Après une longue participation approfondie dans le domaine de la Finance décentralisée, j'ai tiré une conclusion clé : la véritable valeur d'un protocole ne réside pas dans un Taux annuel en pourcentage (APY) élevé à court terme, mais dépend de sa capacité à établir une logique de flux de trésorerie durable. Seuls les protocoles capables de générer des revenus de manière stable et de récompenser raisonnablement les holders de jetons ont la possibilité de devenir le "blue chip du flux de trésorerie" de la Finance décentralisée.

Prenons Dolomite comme exemple. Si le jeton DOLO ne reste qu'au niveau des points et des incitations, son influence sera inévitablement de courte durée. Cependant, avec l'amélioration continue du modèle de revenus de Dolomite et la possible mise en œuvre d'un mécanisme de rachat et de destruction, DOLO a le potentiel de se démarquer dans l'écosystème de la Finance décentralisée et de devenir un véritable représentant des blue chips en flux de trésorerie.

En analysant en profondeur la composition des revenus de Dolomite, nous pouvons voir au moins trois sources principales :

Tout d'abord, il y a l'écart de taux d'intérêt sur les prêts. C'est la source de revenu la plus basique, obtenue grâce à la différence entre les taux d'intérêt des dépôts et des emprunts. Il est à noter qu'avec l'augmentation de la valeur totale des actifs verrouillés (TVL), même dans un environnement de marché baissier, cette partie des revenus peut rester stable.

Deuxièmement, il y a des frais de liquidation. Lorsqu'il y a de fortes fluctuations sur le marché, les opérations de liquidation entraînent des coûts, et le protocole peut en tirer un flux de trésorerie stable, ce qui offre une source de revenus supplémentaire pour Dolomite.

Enfin, il s'agit de la capture de revenus des actifs de garantie dynamiques. Par exemple, lorsque des actifs générant des intérêts tels que stETH ou syrupUSDC sont utilisés comme garantie, ils continuent à générer des revenus. Ce mécanisme innovant permet à Dolomite d'ouvrir de nouveaux canaux de revenus en dehors des modes de garantie traditionnels.

Ce modèle de revenus diversifié renforce non seulement la solidité financière de Dolomite, mais offre également de nouvelles idées sur la manière dont les projets DeFi peuvent construire des modèles économiques durables. Avec l'évolution continue de l'écosystème DeFi, des projets comme Dolomite, qui se concentrent sur l'établissement de la valeur à long terme et d'un flux de trésorerie stable, pourraient devenir un nouveau paradigme pour le développement futur de DeFi.