Écart entre l'offre et la demande et Slippage : Les coûts cachés du trading

J'ai passé d'innombrables heures à fixer les livres d'ordres, observant la danse infinie entre acheteurs et vendeurs. Laissez-moi vous dire quelque chose - comprendre les écarts entre les offres et les demandes n'est pas seulement une théorie académique, c'est la différence entre gagner de l'argent et se faire absolument rekt sur ce marché.

L'écart entre l'offre et la demande est simplement l'écart entre le prix le plus élevé qu'un acheteur est prêt à payer (bid) et le prix le plus bas qu'un vendeur est prêt à accepter (ask). Mais ne vous laissez pas tromper par cette définition simple - ce petit écart est là où les teneurs de marché se régalent des traders de détail comme nous.

Lorsque je trade du Bitcoin, le spread peut n'être que de quelques dollars - pratiquement rien sur un actif de 113 000 $. Mais si vous vous aventurez dans des altcoins obscurs, vous verrez des spreads assez larges pour faire passer un camion. J'ai appris cette leçon à mes dépens avec quelques gemmes à faible capitalisation qui resteront sans nom.

La liquidité du marché impacte directement ces écarts. Prenons BIFI par exemple - avec son maigre écart de 0,66 % comparé à l'étroit 0,0083 % de Bitcoin. Cette différence peut sembler petite, mais multipliée à travers de grandes positions, vos profits disparaissent soudainement dans la poche du teneur de marché.

En parlant de profits disparus - parlons de la glissade. C'est ce qui se passe lorsque votre ordre de marché s'exécute à un prix différent de celui attendu. Vous voulez acheter à 100 $, mais au moment où votre ordre se réalise, vous payez 102 $, 105 $, ou même $110 en fonction de la profondeur du marché. C'est comme si le marché lui-même devançait vos transactions !

Cela se produit constamment sur les DEX où j'ai regardé avec horreur mes ordres soigneusement calculés s'exécuter avec un slippage de 10 % ou plus sur des jetons volatils. Rien de tel que de planifier un profit de 5 % et de se retrouver avec une perte de 5 % avant même d'avoir commencé.

Vous pouvez essayer de minimiser le slippage en divisant de grands ordres en plus petits morceaux, mais cette approche n'est pas parfaite non plus. Chaque petit ordre déplace le marché, poussant potentiellement le prix contre vous de toute façon. Et sur certaines chaînes, les frais de gaz pour plusieurs transactions peuvent rapidement dépasser les avantages.

La protection la plus fiable ? Les ordres limites. Bien sûr, ils pourraient ne pas être exécutés immédiatement comme les ordres de marché, mais au moins vous savez exactement quel prix vous obtenez. J'ai appris à être patient plutôt que d'accepter n'importe quel prix que le marché décide de me donner sur le moment.

Ces mécanismes de marché ne sont pas des problèmes à résoudre - ce sont des réalités à accepter. La maison gagne toujours, et dans la crypto, les teneurs de marché et les bots d'arbitrage sont la maison. Ils se régalent des traders impatients qui ne comprennent pas comment fonctionnent les livres d'ordres.

Honnêtement, je me demande combien de personnes calculent réellement l'écart de pourcentage sur leurs transactions. La plupart voient juste un prix et cliquent sur "acheter" sans comprendre qu'elles commencent souvent avec un désavantage.

Lorsqu'il s'agit de grandes ordres sur des marchés peu liquides, parfois le meilleur mouvement est de ne pas bouger du tout. J'ai vu des traders détruire leurs propres positions en forçant de grandes ordres à travers des marchés illiquides.

La prochaine fois que vous passerez un trade, prenez un moment pour vérifier la profondeur du livre d'ordres. Votre portefeuille vous en remerciera.