Guide complet sur le vesting des jetons : mécanisme, avantages et impact sur l'analyse des projets

Qu'est-ce que le vesting et le cliff ?

Vesting (vesting) — c'est le processus de libération progressive des tokens d'un projet, où un certain nombre de tokens sont bloqués pendant une période déterminée et deviennent disponibles après avoir rempli des conditions spécifiques.

Cliff (cliff) — la période initiale de blocage, pendant laquelle les tokens sont complètement bloqués et ne sont pas en circulation. Après la fin du cliff, le processus de libération progressive des tokens commence.

Pendant la période de blocage, les investisseurs ne peuvent pas effectuer de transactions ou échanger ces tokens. Ce mécanisme aide à réduire le risque de manipulation du marché et empêche une vente massive de tokens, ce qui contribue à la stabilité du projet.

Principes de fonctionnement du mécanisme de vesting

Lors du lancement d'un nouveau projet de cryptomonnaie, une distribution initiale de tokens a lieu entre différents participants de l'écosystème :

• Les développeurs du projet
• Les fondateurs (fondateurs)
• Investisseurs initiaux
• Fournisseurs de liquidité

Parmi ces participants, il y a toujours ceux qui sont intéressés par le développement à long terme du projet et ceux qui sont axés sur des gains rapides. Pour maintenir un équilibre des intérêts de toutes les parties, un mécanisme de vesting est mis en place.

Comment fonctionne la distribution des tokens lors du vesting

Le système de vesting assure un déblocage progressif des tokens. Par exemple, les investisseurs initiaux et les fondateurs du projet reçoivent leurs tokens par étapes sur une longue période. Cette approche exclut la possibilité de Rug Pull - une situation où les initiés du projet vendent rapidement tous leurs tokens après l'ICO, laissant les investisseurs à long terme avec des actifs dévalués.

Avantages du vesting pour le marché et les projets

• Stabilisation du prix du token — empêche les fluctuations brusques dues à des ventes massives
• Favorise la décentralisation — assure une distribution plus équilibrée des tokens
• Crée de la loyauté dans l'équipe — incite les développeurs et les fondateurs à se concentrer sur des objectifs à long terme
• Protège les intérêts des investisseurs — réduit le risque de manipulation par les gros détenteurs

Exemple pratique : analyse du vesting dYdX

Considérons un exemple concret avec le projet dYdX. Le 1er décembre 2023, la période de cliff se termine pour un nombre significatif de jetons dYdX. Les jetons doivent être reçus par les investisseurs et les employés du projet, ce qui pourrait potentiellement exercer une pression sérieuse sur le marché.

En analysant de tels événements, les investisseurs peuvent :

1. Évaluer le volume des tokens sortant du blocage
2. Analyser les données historiques sur le comportement du prix des autres tokens après la fin de la période de blocage.
3. Prendre en compte la situation de marché globale et les indicateurs fondamentaux du projet

Comment utiliser les informations sur le vesting lors de l'analyse des projets

Comprendre le mécanisme de vesting et la structure de distribution des tokens permet aux investisseurs :

• Identifier les risques potentiels liés aux grandes déblocages de tokens
• Évaluer l'engagement de l'équipe envers le développement à long terme du projet
• Prévoir les scénarios possibles de variation de l'offre de tokens sur le marché
• Comparer différents projets selon les paramètres de distribution des tokens

Une analyse éclairée du graphique de vesting est l'un des éléments clés d'une évaluation globale des perspectives des projets cryptographiques et aide à prendre des décisions d'investissement plus éclairées.