Le gouvernement fédéral américain fait face à de nouveaux défis, l'exercice financier 2025 se terminant le 30 septembre, mais les deux partis du Congrès n'ont pas encore réussi à se mettre d'accord sur le plan budgétaire de la nouvelle année, ce qui fait ressurgir le risque d'un arrêt partiel du gouvernement. Bien que cet événement ait suscité une large attention sur le marché, certains analystes estiment que son impact sur les marchés financiers pourrait ne pas être trop sévère.

Pour comprendre la situation actuelle, nous devons faire une distinction claire entre deux concepts clés. Le point central de cette controverse est le budget des dépenses discrétionnaires pour le nouvel exercice fiscal, qui est fondamentalement différent de la question du "plafond de la dette", directement liée à la capacité de remboursement du gouvernement américain. Le plafond de la dette concerne la capacité du Trésor américain à continuer d'émettre des obligations pour honorer les engagements de dépenses approuvés par le Congrès, y compris le remboursement des intérêts et du principal de la dette publique. En cas de défaut, cela aurait des répercussions graves sur les marchés financiers mondiaux. En revanche, le "fermeture du gouvernement" signifie simplement que certains départements gouvernementaux non essentiels cessent temporairement leurs opérations en raison d'un manque de financement, et son impact direct est relativement limité.

Il est à noter que, puisque le problème du plafond de la dette a été résolu précédemment, le remboursement de la dette publique américaine ne sera pas affecté, ce qui réduit fondamentalement le risque extrême qui préoccupait le plus le marché.

Les données historiques montrent que depuis 1976, le gouvernement fédéral américain a connu plus de 20 arrêts partiels ou totaux. Ces expériences indiquent qu'un arrêt gouvernemental à court terme est généralement perçu par le marché comme un 'bruit' temporaire, tandis qu'un arrêt à long terme peut avoir un impact plus significatif sur l'économie.

Les analystes soulignent que, bien que la fermeture du gouvernement puisse entraîner certaines pertes économiques et des fluctuations du marché, ses effets sont souvent temporaires. Une fois que le blocage budgétaire est résolu, le marché a généralement tendance à se redresser rapidement. Cependant, si la fermeture dure trop longtemps, cela pourrait avoir des impacts plus profonds sur la croissance économique, la confiance des consommateurs et la note de crédit du gouvernement.

Dans l'ensemble, bien que le gouvernement américain fasse face à un risque potentiel de fermeture, il s'agit principalement d'un problème politique et budgétaire, et non d'une crise de la dette souveraine. Les acteurs du marché devraient évaluer calmement la situation, suivre l'évolution des événements, mais ne pas céder à une panique excessive. En cette période d'incertitude, il est particulièrement important de rester rationnel et d'avoir une vision d'investissement à long terme.