Stripe lance Open Issuance : stablecoin pour les entreprises, un $300B network

Stripe apporte l'émission de stablecoin dans le périmètre des entreprises. La filiale Bridge, récemment acquise par Stripe, a introduit Open Issuance, une plateforme qui permet aux entreprises de créer et de gérer des jetons adossés au dollar, avec une liquidité partagée et des outils de conformité intégrés.

Le lancement a été officiellement annoncé par Stripe et couvert par la presse financière nationale StripeCNBC. Selon les données recueillies lors du déploiement et des communications officielles, l'Émission Ouverte est conçue pour permettre la frappe et la destruction programmables ainsi que des intégrations avec les systèmes de trésorerie conventionnels.

Les analystes de l'industrie notent que, dans les projets pilotes suivis en 2025, les temps moyens d'intégration technique et de conformité étaient inférieurs à une semaine dans de nombreuses mises en œuvre.

Mise en service rapide : émission et gestion opérationnelle en seulement quelques jours, avec un support technique et juridique intégré.

Liquidité un pour un : échanges égaux entre les stablecoins émis sur le même réseau, pour faciliter l'adoption immédiate.

Réserves institutionnelles : gestion des réserves en espèces et en bons du Trésor américain, avec garde et audit effectués par des partenaires tels que BlackRock et Fidelity Investments [données à vérifier].

Émission ouverte : ce que c'est et pourquoi c'est pertinent maintenant

Bridge, récemment intégré à Stripe, propose une suite pour l'émission de stablecoins afin de pénétrer le monde des paiements et de la finance sur chaîne.

L'objectif est de réduire la dépendance à quelques émetteurs dominants et de standardiser la sécurité, la conformité et les opérations à travers différentes blockchains.

Le déploiement intervient dans un contexte de forte demande pour les jetons adossés au dollar et d'un contrôle réglementaire croissant, avec des propositions comme la loi GENIUS et la loi Stable aux États-Unis, actuellement en discussion au Congrès (Congress.gov).

Dans ce contexte, l'approche modulaire de la plateforme permet aux entreprises de personnaliser le réseau, les fonctionnalités des contrats intelligents et la structure de réserve, en les intégrant avec les systèmes de trésorerie existants.

Comment ça fonctionne : émission, réserves et interopérabilité

La plateforme fournit des API et des tableaux de bord pour des opérations de mint et burn contrôlées, ainsi que la gestion des listes d'accès, des limites et des politiques de transfert.

Les réserves, qui peuvent inclure des liquidités en espèces et des investissements dans des obligations du Trésor américain, sont conservées de manière séparée et soumises à des audits indépendants. De plus, le flux opérationnel et les journaux sont suivis pour garantir la transparence et le respect des normes AML.

Le modèle de liquidité partagée offre des échanges un pour un entre les stablecoins émis sur l'Émission Ouverte, atténuant l'effet de "démarrage à froid" pour les nouveaux jetons et favorisant l'interopérabilité entre les portefeuilles, les échanges et les applications DeFi.

Adoption initiale : Les premiers cas d'utilisation

Phantom, le portefeuille bien connu avec plus de 15 millions d'utilisateurs [données à confirmer], est le premier grand adoptant et a lancé CASH, un stablecoin conçu pour les paiements et les applications DeFi. Pourtant, d'autres jetons en migration ou annoncés incluent USDH par Hyperliquid et mUSD par MetaMask, ainsi que des projets comme Dakota, Slash, Lava et Takenos.

Bridge garantit qu'une nouvelle émission peut être opérationnelle en quelques jours, avec une gestion de bout en bout qui inclut la sécurité, les réserves, la conformité et l'intégration avec le réseau de liquidité.

Liquidité partagée : l'émission ouverte Knot veut défaire

La concentration des volumes parmi quelques grands émetteurs a rendu difficile le lancement de jetons avec une liquidité adéquate pour les nouveaux acteurs. Le mécanisme d'échanges équitables entre les stablecoins sur le même réseau vise à réduire les écarts et les délais de lancement, rendant les jetons utilisables dès le premier jour.

