L'OPEP+ confrontée à la pression d'équilibrer surplus et parts de marché

À la plus grande réunion de l'industrie pétrolière d'Asie cette semaine, deux questions ont dominé les débats: Quelle quantité de pétrole brut la Chine stocke-t-elle dans sa réserve stratégique, et combien de temps ces achats vont-ils continuer?

En tant que premier acheteur mondial de pétrole, le stockage chinois répond non seulement à ses besoins mais maintient aussi la demande mondiale à flot.

Plus d'offre est prévue de la part de l'OPEP+ et d'autres producteurs, tandis que la montée rapide des véhicules électriques réduit la consommation pétrolière. Sans la demande chinoise à court terme, l'avenir semble morose pour beaucoup de traders. Mais lors de la Conférence Pétrolière Asie-Pacifique à Singapour, les participants ont fait face à un obstacle majeur, selon Bloomberg.

La Chine garde ses plans de réserve stratégique secrets, ce qui complique l'estimation de ses stocks réels et de leur rythme d'augmentation. Les analystes font des estimations, mais les stockages souterrains masquent les totaux réels.

La Chine a construit des réservoirs côtiers et des cavernes rocheuses pour stabiliser ses approvisionnements et lisser les prix, se développant rapidement ces 20 dernières années avec l'augmentation de sa demande. Mais les détails restent rares, et une partie du pétrole provient de vendeurs sanctionnés comme la Russie, l'Iran et le Venezuela, ajoutant à l'incertitude.

Les stocks chinois gonflent de 130 millions de barils depuis mars

Antoine Halff, cofondateur et analyste en chef de la société géospatiale Kayrros, estime qu'au début septembre, la réserve stratégique chinoise s'élevait à environ 415 millions de barils, avec des stocks commerciaux d'environ 780 millions.

Selon lui, le total combiné a augmenté de près de 130 millions de barils depuis fin mars, portant l'utilisation des capacités hors-sol à près de 60,5%, laissant encore de la marge pour d'autres augmentations.

Les tensions géopolitiques ont fait de la sécurité énergétique une priorité absolue pour Pékin. La Chine importe plus de 70% de son pétrole, donc le stockage est crucial. Les prix bas ont favorisé les achats, mais la question de savoir combien ils en ajouteront reste ouverte.

"Aujourd'hui, ils sont prêts à stocker et à augmenter leur réserve. C'est une tendance claire," a déclaré Frederic Lasserre, directeur de recherche chez Gunvor Group lors de l'APPEC organisé par S&P Global Commodity Insights. Il a souligné que mars et avril étaient impressionnants, avec des inventaires augmentant d'environ 200 000 barils par jour, soutenant la demande et les prix.

L'OPEP+ sous pression pour équilibrer surplus et parts de marché

Beaucoup à Singapour s'attendent à un surplus en fin d'année alors que l'Organisation des Pays Exportateurs de Pétrole restaure sa production inactive, choisissant de reconquérir des parts de marché plutôt que de défendre les prix.

Les tarifs douaniers imposés par Trump sur les partenaires commerciaux américains ont ajouté une source d'incertitude pour la demande.

Tout ceci rend difficile l'évaluation précise du surplus. L'OPEP+ peut planifier d'ajouter de l'offre, mais des problèmes de capacité pourraient ralentir le retour des barils. Malgré cela, Saad Rahim, économiste en chef de Trafigura Group, affirme que la Chine continuera probablement d'acheter si les prix restent bas.

"L'OPEP a annoncé d'énormes augmentations ces derniers mois, mais beaucoup de ces barils ne se sont pas encore vraiment fait sentir sur le marché physique," dit Rahim. Au lieu de cela, les réservoirs chinois se remplissent, tandis que le restockage ailleurs reste limité.

Un point a fait l'unanimité: la flotte croissante de véhicules électriques va grignoter une source fondamentale de demande pétrolière.

C'est maintenant la caractéristique déterminante des tendances de consommation, selon Janet Kong, PDG de Hengli Petrochemical International Pte. "La croissance du PIB est moins intensive en matières premières," a-t-elle noté, soulignant que des pays comme la Chine ont sauté des technologies comme les moteurs à combustion et les téléphones fixes. "Vous n'avez pas à copier tout ce que les autres ont fait."