FF – Le véritable concurrent d'ENA sur la piste du "synthetic USD"

Récemment, le marché des cryptomonnaies a vu l'émergence de nombreux projets d'émission de dollar synthétique (synthetic USD). Logiquement, la plupart de ces projets sont assez similaires : ils tournent autour de l'émission d'un type de stablecoin lié au USD, basé sur des actifs de stake. Mais la véritable différence ne réside pas dans le jeton lui-même, mais dans la manière dont le projet conçoit le modèle et positionne le produit. Parmi ceux-ci, le Falcon (FF) se distingue comme un concurrent à la hauteur de l'Ethena (ENA). La raison principale : derrière le FF se trouve le soutien de DWF Labs, et ce projet ne se limite pas à l'émission de stablecoin, mais aspire également à construire une infrastructure financière décentralisée basée sur un mécanisme de stake sur-collatéralisé (over-collateralized infrastructure). La structure opérationnelle de Falcon À première vue, FF n'émet que le stablecoin USDf, mais en réalité, ce système permet : Stake de nombreux types d'actifs différents : BTC, ETH, stablecoin, voire RWA à l'avenir. Tous ces actifs seront intégrés dans les pools stratégiques (strategy pool) pour générer des profits réels. Le point le plus particulier est le module d'émission: Les utilisateurs peuvent mint USDf avec de nombreux types d'actifs. Falcon déploie des stratégies neutres telles que la couverture, l'arbitrage, le staking + le taux de financement pour exploiter les profits des fluctuations du marché. Cette part de bénéfice sera redistribuée aux détenteurs de USDf ou de sUSDf. Cela signifie que le TVL dans Falcon n'est pas de "l'argent mort". C'est comme si vous envoyiez du capital à un fonds d'arbitrage : en retour, vous recevez un jeton (USDf/USDF) – agissant comme un "certificat de fonds" représentant les actifs et les bénéfices. Comparer: Ethena (ENA) : a une équipe stratégique dédiée. Falcon (FF) : est directement géré et opéré par DWF. Caractéristiques remarquables du Falcon Fund Liquidité flexible : les dépôts sont confirmés immédiatement, mais les retraits doivent attendre (Falcon qui est actuellement de 7 jours).Ne pas miser sur la tendance du marché : faire uniquement de l'arbitrage, minimiser le risque de perte de capital. Ainsi, USDf maintient toujours un ancrage à 1 USD, grâce au mécanisme de fonds de garantie et à la possibilité de retirer des fonds à tout moment après une période d'attente. En réalité, USDT ou USDC fonctionnent de manière similaire : Tether et Circle utilisent les fonds des utilisateurs pour acheter des obligations du gouvernement américain et bénéficier des taux d'intérêt. La différence est que, pour USDT/USDC, les bénéfices ne sont pas redistribués aux utilisateurs. Avec Falcon, les détenteurs de USDf sont ceux qui reçoivent cette part de rendement. Source de valeur du jeton FF Le jeton FF n'est pas seulement un jeton de gouvernance, mais il apporte également une valeur accumulée de plusieurs directions : Partage des revenus du protocole (partage de revenus)Incitation Miles – mécanisme d'incitation pour les utilisateurs précocesDroit de gouvernance (gouvernance)Actifs en stake dans l'écosystème DeFi à l'avenir Cela aide FF à avoir un mécanisme de tarification assez clair : la valeur provient de hauts bénéfices, la valorisation actuelle est encore basse, et la capacité du jeton à capturer la croissance de l'ensemble de l'écosystème. Conclusion Falcon (FF) suit un chemin assez similaire à Ethena, mais se distingue par un soutien fort de DWF et un design ressemblant à un "fonds d'arbitrage on-chain". Cela pourrait être la base pour que FF devienne un véritable concurrent redoutable d'ENA. Si le prix de FF subit une correction et se stabilise, l'accumulation pourrait offrir une opportunité de répéter le succès d'ENA précédemment.