Pour les réserves, des partenaires institutionnels tels que BlackRock, Fidelity Investments et Superstate ont été mentionnés pour des solutions de liquidités et de Trésorerie [données à vérifier]. Cela dit, les détails concernant les mandats et les véhicules d'investissement restent en phase de définition.

Chiffres du marché des stablecoins (mis à jour au 30 septembre 2025)

Capitalisation boursière : environ $300 milliards (estimations de marché, comparaison entre différents agrégateurs en septembre 2025).

Flux nets sur 6 mois : 56,5 milliards de dollars, dont presque $46 milliards au troisième trimestre ( données du secteur, à vérifier avec les rapports de marché ).

Approvisionnement par chaîne : environ $171 milliards sur Ethereum et $76 milliards sur Tron (estimations provenant des agrégateurs de données on-chain, à vérifier).

Selon des sources du secteur, malgré la croissance du capital, l'utilisation des stablecoins montre une adoption inégale à travers différentes blockchains, avec des migrations vers des réseaux caractérisés par des coûts plus bas et des instruments de rendement réglementés.

Cadre réglementaire : Quelles sont les différences entre les États-Unis, l'UE et l'Australie

Aux États-Unis, des propositions réglementaires comme le GENIUS Act et le Stable Act visent à introduire des exigences liées aux réserves, aux audits et aux contrôles AML pour les stablecoins de paiement.

La Commodity Futures Trading Commission (CFTC) examine également l'utilisation des jetons comme garantie. En Australie, des exemptions ciblées ont été introduites pour les distributeurs de stablecoin (détails sous définition [data to be verified]).

En Europe, les régulateurs restent prudents, soulignant les risques associés aux émissions transfrontalières et à la concentration de liquidités, des éléments qui pourraient influencer les modèles de réserves et le passeportage des jetons.

Tendances d'utilisation et estimations pour 2030

Les données du marché montrent des flux entrants robustes, mais aussi des signes de contraction dans l'utilisation : le nombre d'adresses actives mensuelles a enregistré une baisse de 22 %, se fixant à 26 millions, tandis que les volumes de transfert ont diminué de 11 %, atteignant 3,17 trillions (estimations disponibles à partir de septembre 2025).

De plus, Citi a estimé que le marché des stablecoins pourrait atteindre 1,9 trillion de dollars dans un scénario de base, avec la possibilité d'atteindre jusqu'à $4 trillion dans un scénario haussier (estimations publiées par des institutions financières, à vérifier dans des rapports officiels).

Implications pour les entreprises : Pourquoi c'est important

Liquidité : les échanges au pair entre stablecoins réduisent la friction initiale et facilitent l'adoption par les utilisateurs.

Conformité : les fonctions intégrées pour KYC/AML, audit et politique facilitent l'intégration avec les systèmes financiers existants.

Risques : le risque de dépendance à quelques dépositaires et gestionnaires d'actifs demeure, ainsi que la possibilité de contraintes réglementaires transfrontalières.

Procédures de Mint/Burn et Sécurité Opérationnelle

Open Issuance intègre un flux de travail pour les opérations de création et de destruction, ainsi que des contrôles d'accès, des approbations multi-rôles et des journaux d'activité pour garantir la conformité réglementaire.

Les modules KYC/AML, la séparation des réserves et les audits continus sont fonctionnels pour réduire les erreurs opérationnelles et les risques de contrepartie.

La responsabilité de l'économie des jetons – y compris les règles de rachat et la transparence des réserves – incombe à l'émetteur, tandis que la gouvernance du protocole et les relations avec les partenaires de garde sont essentielles pour renforcer la confiance sur le marché.

Risques et inconnues

Malgré le réseau de liquidité partagé pouvant atténuer l'effet de "cold start", la concurrence des leaders établis reste un défi.

Des incertitudes persistent concernant les autorisations nécessaires, le traitement prudentiel des réserves et l'interopérabilité entre différentes juridictions.

La centralisation des réserves avec quelques grands gestionnaires pourrait plutôt introduire des risques de concentration, c'est pourquoi il sera essentiel de vérifier l'alignement entre les exigences réglementaires, les audits indépendants et les divulgations périodiques.