Qu'est-ce que la Securities and Exchange Commission des États-Unis (SEC) : le régulateur clé du marché des cryptomonnaies

Histoire et structure de la SEC

La Commission des valeurs mobilières et des échanges des États-Unis (SEC) a été fondée en 1934 et est l'un des principaux régulateurs financiers aux États-Unis. Après l'adoption de la loi Dodd-Frank en 2010, la juridiction de la SEC a considérablement élargi, englobant les courtiers, les sociétés d'investissement, les conseillers et les agences de compensation.

La structure organisationnelle de la SEC comprend cinq commissaires, nommés par le Président des États-Unis avec l'accord du Sénat. La commission est divisée en plusieurs subdivisions spécialisées :

• Département d'application de la loi
• Département des finances d'entreprise
• Département d'analyse économique et des risques
• Département des inspections et des vérifications
• Département du commerce et des marchés
• Département de gestion des investissements

Objectifs principaux du régulateur

SEC réalise trois missions fondamentales dans le système financier américain :

1. Protection des investisseurs — garantir l'accès à des informations précises sur les valeurs mobilières et protéger contre la fraude et les manipulations sur le marché.

2. Maintien de marchés équitables — réglementation du fonctionnement des bourses, des courtiers et des agents pour garantir un commerce juste et efficace.

3. Soutien à la formation du capital — supervision de l'émission de nouveaux titres et contrôle du respect des exigences réglementaires lors de l'obtention de financements.

SEC et réglementation des cryptomonnaies

Le rôle de la SEC dans l'industrie de la cryptomonnaie devient de plus en plus significatif. La direction de la commission a déclaré à plusieurs reprises que de nombreux actifs cryptographiques tombent sous la définition des valeurs mobilières. Au cours des dernières années, le régulateur :

• A initié de nombreuses enquêtes sur des projets de cryptomonnaie
• A commencé à réglementer les activités des bourses de cryptomonnaies
• Contrôlait l'émission de jetons et les ICO
• A pris des mesures contre les violations de la législation sur les valeurs mobilières dans la cryptosphère

Approbation historique du Bitcoin-ETF

Au début de l'année 2024, la SEC a pris une décision emblématique en approuvant le premier groupe de fonds négociés en bourse (ETF) sur Bitcoin au comptant. Parmi les fonds approuvés figuraient 11 produits cotés en bourse des plus grandes entreprises financières, y compris BlackRock et Fidelity.

Cette décision a marqué un tournant pour l'industrie, car :

• A ouvert l'accès au bitcoin aux investisseurs institutionnels et aux particuliers par le biais d'instruments d'investissement traditionnels.
• A conduit à un afflux de capitaux de plusieurs milliards dans le secteur des cryptomonnaies
• A contribué à une plus grande légitimation des actifs numériques

Position actuelle sur l'ETF Ethereum

Malgré l'approbation des ETF bitcoin au comptant, à septembre 2025, la SEC n'a approuvé aucun ETF au comptant basé sur Ethereum. Cela reflète une approche plus complexe du régulateur envers les altcoins par rapport au bitcoin.

Dernières initiatives réglementaires de la SEC

Selon les données de septembre 2025, la SEC continue de développer activement le cadre réglementaire pour les marchés financiers :

• La date limite pour respecter les exigences du Formulaire PF est prolongée jusqu'au 1er octobre 2026.
• Des consultations publiques ont été lancées pour améliorer les règles concernant les titres adossés à des hypothèques.
• Les régulateurs enquêtent sur des mouvements suspects des actions des entreprises avant les annonces de projets de financement de cryptomonnaies.

Ces initiatives soulignent l'attention continue de la SEC à garantir la transparence et la protection des investisseurs tant sur les marchés traditionnels que sur les marchés de la cryptomonnaie.