Comprendre les jetons fournisseurs de liquidité dans DeFi

Principaux enseignements

Les jetons de pool de liquidité (, parfois appelés jetons de fournisseur de liquidité ), sont émis aux utilisateurs qui fournissent de la liquidité aux pools dans la finance décentralisée. Ces jetons servent de reçus qui vous permettent de récupérer votre montant déposé plus les intérêts gagnés.

Les jetons LP peuvent également être utilisés pour gagner des intérêts composés dans les exploitations de rendement, emprunter des cryptomonnaies ou transférer la propriété de la liquidité déposée. Cependant, il est crucial de comprendre que vous ne possédez pas vraiment la liquidité lorsque vous renoncez à la garde de vos jetons LP.

Introduction aux jetons LP

Bien que la plupart des utilisateurs de DeFi connaissent les pools de liquidités, les jetons LP sont généralement moins connus. Ces actifs cryptographiques ont leurs propres applications uniques au-delà de simplement débloquer la liquidité que vous avez fournie. Bien que l'utilisation des jetons LP dans d'autres applications comporte certains risques, il existe des stratégies viables pour extraire plus de valeur de ces actifs distinctifs.

Que signifie fournir de la liquidité ?

En gros, la liquidité fait référence à la capacité de négocier un actif facilement sans provoquer de changements de prix significatifs. Par exemple, Bitcoin (BTC) est un actif très liquide. Vous pouvez le négocier sur des milliers d'échanges pour n'importe quel montant sans affecter drastiquement son prix. Cependant, tous les tokens ne bénéficient pas de ce niveau de liquidité.

Dans le monde de la finance décentralisée (DeFi) et des projets plus petits, la liquidité peut être significativement inférieure. Par exemple, certaines pièces peuvent n'être disponibles que sur une seule plateforme d'échange. Vous pourriez également avoir du mal à trouver des acheteurs ou des vendeurs pour exécuter votre ordre. Le modèle de pool de liquidités (parfois appelé minage de liquidités) peut apporter une solution à ce problème.

Un pool de liquidité contient deux actifs que les utilisateurs peuvent échanger. Aucun teneur de marché, acheteurs ou carnets de commandes n'est requis, et les prix sont déterminés par le ratio des actifs dans le pool. Les utilisateurs qui déposent des paires de jetons dans un pool de liquidité pour faciliter le trading sont connus comme des fournisseurs de liquidité. Ces fournisseurs gagnent de petites commissions lorsque d'autres utilisateurs échangent des jetons de leurs avoirs.

Fournir de la liquidité signifie donc rendre vos actifs disponibles sur le marché, et lorsque vous parlez de tokens LP, vous vous référez également aux pools de liquidité DeFi.

Notez qu'avoir une piscine de liquidité pour une paire d'actifs ne signifie pas nécessairement qu'il y a une liquidité abondante pour cet actif. Cependant, vous pouvez toujours échanger via la piscine sans dépendre de quelqu'un pour correspondre à vos ordres.

Comment fonctionnent les jetons de la Liquidité Pool (LP) ?

Après avoir déposé une paire de jetons dans un pool de liquidités, vous recevez des jetons LP en tant que "reçus." Ces jetons représentent votre part dans le pool et vous permettent de retirer votre dépôt ainsi que tout intérêt gagné. Par conséquent, la sécurité de votre dépôt dépend en partie du maintien de la possession de vos jetons LP. Si vous les perdez, vous perdez vos parts.

Vous trouverez vos jetons LP dans le portefeuille que vous avez utilisé pour fournir de la liquidité. Vous devrez probablement ajouter l'adresse du contrat intelligent du jeton LP pour l'afficher dans votre portefeuille crypto. La plupart des jetons LP dans l'écosystème DeFi peuvent être transférés entre les portefeuilles, permettant le transfert de propriété. Cependant, vous devez toujours vérifier auprès du fournisseur de pool de liquidité, car ce n'est pas toujours le cas. Dans certains cas, les transferts de jetons peuvent entraîner des pertes à long terme dans le pool de liquidité.

Où puis-je obtenir des jetons de pool de liquidité ?

Les jetons LP sont émis exclusivement aux fournisseurs de liquidité. Pour les obtenir, vous devez utiliser des dApps DeFi pour fournir de la liquidité, telles que des échanges décentralisés et des teneurs de marché automatisés. Le système de jetons LP est populaire sur de nombreuses blockchains, plateformes DeFi et échanges décentralisés.

Cependant, si vous utilisez un service de pool de liquidités sur une plateforme de finance centralisée (CeFi), comme une plateforme de trading, vous ne recevrez peut-être pas de jetons LP. Au lieu de cela, ceux-ci seront custodés pour vous par le prestataire de services.

Votre jeton LP a généralement un nom composé des deux jetons pour lesquels vous fournissez de la liquidité. Par exemple, si vous offrez le jeton A et le jeton B dans un pool de liquidité, vous recevrez un jeton nommé jeton A-jeton B LP. Sur Ethereum, les jetons LP sont généralement des jetons ERC-20.

Cas d'utilisation pour les jetons de Liquidity Pool (LP)

Bien que les jetons LP fonctionnent comme des reçus, ce n'est pas tout ce que vous pouvez en faire. DeFi offre toujours la possibilité d'utiliser vos actifs sur plusieurs plateformes et services chevauchants, similaire à des blocs de construction.

Transfert de valeur

Peut-être que l'application la plus simple pour les tokens LP est de transférer la propriété de la liquidité associée. Certains tokens LP sont liés à des adresses de portefeuille spécifiques, mais la plupart permettent un transfert libre des tokens. Par exemple, vous pouvez envoyer des tokens LP à quelqu'un, qui peut alors retirer les actifs sous-jacents du pool de liquidité.

