Récemment, les discussions sur la tokenisation des actifs réels (RWA) ont de nouveau gagné en intensité. Certains pensent que les RWA restent un domaine de niche, difficile à développer. Cependant, les données objectives présentent un tableau tout à fait différent.

Selon les dernières statistiques, la taille du marché des RWA non stables approche 28 milliards de dollars, en hausse de 114 % par rapport à l'année précédente. Parmi ceux-ci, le crédit privé domine, avec une taille d'environ 16 milliards de dollars, tandis que les obligations américaines et les matières premières s'élèvent respectivement à 7,5 milliards et 2,4 milliards de dollars. Il est à noter que le réseau Ethereum supporte plus de la moitié des actifs RWA.

Cette ampleur et cette vitesse de croissance ont clairement dépassé le cadre des niches. Les RWA deviennent un pont important reliant des milliers de milliards d'actifs hors ligne au monde de la blockchain. Ceux qui ont des doutes à cet égard sont très probablement en proie à des erreurs de jugement dues à un retard d'information.

Cependant, le véritable défi des RWA ne réside pas dans la technologie elle-même, mais dans les questions juridiques et de propriété. Un projet RWA véritablement réussi doit résoudre de nombreuses questions clés : dispose-t-il des licences appropriées ? Comment le jeton correspond-il à la créance réelle ? Comment garantir la liquidité sur le marché secondaire ? Les soi-disant pools d'actifs RWA qui ne dépendent que d'un mécanisme de liste blanche ont encore un long chemin à parcourir avant d'atteindre une véritable finance ouverte.

Prenons l'exemple des jetons en or. Bien que PAXG et XAUT détiennent une part de marché considérable, les principales plateformes de prêt ne les reconnaissent toujours pas comme des garanties, ce qui limite gravement leur utilité.

En comparaison, le projet Ondo a présenté une approche plus pragmatique. En obtenant des licences clés telles que TA/BD/ATS, Ondo a lancé des jetons d'actions américaines négociables 24 heures sur 24 et a réalisé une intégration avec le mécanisme de garantie DeFi. Plus important encore, Ondo a réussi à attirer des partenaires de poids tels que Solana et BitGo, montrant une véritable capacité de mise en œuvre et de construction d'écosystème.

L'avenir des RWA réside dans leur utilité et leur liquidité, et non dans des récits vides. Les projets qui parlent haut et fort sans avoir réalisé une utilité de base auront du mal à trouver leur place dans ce domaine en rapide évolution. La tokenisation des actifs réels est un processus complexe et exigeant, nécessitant des efforts conjoints dans les domaines technique, juridique et financier. Ce n'est qu'en résolvant véritablement ces problèmes fondamentaux que les RWA pourront libérer leur énorme potentiel et favoriser une intégration profonde de la technologie blockchain avec la finance traditionnelle.