ETF de crypto-monnaie Vanguard : décision pour 50 millions de clients

Vanguard, un géant avec environ $11 trillions d'actifs et plus de 50 millions de clients, explore la possibilité d'ouvrir le trading d'ETF crypto sur sa plateforme, un mouvement qui marquerait un potentiel changement pour la gestion d'actifs traditionnelle.

Selon les données collectées par notre équipe éditoriale et les analyses de marché menées entre le premier semestre de 2024 et 2025, l'intérêt des détaillants pour les instruments régulés liés au Bitcoin et à l'Ethereum a considérablement augmenté suite à l'approbation initiale des premiers ETF au comptant aux États-Unis en octobre 2023.

Les analystes de l'industrie notent que l'apparition de ces produits sur des plateformes largement utilisées tend à se traduire rapidement par une augmentation des volumes de négociation et une plus grande attention portée aux coûts et à la transparence.

Le mouvement en cours d'examen : quels changements pour les clients

Selon des rapports récents, la société envisage de permettre le trading d'ETF crypto de tiers. Actuellement, il n'est pas possible de trader des ETF au comptant sur Bitcoin ou Ether sur la plateforme, et toute ouverture potentielle représenterait un développement significatif pour les opérations des utilisateurs.

Clients potentiellement intéressés : plus de 50 millions

Actifs des clients : environ $11 trillion (estimation de l'entreprise, mise à jour 2025)

Offre actuelle : Vanguard ne gère pas ses propres ETF crypto

Statut : évaluation en cours, aucune décision définitive

Pourquoi maintenant : Demande des détaillants et pression concurrentielle

La demande des investisseurs de détail augmente, tandis que les concurrents ont déjà permis le trading d'ETF crypto au comptant. En fait, des courtiers américains comme Fidelity, Charles Schwab et Robinhood offrent l'accès à des ETF au comptant sur Bitcoin et Ethereum depuis des mois.

Le marché affiche des volumes quotidiens sur les ETF au comptant américains qui dépassent souvent un milliard de dollars par produit, avec des pics significatifs sur les fonds à forte capitalisation ; les frais, selon l'émetteur, peuvent varier d'environ 0,19 % à plus de 1,00 %. Dans ce contexte, l'accent sur les coûts, la liquidité et la transparence reste élevé.

Moyens possibles pour activer les ETF crypto

Si approuvé, l'activation pourrait se dérouler progressivement, adoptant des critères d'adéquation et une gestion des risques calibrés selon le profil des clients. Parmi les options possibles :

Accès progressif pour les profils avancés ou les investisseurs qualifiés

Lecture obligatoire des formulaires de sensibilisation aux risques et du matériel d'information éducatif

Imposition de limites de position et de valeur pour contenir la volatilité

Sélection des ETF qui répondent aux exigences minimales de liquidité et de transparence

Exigences et contrôles réglementaires

Toute ouverture potentielle doit respecter les garanties de la SEC et les normes strictes de gestion des risques internes. Les points clés incluent :

Garde et contrôles opérationnels sur les actifs sous-jacents, avec des divulgations claires dans le prospectus et des solutions de garde réglementées

Accords de partage de surveillance pour atténuer le risque de manipulation des prix

Procédures de reporting, meilleure exécution et gestion des conflits d'intérêts

Conformité aux règles de divulgation prévues par la loi de 1933/1940 et aux règlements de cotation des bourses

Impact potentiel sur le marché et les régulateurs

L'entrée de Vanguard dans le trading d'ETF crypto pourrait renforcer davantage l'intégration entre la finance traditionnelle et les actifs numériques. Il convient de noter que les effets les plus probables incluent :

Liquidité accrue pour les ETF au comptant sur Bitcoin et Ether

Croissance de la demande de détail et augmentation de la profondeur du marché

Augmentation de la pression concurrentielle sur les émetteurs et les courtiers en matière de frais et de normes de sécurité

Pousser vers des clarifications réglementaires supplémentaires sur les méthodes de divulgation et de conservation

Avantages et risques pour les épargnants

L'accès aux ETF crypto représente un canal réglementé pour obtenir une exposition aux cryptomonnaies sans avoir à gérer directement des portefeuilles numériques. Cependant, il existe des compromis significatifs liés à la nature des instruments et aux coûts associés.

Avantages : simplicité opérationnelle, diversification, garde déléguée et transparence des coûts

Risques : forte volatilité, erreurs de suivi possibles, écarts et frais de gestion

Les frais pour les ETF au comptant américains sont actuellement d'environ 0,20 % à 0,80 %, avec des pics plus élevés sur les produits hérités, ce qui impacte le rendement net, notamment sur des horizons à long terme.

Chronologies : les étapes avant l'approbation potentielle

Même avec un cadre réglementaire défini, la mise en œuvre nécessite une série de processus internes coordonnés. Parmi les étapes typiques :

Revue des politiques et mise à jour des lignes directrices d'investissement

Sélection des ETF éligibles et diligence raisonnable sur les émetteurs et les teneurs de marché

Tests de la plateforme avec des contrôles dédiés pour la liquidité et la capacité d'exécution

Mise à jour de la documentation contractuelle et des informations pour les clients

Lancement progressif du service et suivi continu des risques et des volumes

Le calendrier estimé varie de quelques semaines pour une conformité minimale à quelques mois pour un déploiement complet, en fonction des choix de gouvernance effectués et de la complexité opérationnelle.

Contexte et données : Ce que nous savons jusqu'à présent

Vanguard a spécifié que l'analyse est en cours, et toute décision sera soumise à une évaluation rigoureuse des risques et à la conformité réglementaire. Actuellement, il n'y a pas de dates officielles pour l'activation du trading, et le calendrier reste indicatif.

Des informations clés récemment rapportées attribuées à Isabelle Lee confirment que la discussion est en cours, conformément à l'approche traditionnellement prudente de Vanguard envers les actifs numériques. Nous suivrons tout développement et mettrons à jour les détails dès que les communications officielles de l'émetteur seront disponibles.

En bref

Vanguard envisage de permettre le trading d'ETF crypto pour ses clients. Si cela est confirmé, cette décision pourrait avoir un effet transversal sur les investisseurs de détail, les émetteurs et les régulateurs, rapprochant ainsi les actifs numériques encore plus du courant financier principal.