Cependant, calculer manuellement le nombre exact de jetons que vous avez dans le pool peut être difficile. Dans ce cas, vous pourriez avoir besoin d'utiliser une calculatrice DeFi pour déterminer le nombre de jetons stakés associés à vos jetons LP.

Garantie pour les prêts

Puisque vos jetons LP certifient la propriété de l'actif sous-jacent, ils peuvent être utilisés comme garantie. Tout comme vous fourniriez d'autres cryptomonnaies comme garantie pour un prêt crypto, vous pouvez utiliser vos jetons LP comme garantie sur certaines plateformes. En général, cela vous permet d'emprunter contre un stablecoin ou un autre actif à forte capitalisation.

Comme pour d'autres plateformes de prêt, tous les prêts nécessitent une sur-collatéralisation. Si vous ne pouvez pas maintenir un ratio de collatéral spécifique, le prêteur utilisera vos jetons LP pour revendiquer les actifs sous-jacents et les liquider.

Agrégation de Rendement

L'un des usages les plus populaires des jetons LP est de les déposer sur une plateforme d'agrégation de rendement ( parfois appelée minage de rendement ). Ces services acceptent vos jetons LP, collectent des récompenses et achètent des paires de jetons supplémentaires. La plateforme agrégatrice redéposera ensuite ces montants dans la piscine de liquidité, vous permettant de composer vos profits.

Bien que ce processus puisse être effectué manuellement, une ferme de yield mining peut, dans la plupart des cas, effectuer l'agrégation plus efficacement que les utilisateurs ne le feraient eux-mêmes. De plus, les frais de trading élevés peuvent être répartis entre les utilisateurs, et le composé peut se produire plusieurs fois par jour, en fonction de la stratégie.

Risques associés aux tokens LP

Comme tout autre jeton, les jetons LP comportent leurs propres risques, notamment :

1. Risque de perte ou de vol : Si vous perdez vos jetons LP, vous perdez votre part dans le pool de liquidités et tout potentiel profit.

2. Inefficiences des contrats intelligents : Si le pool de liquidité que vous utilisez est compromis en raison d'un bug de contrat intelligent, vos tokens LP peuvent ne plus vous restituer de liquidité. Si vous stakez vos tokens LP dans une ferme de rendement ou auprès d'un prêteur, un échec du contrat intelligent peut également se produire.

3. Difficulté à comprendre ce qu'ils représentent : Lorsqu'on examine les tokens LP, il est presque impossible de deviner avec précision leur valeur. Si les prix des tokens déclinent, vous subissez également une perte impermanente. Vous devez prendre ce facteur en compte. Ces incertitudes peuvent rendre difficile la prise de décisions éclairées sur le moment de sortir de votre position de liquidité.

4. Risque de coût d'opportunité : En offrant vos tokens comme liquidité, vous perdez le coût d'opportunité associé. Dans certains cas, il peut être préférable d'investir vos tokens ailleurs ou de les utiliser dans une situation différente.

Considérations sur la performance du marché

La performance des tokens LP dépend significativement du protocole sous-jacent et de la paire de trading. Différentes plateformes DEX mettent en œuvre des structures de frais et des mécanismes d'incitation variés, qui affectent directement vos rendements potentiels. Les principales pools de liquidité sur des plateformes établies offrent généralement des rendements plus stables, tandis que les pools plus récents ou plus petits peuvent offrir un APY plus élevé mais avec une exposition au risque accrue.

Le volume de trading est un autre facteur crucial affectant la valeur des tokens LP. Les pools avec un volume de trading plus élevé génèrent généralement plus de frais pour les fournisseurs de liquidité. Cependant, cela doit être équilibré par rapport à la perte impermanente potentielle, en particulier dans les paires de tokens volatiles.

Les utilisateurs avancés sur les plateformes de trading d'actifs numériques peuvent comparer les données de performance historique à travers différents protocoles pour identifier les opportunités de LP optimales qui correspondent à leur tolérance au risque et à leurs objectifs d'investissement.

Approches stratégiques pour les détenteurs de jetons LP

En fonction de votre calendrier d'investissement et de votre profil de risque, plusieurs stratégies peuvent être mises en œuvre avec les tokens LP :

1. Approche conservatrice : Fournir de la liquidité aux paires de stablecoins ou aux paires de cryptomonnaies de premier ordre pour minimiser les pertes temporaires tout en gagnant des frais de trading constants.

2. Approche équilibrée : Stakez vos tokens LP dans des fermes de rendement établies pour gagner des récompenses supplémentaires en plus des frais de trading, augmentant ainsi vos rendements globaux.

3. Approche agressive : Participez au lancement de nouveaux protocoles qui offrent des incitations renforcées pour les premiers fournisseurs de liquidités, générant potentiellement des rendements plus élevés mais avec des risques accrus liés aux contrats intelligents et au marché.

4. Stratégie de diversification : Répartissez votre provision de liquidités sur plusieurs pools et protocoles pour atténuer les risques spécifiques à la plateforme et optimiser les différentes conditions du marché.

Lorsque vous envisagez où déployer votre capital, évaluez toujours l'historique de sécurité du protocole, les audits de contrats intelligents et la structure de gouvernance en parallèle des rendements potentiels.

Réflexions finales

Si vous êtes sur le point de fournir de la liquidité en crypto à un pool de liquidités sur un protocole DeFi, vous pouvez désormais envisager l'utilisation de vos jetons LP. Déposer des fonds dans un pool de liquidités peut n'être que la première partie d'une stratégie de minage DeFi. Prenez en compte vos plans d'investissement et votre tolérance au risque au-delà de la simple détention d'actifs pour décider si votre prochain investissement est fait pour vous.