Comprendre le risque financier

L'essence du risque financier

Le risque financier, à sa base, représente le potentiel de perte monétaire ou de dévaluation d'actifs. Dans le domaine des marchés financiers, ce risque peut être quantifié comme la perte financière possible associée aux activités de trading ou d'investissement. Il est crucial de comprendre que le risque n'est pas la perte réelle elle-même, mais plutôt le potentiel de perte.

En essence, de nombreuses transactions et services financiers comportent intrinsèquement un risque de perte, que nous désignons collectivement comme risque financier. Ce concept s'étend au-delà des seuls marchés financiers, trouvant application dans divers domaines, y compris la gestion des entreprises et les opérations gouvernementales.

Le processus d'évaluation et d'atténuation des risques financiers est communément appelé gestion des risques. Cependant, avant de plonger dans les stratégies de gestion des risques, il est essentiel de comprendre les fondamentaux du risque financier et ses diverses manifestations.

Les risques financiers peuvent être catégorisés et définis de plusieurs manières. Certaines classifications notables incluent le risque d'investissement, le risque opérationnel, le risque de conformité et le risque systémique.

Variétés de risque financier

Les risques financiers peuvent être classés de différentes manières, avec des définitions qui peuvent varier considérablement en fonction du contexte. Explorons brièvement les risques d'investissement, opérationnels, de conformité et systémiques.

Risque d'investissement

Les risques d'investissement sont ceux associés aux activités de trading et d'investissement. Bien qu'il existe plusieurs formes de risques d'investissement, la plupart sont liés aux fluctuations des prix du marché. Les risques de marché, de liquidité et de crédit peuvent être considérés comme faisant partie de la catégorie des risques d'investissement.

Risque de Marché

Le risque de marché fait référence au potentiel de perte dû aux fluctuations des prix des actifs. Par exemple, si un investisseur achète une cryptomonnaie, il est exposé au risque de marché car la volatilité des prix pourrait entraîner une diminution de la valeur.

La gestion du risque de marché commence par l'évaluation des pertes potentielles si le prix de l'actif évolue de manière défavorable. L'étape suivante consiste à élaborer une stratégie pour guider les actions de l'investisseur en réponse aux mouvements du marché.

Les investisseurs sont généralement confrontés à des risques de marché à la fois directs et indirects. Le risque de marché direct concerne les pertes potentielles dues aux mouvements de prix défavorables d'un actif détenu. Le risque de marché indirect, en revanche, concerne des risques secondaires ou moins évidents affectant la valeur d'un actif.

Par exemple, dans les marchés boursiers, les fluctuations des taux d'intérêt peuvent avoir un impact indirect sur les prix des actions. Si un investisseur détient des actions d'une entreprise, son investissement peut être indirectement influencé par les variations des taux d'intérêt. Des taux plus élevés peuvent rendre plus difficile la croissance ou le maintien de la rentabilité de l'entreprise. De plus, la hausse des taux peut inciter d'autres investisseurs à vendre leurs actions pour gérer des dettes plus coûteuses.

Il convient de noter que les taux d'intérêt peuvent avoir un impact sur les marchés financiers à la fois directement et indirectement. Alors que les taux affectent les actions de manière indirecte, ils ont un impact direct sur les obligations et d'autres titres à revenu fixe. Ainsi, selon l'actif, le risque de taux d'intérêt peut être considéré comme un risque direct ou indirect.

Risque de liquidité

Le risque de liquidité fait référence à l'incapacité potentielle d'acheter ou de vendre rapidement un actif sans provoquer un changement de prix significatif.

Considérez un scénario où un investisseur a acheté 1 000 unités d'une cryptomonnaie à $10 chacune. Si le prix reste stable après quelques mois, continuant à se négocier autour de 10 $, dans un marché liquide à fort volume, l'investisseur peut rapidement vendre son investissement de 10 000 $ car il y a suffisamment d'acheteurs prêts à payer $10 par unité. Cependant, dans un marché illiquide, il pourrait y avoir peu d'acheteurs prêts à payer $10 par unité, obligeant l'investisseur à vendre une partie substantielle de ses avoirs à un prix beaucoup plus bas.

Risque de crédit

Le risque de crédit est le potentiel pour un prêteur de perdre de l'argent en raison du défaut de paiement de l'emprunteur. Par exemple, lorsqu'une personne prête de l'argent à une autre, elle fait face à un risque de crédit - la possibilité que l'emprunteur ne rembourse pas le prêt.

