0,5 % par rapport au mois précédent, bien pire que les 0,2 % attendus par les analystes. Une chute brutale par rapport à l'augmentation de 0,6 % de juin. Les Européens ont-ils soudainement cessé d'acheter ? Les gens achètent moins de nourriture et de carburant, tandis que les produits non alimentaires enregistrent à peine une croissance. Quel panorama pour la BCE !

Le chômage en Suisse reste à un enviable 2,9 %, ce qui montre un marché du travail solide malgré une inflation nulle. Il est curieux de voir comment la Suisse peut avoir une inflation presque nulle et un plein emploi alors que d'autres pays se cassent la tête pour essayer d'équilibrer les deux.

Ce qui est fascinant dans cette situation, c'est le contraste : le BNS a déjà réduit ses taux à zéro ( zéro ! ) en juin, tandis que la BCE continue de jouer au chat et à la souris avec sa politique monétaire parce que l'inflation de la zone euro a augmenté à 2,1 % en août avec une inflation sous-jacente à 2,3 %.

Demain, nous connaîtrons les données sur l'emploi et le PIB de la zone euro pour le deuxième trimestre. Une croissance anémique de 0,1% par rapport au trimestre précédent et de 1,4% en glissement annuel est attendue. Des chiffres qui n'enthousiasment personne.

La vérité est que le franc suisse a toujours été une monnaie refuge, mais jusqu'à quand peuvent-ils maintenir ce niveau d'inflation si bas sans conséquences graves ? Et l'euro, pour sa part, danse entre des données contradictoires tandis que les politiciens de la BCE ne s'accordent pas sur la voie à suivre.

Avec ce panorama d'inflation, la Suisse en coma et la zone euro avec des ventes au détail en chute libre, la paire EUR/CHF reflète parfaitement la confusion actuelle des marchés européens.