L'événement de halving du Bitcoin a toujours été au centre des préoccupations du marché, et un indicateur appelé le ratio HODL réalisé (Realized HODL Ratio) est en train de nous révéler des modèles intéressants. Cet indicateur est une application innovante du concept traditionnel des vagues HODL, qui permet d'analyser les données off-chain pour comprendre le sentiment du marché et le comportement des investisseurs.

La méthode de calcul du ratio de détention est ingénieuse, elle regroupe les sorties de transaction non dépensées (UTXO) de Bitcoin par durée de détention et utilise le prix au moment du dernier mouvement de chaque UTXO comme poids. La formule principale est : (1 semaine RHODL / 1-2 ans RHODL) × âge du marché (jours). Ici, la semaine RHODL représente la somme totale de la valeur réalisée du Bitcoin actif au cours de la semaine dernière, tandis que 1-2 ans RHODL reflète la valeur réalisée du Bitcoin des détenteurs à long terme.

Cette particularité de l'indicateur réside dans sa capacité à capturer la dynamique de transfert de richesse entre les détenteurs à court terme et à long terme sur le marché. Lorsque les détenteurs à court terme dominent le marché, cela présage souvent que le marché pourrait être en surchauffe ; à l'inverse, lorsque les détenteurs à long terme dominent, cela peut indiquer que le marché est en période de déclin.

En examinant les données historiques, nous avons découvert des phénomènes révélateurs. Au 522ème jour suivant le Halving de Bitcoin en 2016, cet indicateur a atteint un pic de marché haussier, ne différant que de 3 jours du véritable sommet du marché haussier de 2017. De même, au 533ème jour suivant le Halving de 2020, l'indicateur a de nouveau atteint un sommet, ne différant que de 13 jours du sommet du marché haussier de 2021.

Actuellement, il reste 514 jours avant le Halving du Bitcoin en 2024. L'approche de ce moment évoque inévitablement des modèles passés, mais nous devons également faire preuve de prudence, car chaque cycle de marché a ses particularités.

La réalisation du ratio de détention nous offre une nouvelle perspective pour interpréter la dynamique du marché Bitcoin. Elle nous aide non seulement à identifier les points extrêmes des cycles de marché, mais nous permet également de mieux comprendre les changements dans les comportements des investisseurs. Cependant, en tant qu'investisseurs, nous devons toujours prendre en compte plusieurs facteurs et ne pas nous fier excessivement à un seul indicateur.

Avec le développement continu de l'écosystème Bitcoin, ces outils d'analyse basés sur des données off-chain continueront de jouer un rôle important en fournissant plus d'informations aux participants du marché. Dans le monde des cryptomonnaies en constante évolution, il est crucial de rester ouvert et d'adopter une attitude d'apprentissage.