L'effondrement spectaculaire de Su Zhu : comment un enfant prodige de la Crypto a brûlé des milliards

J'admirais Su Zhu. En fait, beaucoup d'entre nous le faisaient. Ce gars semblait avoir déchiffré le code - se transformant d'un simple costard de Deutsche Bank en le garçon d'or de la crypto. Mais voir son empire s'effondrer en 72 heures était comme assister à un accident de voiture à grande vitesse dont on ne pouvait pas détourner le regard.

En 2021, ce diplômé de Columbia était à la tête de Three Arrows Capital, maniant des milliards et agissant comme s'il avait inventé l'argent lui-même. Mon Dieu, l'arrogance était à couper le souffle. Ses philosophes sur Twitter le faisaient paraître intouchable, tandis qu'en coulisses, il construisait le plus imprudent château de cartes que j'aie jamais vu.

Le défaut fatal ? L'effet de levier sur l'effet de levier sur l'effet de levier. 3AC a emprunté à tout le monde avec un chéquier - puis a emprunté encore plus contre ces prêts. Ce n'était pas une stratégie ; c'était une addiction. Ils ne géraient pas le risque ; ils en prenaient à pleines mains.

Ce qui m'énerve le plus, c'est la façon dont Zhu a joué avec la fortune des autres. Des fonds milliardaires, des fonds spéculatifs concurrents, des premiers croyants en la crypto qui ont fait confiance à son "expertise" - tous jetés dans son broyeur de levier. Ce pari sur $500M LUNA n'était pas seulement stupide ; c'était criminel. Lorsqu'il a disparu en 2022, il a emporté tout un écosystème avec lui.

Lorsque le marché a tourné (comme les marchés le font inévitablement), la maison de cartes n'a pas seulement vacillé - elle s'est désintégrée. Et que fait notre génie ? Il a disparu. Il a ghosté les créanciers. Il a agi comme s'il n'était pas responsable de milliards de pertes.

L'effondrement de 3AC n'était pas seulement un coup du sort ou un mauvais timing. C'était de l'orgueil, de la négligence et possiblement de la fraude :

• Pas de filets de sécurité • Des ratios de levier absurdes • Zéro transparence sur l'exposition réelle

Cette catastrophe a révélé le côté sombre de la mentalité crypto "aller vite et casser des choses". Sauf que ce qui s'est cassé n'était pas seulement du code - c'étaient des moyens de subsistance, des entreprises et la confiance du marché.

La leçon est brutalement simple : l'effet de levier est une épée à double tranchant qui finit par blesser tout le monde qui devient avide. Même dans la crypto, les lois de la gravité financière s'appliquent toujours.

Su Zhu n'était pas un visionnaire. C'était un joueur qui a finalement obtenu des doubles un.