D'un point de vue plus large, une crise économique peut survenir si le risque de crédit d'une nation s'étend à des niveaux déraisonnables. La crise financière la plus grave de l'histoire récente était en partie due à une expansion mondiale du risque de crédit.

Pendant cette période, les institutions financières américaines ont eu des millions de transactions d'ajustement avec de nombreux contreparties. Lorsqu'une grande entreprise financière a fait défaut, le risque de crédit s'est rapidement étendu à l'échelle mondiale, déclenchant une crise financière qui a conduit à un ralentissement économique significatif.

Risque opérationnel

Le risque opérationnel fait référence au potentiel de pertes financières causées par des défaillances dans les processus, systèmes ou procédures internes. Ces défaillances résultent souvent d'erreurs humaines accidentelles ou d'activités frauduleuses intentionnelles.

Pour atténuer les risques opérationnels, les entreprises devraient effectuer des audits de sécurité réguliers et mettre en œuvre des procédures robustes ainsi que des systèmes de gestion interne efficaces.

Il y a eu de nombreux cas d'employés mal gérés effectuant des transactions non autorisées avec des fonds de l'entreprise. Cette activité, souvent appelée trading sauvage, a causé des pertes financières substantielles dans le monde entier, en particulier dans le secteur bancaire.

Les défaillances opérationnelles peuvent également résulter d'événements externes affectant indirectement les opérations d'une entreprise, tels que des catastrophes naturelles comme des tremblements de terre ou des événements météorologiques sévères.

Risque de conformité

Le risque de conformité est lié aux pertes potentielles résultant du non-respect par une entreprise ou une institution des lois et réglementations dans leurs juridictions respectives. Pour atténuer ces risques, de nombreuses entreprises mettent en œuvre des procédures spécifiques, notamment les protocoles de lutte contre le blanchiment d'argent (AML) et de connaissance du client (KYC).

Le non-respect peut entraîner de sévères pénalités ou même la fermeture forcée des fournisseurs de services ou des entreprises. De nombreuses sociétés d'investissement et institutions financières ont été confrontées à des poursuites judiciaires et à des sanctions en raison de manquements à la conformité, comme l'exploitation sans licences valides. Le délit d'initié et la corruption sont également des exemples courants des risques de conformité.

Risque Systémique

Le risque systémique se réfère à la possibilité qu'un événement spécifique déclenche des effets négatifs sur l'ensemble d'un marché ou d'une industrie. Par exemple, l'effondrement d'une grande institution financière en 2008 a provoqué une grave crise financière aux États-Unis, qui a ensuite affecté de nombreux autres pays.

Les risques systémiques se manifestent par la forte corrélation entre les entreprises d'un même secteur. Si l'institution financière susmentionnée n'avait pas été si profondément imbriquée dans l'ensemble du système financier américain, sa faillite aurait eu beaucoup moins d'impact.

Une façon simple de conceptualiser le risque systémique est d'imaginer un effet domino, où la chute d'un élément déclenche la chute de nombreux autres.

Il est intéressant de noter que l'industrie des métaux précieux a connu une croissance significative après la crise financière de 2008, démontrant que la diversification peut être une stratégie efficace pour atténuer le risque systémique.

Distinguer le risque systémique du risque systématique

Il est important de ne pas confondre le risque systémique avec le risque systématique ou agrégé. Ce dernier est plus difficile à définir et englobe un éventail plus large de risques, qui ne se limitent pas aux risques financiers.

Les risques systémiques peuvent être liés à divers facteurs économiques et sociopolitiques, notamment l'inflation, les taux d'intérêt, les conflits, les catastrophes naturelles et les changements majeurs de politique gouvernementale.

En essence, le risque systématique se rapporte à des événements qui affectent plusieurs secteurs d'un pays ou de la société. Cela peut inclure des industries telles que l'agriculture, la construction, l'exploitation minière, la fabrication, la finance, et plus encore. Alors que le risque systémique peut être atténué par la combinaison d'actifs à faible corrélation, le risque systématique ne peut pas être atténué par la seule diversification du portefeuille.

Réflexions finales

Nous avons exploré divers types de risques financiers, y compris les risques d'investissement, opérationnels, de conformité et systémiques. Dans la catégorie des risques d'investissement, nous avons discuté du risque de marché, du risque de liquidité et du risque de crédit.

Dans le contexte des marchés financiers, il est pratiquement impossible d'éliminer entièrement les risques. L'approche la plus efficace pour les traders et les investisseurs est de mettre en œuvre des stratégies pour atténuer ou contrôler ces risques. Comprendre les principaux types de risque financier est une première étape cruciale pour développer une stratégie efficace de gestion des risques.