Qu'est-ce qu'une OP ? Conditions et processus d'introduction en bourse à Hong Kong et aux États-Unis. Analyse des avantages et des risques d'investir dans de nouvelles actions d'OP.

Dans les nouvelles financières, on entend souvent qu'une entreprise se prépare à une OP. Mais que signifie réellement OP ? Quels sont les processus et les exigences pour entrer en bourse à Hong Kong et aux États-Unis ?

Les nouvelles actions OPI ont-elles une valeur d'investissement ? Quels sont les risques et les avantages d'investir dans de nouvelles actions OPI ? Cet article répondra à toutes ces questions.

Que signifie OPI ? Quelle est la définition de OPI ?

L'OPI signifie Offre Publique Initiale, en anglais Initial Public Offering (IPO). Cela fait référence au processus par lequel une entreprise privée devient une entreprise cotée en bourse en émettant des actions au public pour la première fois. Une OPI marque la transition de la propriété privée à la propriété publique, et c'est une période clé pour que les investisseurs privés réalisent et obtiennent les rendements escomptés. Grâce à une OPI, l'entreprise privée permet aux actionnaires de vendre tout ou partie de leurs actions privées pour diversifier leurs participations et créer de la liquidité.

En même temps, le marché public offre non seulement à des millions d'investisseurs la possibilité d'acheter des actions de l'entreprise et d'apporter des capitaux aux fonds propres des actionnaires, mais il aide également l'entreprise émettrice à lever des fonds pour rembourser des dettes, stimuler le développement de l'entreprise et améliorer son image de marque.

Quel est le processus et les conditions pour une OPI à Hong Kong ?

• Processus d'OPI

Nommer des intermédiaires : sélection de divers intermédiaires, y compris des sponsors, des comptables, des avocats chinois, des avocats de Hong Kong, des conseillers en contrôle interne et des évaluateurs. Diligence raisonnable et audit : les intermédiaires effectuent une diligence raisonnable approfondie et établissent un calendrier détaillé. En même temps, des travaux de vérification des actions et des actifs, d'audit, et la rédaction de la brochure d'émission et des avis juridiques sont réalisés. Restructuration et introduction d'investisseurs stratégiques : les affaires, les actifs et la structure actionnariale sont restructurés, et la structure de gouvernance d'entreprise est ajustée. Présentation et révision : les documents de demande de cotation sont soumis à la Commission Régulatrice des Valeurs de Chine et à la Bourse de Hong Kong, la lettre d'acceptation est obtenue, la brochure est publiée sur le site Web de la Bourse et les questions des régulateurs étrangers sont répondues. Roadshow et fixation des prix : après l'élaboration des matériaux du roadshow, le roadshow non transactionnel, les réunions avec les investisseurs, le roadshow international itinérant sont successivement réalisés, et le livre des commandes est construit pour fixer un prix raisonnable avant l'offre formelle à Hong Kong. Émission et cotation.

• Conditions d'OPI

Prenant comme exemple le marché principal, au moins une des conditions suivantes doit être remplie :

① Bénéfices d'au moins 20 millions de dollars de Hong Kong au cours de la dernière année, bénéfices accumulés d'au moins 30 millions de dollars de Hong Kong au cours des deux années précédentes, et bénéfices d'au moins 500 millions de dollars de Hong Kong au moment de la cotation.

② Capitalisation boursière d'au moins 4.000 millions de dollars de Hong Kong au moment de la cotation et des revenus d'au moins 500 millions de dollars de Hong Kong au cours de la dernière année fiscale.

③ Capitalisation boursière d'au moins 2 milliards de dollars hongkongais au moment de la cotation, revenus d'au moins 500 millions de dollars hongkongais au cours du dernier exercice fiscal, et flux de trésorerie opérationnels cumulés d'au moins 100 millions de dollars hongkongais au cours des trois exercices fiscaux précédents.

Quel est le processus et les conditions pour une OPI aux États-Unis ?

• Processus d'OPI

Embauche de banques d'investissement : un souscripteur ou une équipe de banques d'investissement est recherchée pour guider le début du processus d'IPO. Enregistrement auprès de la SEC : l'entreprise et le souscripteur soumettent conjointement une déclaration d'enregistrement qui comprend les informations financières et le plan d'affaires de l'entreprise, expliquant comment les fonds levés lors de l'IPO seront utilisés et les informations concernant les valeurs mobilières d'investissement public. Roadshow : deux semaines de tournée nationale sont nécessaires pour promouvoir la prochaine IPO auprès des investisseurs potentiels avant l'IPO. Fixation du prix de l'IPO : l'entreprise fixe un prix raisonnable pour l'IPO, décide sur quelle bourse elle cotera et demande à la SEC de déclarer la déclaration d'enregistrement effective. Ouverture au public : le prospectus et les formulaires de demande sont mis à la disposition du public à la date prévue, et la SEBI annonce le moment spécifique de la cotation de l'IPO. Réalisation de l'offre publique initiale : une fois le prix final de l'IPO déterminé, l'entreprise et le souscripteur décident conjointement du nombre d'actions que chaque investisseur recevra. Après l'attribution des valeurs, la bourse commencera à négocier l'IPO de l'entreprise.

• Conditions d'OPI

— NYSE (Bourse de New York)

Au moins une des conditions suivantes doit être remplie :

① Bénéfices avant impôts ( excluant des éléments extraordinaires ) d'au moins 100 millions de dollars au total au cours des 3 dernières années fiscales, et supérieurs à 25 millions de dollars pour chacune des deux dernières années fiscales.

