Comprendre les positions « long » et « short » sur le marché des cryptomonnaies

En s'immergeant dans l'univers de la cryptomonnaie, un trader est inévitablement confronté à une terminologie professionnelle, parmi laquelle les concepts de « long » (long) et « short » (short) occupent une place particulière. Ces concepts fondamentaux définissent les types de positions et de stratégies de trading de base sur le marché des actifs numériques.

Origine des termes « long » et « short »

Il est difficile d'établir l'origine exacte de ces termes dans le commerce, mais l'une des premières mentions documentaires apparaît dans l'édition de The Merchant's Magazine, and Commercial Review de 1852. Le lien étymologique avec les mots anglais long (long) et short (court) reflète la nature de ces positions : les positions « longues » nécessitent souvent un temps plus prolongé, car la hausse des prix se produit généralement lentement, tandis que les positions « courtes » sont associées à des mouvements relativement rapides, caractéristiques des marchés baissiers.

Mécanique de fonctionnement du « long » et du « short »

Position longue (position à la hausse) – c'est l'acquisition d'un actif en espérant que sa valeur augmentera. Le principe est simple : acheter au prix actuel, attendre la hausse et vendre à un prix plus élevé. Par exemple, si un trader achète un jeton pour 100 $, en espérant qu'il atteindra 150 $, le profit potentiel sera de $50 par jeton.

Position courte (position à la baisse) – un mécanisme plus complexe qui permet de gagner de l'argent sur la baisse du prix d'un actif. Lors de l'ouverture d'une position courte, le trader emprunte l'actif à la bourse, le vend immédiatement au prix actuel, puis, après la baisse de la valeur, rachète le même volume à un prix plus bas et le rembourse à la bourse. La différence entre le prix de vente et le rachat ultérieur (moins la commission de prêt) constitue le profit.

Exemple de short : le trader prévoit une baisse du bitcoin de $61 000 à $59 000. Il emprunte 1 BTC, le vend à $61 000, puis après la baisse, il le rachète à $59 000 et le retourne au prêteur. Le bénéfice net est de $2 000 moins la commission pour le prêt.

Les plateformes de trading modernes automatisent ces processus, permettant aux traders d'ouvrir et de fermer des positions longues et courtes en appuyant sur les boutons correspondants dans l'interface.

Psychologie du marché : taureaux contre ours

Dans la communauté de trading, les participants du marché sont traditionnellement divisés en deux catégories en fonction de leur sentiment et de leurs positions prédominants :

Bulls (bulls) – des traders qui anticipent une hausse du marché et ouvrent principalement des positions longues. Le nom vient de l'image d'un taureau soulevant les prix vers le haut avec ses cornes.

Les ours (bears) – des participants au marché qui prévoient une baisse des cotations et ouvrent des positions courtes. L'image de l'ours qui fait pression sur les prix vers le bas avec ses pattes a été à l'origine de ce terme.

Cette classification s'applique également à la caractérisation des cycles de marché : marché haussier (bull market) est caractérisé par une hausse soutenue des prix, tandis que marché baissier (bear market) se distingue par une tendance baissière prédominante.

Stratégie de couverture : équilibre des risques

La couverture est une technique de gestion des risques qui repose sur l'utilisation de positions opposées pour minimiser les pertes potentielles. Cette stratégie est particulièrement pertinente en période de forte incertitude sur le marché.

Le schéma classique de couverture suppose l'ouverture de positions opposées de volumes différents. Par exemple, un trader s'attendant à une hausse du bitcoin ouvre une position longue de 2 BTC, tout en ouvrant simultanément une position courte de 1 BTC pour une protection partielle du capital.

Avec une telle approche :

• En cas d'augmentation du prix de $30 000 à $40 000, le profit sera de (2-1) × ($40 000 - $30 000) = $10 000
• En cas de chute de $30 000 à $25 000, la perte sera limitée à (2-1) × ($25 000 - $30 000) = -$5 000

La couverture réduit à la fois le bénéfice potentiel et les pertes possibles, agissant selon le principe de "l'assurance". Il est important de comprendre que l'ouverture de positions opposées de même volume annule le revenu potentiel, et en tenant compte des commissions et d'autres frais, rend la stratégie a priori non rentable.

