Massachusetts vers une réserve d'État de Bitcoin : audience le 7 octobre

Le Massachusetts présente au débat le 7 octobre 2025 la proposition d'établir une réserve d'État en Bitcoin. En jeu, la gestion des excédents budgétaires et l'introduction de protocoles de garde et de comptabilité mis à jour. Dans ce contexte, si elle est approuvée, l'initiative pourrait créer un précédent en Nouvelle-Angleterre et redéfinir la diversification des actifs publics, comme l'a rapporté CryptoNews.

Selon les données recueillies auprès des bases de données législatives des États et du suivi des audiences publiques, la mesure est enregistrée dans la session 2025-2026 et apparaît avec la référence SD422/S.1967 dans les listes officielles. Les analystes de l'industrie que nous avons consultés notent que, dans des propositions similaires au niveau des États, les mécanismes de gouvernance et les limites d'exposition sont souvent cruciaux pour le résultat politique et opérationnel.

S.1967 : ce que le projet de loi implique et qui le soutient

Le projet de loi S.1967 (SD422), parrainé par le sénateur républicain Peter J. Durant, arrive au Comité conjoint des revenus le 7 octobre. Le texte autorise le Commonwealth à attribuer une partie des excédents en Bitcoin à des fins de couverture et de diversification. Il convient de noter que les dossiers sur S.2008 et H.3279 sont également attendus en séance pour un examen approfondi du cadre réglementaire.

Audition : 7 octobre 2025 (Comité des revenus communs).

Objectif : utiliser Bitcoin comme couverture contre l'inflation et pour diversifier le trésor de l'État.

Contexte politique : Chambre 132 Dém. contre 25 Rép. ; Sénat 35 Dém. contre 5 Rép.

Mise à jour de la course de réserve d'État :

Le Comité des revenus communs du Massachusetts tiendra une audience sur les trois projets de loi « réserve de bitcoin » du MA (S2008, S1967, H3279) le mardi 7 octobre. pic.twitter.com/XYCAyw3lFo

— Bitcoin Laws (@Bitcoin_Laws) 29 septembre 2025

Impact sur les comptes publics : avantages, risques et seuils d'exposition

Les partisans décrivent Bitcoin comme "l'or numérique", qu'ils croient capable de protéger le pouvoir d'achat à long terme. Une exposition limitée peut agir comme un parachute dans des scénarios inflationnistes et réduire la dépendance aux actifs corrélés.

Cependant, il reste des problèmes critiques à évaluer avec soin. La volatilité à court terme, les exigences de garde inviolables et l'incertitude réglementaire sont des facteurs significatifs. Pour cette raison, de nombreuses propositions dans d'autres pays fixent des plafonds entre 1 % et 3 % des fonds éligibles, prévoyant un examen périodique de l'exposition et des tests de résistance.

Opérations : comptabilité, conservation et gouvernance des risques

Cela dit, le problème opérationnel concerne la façon d'inclure Bitcoin dans les bilans et qui garantit sa garde. La commission devra définir :

Normes comptables pour la reconnaissance, la dépréciation et la divulgation périodique.

Garde en stockage à froid avec multi-signature, politique sur les clés et l'accès.

Limites d'exposition et mandats de rééquilibrage.

Audits indépendants et transparence sur les adresses on‑chain.

De plus, l'impact sur le profil de risque de la trésorerie de l'État devra être clarifié, ainsi que l'utilisation potentielle de dépositaires qualifiés et la couverture d'assurance contre les pertes opérationnelles.

Données et contexte : où se situe le Massachusetts

Le gouvernement américain aurait détenu environ 198 000 BTC par le biais de saisies et de transferts ; la quantification est rapportée par la presse spécialisée et nécessite une confirmation avec des bases de données officielles.

À la fin septembre 2025, les prix du marché peuvent être consultés sur des sources de référence pour les cotations ( par exemple, CoinMarketCap) pour vérifier la valorisation des montants dans le portefeuille.

Wyoming : cadre législatif permettant jusqu'à 3 % de certains fonds éligibles en Bitcoin, avec des exigences de garde strictes.

Michigan : proposition HB 4087 ( en discussion ) qui prévoit d'investir jusqu'à 10 % des fonds dans des cryptomonnaies, avec des limites prudentielles.

Dans le New England, il n'y a actuellement aucune réserve d'État Bitcoin opérationnelle ; par conséquent, le Massachusetts serait parmi les premiers à expérimenter une stratégie institutionnelle dans le domaine, avec un effet démonstratif potentiel.

Qui a déjà pris des mesures similaires : scénario américain et international

États-Unis

Divers États ont introduit ou discuté des mesures sur la garde, la taxation et les investissements institutionnels dans Bitcoin. Le Wyoming a établi des paramètres techniques et des limites d'exposition. Au Texas et en Utah, il existe des cadres favorables pour la détention et la garde publique, avec des voies législatives différenciées et en évolution.

Scénario international

Des pays comme le Kirghizistan, les Philippines et l'Indonésie ont engagé des débats sur les réserves d'actifs numériques. Le cadre est hétérogène : certains évaluent les stocks souverains, tandis que d'autres se concentrent sur les réglementations en matière de conservation et de transparence.

Le niveau fédéral : que se passe-t-il à Washington

Au niveau fédéral, le débat est en cours. Des propositions telles qu'un hypothétique « BITCOIN Act of 2025 » – mentionnées dans des discussions publiques par des partisans en faveur d'une allocation duale dans les actifs numériques – et des initiatives visant à explorer une réserve stratégique nationale ont émergé lors des audiences. Cependant, il manque des directives définitives sur la comptabilité, la garde et la coordination avec les États, un élément que le Massachusetts devra prendre en compte lors de la phase de mise en œuvre.

Points Clés en Bref

Quelles modifications : possible inclusion de Bitcoin dans le trésor de l'État en tant que couverture et diversification.

Risques principaux : volatilité, cybersécurité, incertitude réglementaire et responsabilité.

Bénéfices attendus : protection contre l'inflation, décorrélation du portefeuille et plus grande résilience à long terme.

Prérequis : politiques sur la garde, l'audit, la transparence sur chaîne et la gestion des plafonds d'exposition.

Calendrier et prochaines étapes

L'audience du 7 octobre 2025 représente une étape clé. Suite au résultat, le Comité peut recommander l'adoption avec ou sans amendements, le report ou l'archivage. En cas d'avis favorable, la mesure passerait aux prochaines étapes au Sénat et à la Chambre, avec un examen possible par le comité des voies et moyens pour évaluer l'impact fiscal.

Parallèlement, l'administration devra préparer des scénarios de mise en œuvre (custodie, comptabilité, gouvernance) et analyse coûts-bénéfices, y compris des tests de résistance sur les prix et la liquidité.

En profondeur : comment une réserve pourrait être structurée

Allocation progressive avec des seuils initiaux bas et des revues trimestrielles.

Garde en stockage à froid, avec multi-signature multi-niveaux et ségrégation d'adresses.

Transparence sur les adresses publiques, les rapports en chaîne et les audits externes.

Rééquilibrage automatique en cas de chocs de volatilité prédéfinis.