② Capitalisation boursière mondiale d'au moins 500 millions de dollars, revenus d'au moins 100 millions de dollars au cours des 12 derniers mois, flux de trésorerie accumulés d'au moins 100 millions de dollars au cours des 3 dernières années fiscales, et flux de trésorerie d'au moins 25 millions de dollars au cours de chacune des deux dernières années fiscales.

③ Capitalisation boursière mondiale d'au moins 750 millions de dollars et revenus d'au moins 75 millions de dollars pour chacune des deux dernières années fiscales.

— NASDAQ

Prenant comme exemple le marché national, au moins une des conditions suivantes doit être remplie :

① Bénéfices avant impôts récurrents de 1 million de dollars au cours de la dernière année fiscale complète ou au cours de deux des trois dernières années fiscales complètes, un patrimoine net d'au moins 15 millions de dollars, une valeur de marché des actions publiques d'au moins 8 millions de dollars et au moins 3 créateurs de marché actifs.

② Un patrimoine net d'au moins 30 millions de dollars et deux ans d'historique opérationnel, une capitalisation boursière des actions publiques d'au moins 18 millions de dollars et au moins 3 teneurs de marché actifs.

③ Capitalisation boursière des valeurs cotées d'au moins 75 millions de dollars, capitalisation boursière des actions publiques d'au moins 20 millions de dollars et au moins 4 créateurs de marché actifs.

④ Actifs totaux et revenus de 75 millions de dollars au cours de la dernière année fiscale complète ou au cours de deux des trois dernières années fiscales complètes, valeur de marché des actions publiques d'au moins 20 millions de dollars et au moins 4 créateurs de marché actifs.

Quels sont les risques et avantages d'investir dans de nouvelles actions d'OPI ?

• Avantages

① Moins de coût d'investissement dans des actions de qualité non cotées.

De nombreuses actions de qualité ne sont pas disponibles pour les investisseurs de détail en raison de leur nature privée, mais à mesure que de plus en plus d'entreprises privées entrent dans le radar public grâce aux IPO, elles offrent également aux investisseurs de détail davantage d'opportunités d'investir dans des actions de qualité. Si vous avez identifié une entreprise avec un grand potentiel de croissance, le prix de l'IPO peut être la meilleure opportunité d'investir. Cela est dû au fait que le prix de l'IPO est un prix avec une remise proposé activement par l'entreprise, généralement le plus bas. Une fois que ce prix est perdu, il est possible que le prix des actions augmente rapidement, ce qui compliquera le retour des investisseurs pour investir.

② Plus de possibilités d'obtenir des rendements d'investissement.

La plupart des entreprises choisissent de procéder à une IPO lorsque le marché est en hausse, ce qui signifie qu'il y a une plus grande certitude que le prix des actions affichera une tendance à la hausse. En même temps, les entreprises de qualité entrent en bourse à des prix relativement bas lors d'une IPO, offrant ainsi aux investisseurs la possibilité de gagner de l'argent rapidement, permettant aux investisseurs de tirer davantage parti des revenus de la cotation de l'entreprise.

③ Symétrie de l'information.

Les investisseurs ne peuvent obtenir des informations sur l'entreprise que par le prospectus d'émission et il n'existe pas d'autres sources d'information. Par conséquent, les grands investisseurs institutionnels n'ont pas plus d'avantages en termes d'informations que les investisseurs ordinaires.

• Risques

① Bien que les nombreux avantages d'investir dans de nouvelles actions d'OPI puissent être tentants, il faut également tenir compte du risque potentiel de spéculation sur de nouvelles actions. Si l'entreprise choisie n'est pas une bonne cible d'investissement, même après une OPI, lorsque les grands investisseurs institutionnels et les investisseurs avec un capital abondant vendent leurs actions, il est possible que les investisseurs ordinaires ne puissent pas vendre leurs actions aussi rapidement qu'eux.

② De plus, tous les facteurs positifs de l'entreprise émettrice peuvent déjà être intégrés dans le prix initial de cotation après la conversion, ce qui peut limiter les rendements à court terme des investisseurs.

Conclusion

Avec l'activité du marché des OP, de plus en plus d'investisseurs portent attention à ce domaine. Pour les investisseurs taïwanais, ils tendent à se concentrer sur les opportunités d'OP d'entreprises locales, car ils sont plus familiers et comprennent mieux la situation de développement des entreprises locales. De plus, les investisseurs taïwanais préfèrent des méthodes d'investissement à faible risque, donc en investissant dans des OP, ils choisissent généralement des entreprises stables et prêtent attention à la gestion prudente du risque. Avant de participer à une OP, les investisseurs doivent également comprendre les fondamentaux et la situation financière de l'entreprise pour prendre des décisions d'investissement éclairées.

De plus, en raison de la forte volatilité du marché des OPI, les investisseurs taïwanais doivent également adopter une attitude prudente, ne pas rechercher des gains à court terme, mais maintenir des investissements à long terme, diversifier et effectuer des ajustements opportun en fonction des changements du marché.

En résumé, pour les investisseurs taïwanais, participer à des investissements d'OP peut être une bonne opportunité d'obtenir des rendements considérables, mais il est nécessaire de maintenir une attitude prudente et rationnelle, tout en prêtant attention à comprendre les fondamentaux et la situation financière de l'objet d'investissement.