Les contrats à terme comme principal outil

Les contrats à terme sont des instruments financiers dérivés qui permettent aux traders de réaliser des bénéfices grâce aux fluctuations des prix sans posséder réellement l'actif sous-jacent. C'est principalement par le biais des contrats à terme que les stratégies d'ouverture de positions courtes et longues dans l'univers de la cryptomonnaie sont mises en œuvre.

Dans l'univers de la cryptomonnaie, il existe deux types de contrats à terme les plus courants :

• Contrats à terme sans date d'expiration – des contrats sans date d'expiration fixe, permettant de maintenir une position indéfiniment.
• Futurs de règlement – contrats dans lesquels, lors de la clôture de la position, un règlement monétaire est effectué sans livraison physique de l'actif sous-jacent.

Pour ouvrir des positions longues, on utilise des contrats à terme d'achat (buy futures), et pour les positions courtes – des contrats à terme de vente (sell futures). Lors de l'utilisation de contrats à terme perpétuels, les traders paient ou reçoivent périodiquement un taux de financement – un mécanisme qui synchronise les prix sur les marchés au comptant et à terme.

Risque de liquidation et méthodes de contrôle

La liquidation est la fermeture forcée d'une position par l'échange en raison d'un manque de (marge). C'est l'un des principaux risques du trading avec effet de levier.

Avant la liquidation, la plateforme de trading envoie généralement un appel de marge – une notification pour approvisionner le dépôt afin de maintenir la position. Si le trader ne réagit pas à l'avertissement et que le prix continue de se déplacer dans une direction défavorable, la position est automatiquement fermée lorsque le niveau établi est atteint.

Une gestion efficace du risque de liquidation comprend :

• Calcul minutieux de la taille de la position par rapport au capital disponible
• Utilisation d'un effet de levier modéré
• Mise en place de stop-loss pour limiter les pertes
• Surveillance régulière du niveau de marge
• Diversification des positions pour répartir le risque

Avantages et risques des stratégies « long » et « short »

Lors de l'intégration des longs et des shorts dans une stratégie de trading, il convient de prendre en compte leurs spécificités :

Positions longues :

• Plus intuitif, surtout pour les traders débutants
• Théoriquement, ils ont un potentiel de croissance illimité.
• Psychologiquement plus confortable, car cela correspond au désir naturel de croissance de la valeur des actifs
• Exigent moins de surveillance pendant les périodes de faible volatilité

Positions de vente à découvert :

• Ont une mécanique d'exécution plus complexe
• Ils offrent la possibilité de gagner de l'argent dans un marché en baisse
• Liés à un risque accru en raison de pertes potentiellement illimitées
• Exigent une gestion plus active en raison de la rapidité des corrections.

L'utilisation de l'effet de levier accroît à la fois le potentiel de profit et les risques pour les deux types de positions, ce qui nécessite du trader une attention accrue à la gestion des capitaux et une surveillance constante de la situation du marché.

Application pratique dans le commerce

En fonction des conditions du marché et de la stratégie individuelle, les traders expérimentés combinent des positions longues et courtes pour optimiser leur portefeuille de trading :

• Sur un marché en croissance, les positions longues prédominent avec une couverture sélective par le biais de positions courtes.
• Pendant les périodes de correction, la part des positions courtes augmente pour réaliser des profits.
• Pendant la consolidation latérale, les stratégies de scalping utilisant les deux types de positions sont efficaces.
• En cas de forte volatilité, la gestion de la taille des positions et la fermeture rapide des transactions perdantes deviennent cruciales.

Pour réussir à travailler avec différents types de positions, il est nécessaire de :

• Un plan de trading clair avec des points d'entrée et de sortie définis
• Respect discipliné des règles de gestion des risques
• Comprendre les cycles du marché et leur impact sur l'efficacité des différentes stratégies
• Analyse régulière des résultats de trading pour ajuster l'approche

Conclusion

Les positions longues et courtes représentent des outils fondamentaux dans l'univers de la cryptomonnaie, permettant de réaliser des bénéfices tant sur un marché en hausse que sur un marché en baisse. Comprendre la mécanique de ces positions, leurs risques et leur bonne application dans différentes conditions de marché est une condition nécessaire pour élaborer une stratégie de trading réussie.

Pour travailler avec des longs et des shorts, on utilise le plus souvent des contrats à terme et d'autres instruments dérivés, permettant de bénéficier des avantages de l'effet de levier. Cependant, un potentiel de rendement accru est inévitablement associé à des risques accrus, nécessitant une approche réfléchie de la gestion des capitaux et une exécution disciplinée de la stratégie de trading.