#美联储降息预期升温# #Gate广场创作点亮中秋# Analyse succincte de la baisse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale : amplitude, impact et signaux de marché

La réunion de politique monétaire de septembre de la Réserve fédérale, très attendue par le marché, va bientôt avoir lieu, et une baisse des taux d'intérêt semble inévitable, mais des incertitudes subsistent. En tant que participant qui suit de près les liens entre le marché macroéconomique et le marché des cryptomonnaies, je souhaite partager les points suivants :

1️⃣ Mon avis sur l'ampleur de la baisse de taux cette fois-ci : 25 points de base comme référence, 50 points de base étant une agréable surprise.

Le marché a actuellement presque entièrement intégré la possibilité d'une baisse de 25 points de base. Cela correspond au ton habituel de la Réserve fédérale qui est "dépendant des données" et "prudent", visant à répondre aux signes de ralentissement de la croissance économique tout en évitant une surstimulation de la reprise de l'inflation. Par conséquent, une baisse de 25 points de base est le scénario de base.

Cependant, n'excluez-vous pas la possibilité d'une baisse de 50 points de base ? Théoriquement, c'est possible, mais la probabilité est extrêmement faible. À moins que la Réserve fédérale ne dispose de données clés inconnues du marché, indiquant que l'économie est sur le point de ralentir rapidement, une baisse unique de 50 points de base enverrait un signal trop alarmant, ce qui ne correspond pas à l'image de "solidité" que la Réserve fédérale essaie de maintenir récemment. Si cela se produisait vraiment, le marché l'interpréterait comme un signal extrêmement accommodant, et les actifs à risque connaîtraient une immense euphorie. Mais les investisseurs ne devraient pas prendre cela comme une prévision de référence.

2️⃣ Prévisions sur l'impact à court terme de la baisse des taux d'intérêt sur le marché des cryptomonnaies : favorable, mais il faut distinguer le principal de l'accessoire.

La baisse des taux d'intérêt profite au marché des cryptomonnaies par deux canaux principaux :

· Amélioration des attentes en matière de liquidité : La baisse des taux d'intérêt a réduit le taux d'intérêt sans risque, ce qui a diminué le coût d'opportunité de détenir des cryptomonnaies non rémunératrices (ainsi que des actifs comme l'or). Davantage de fonds à la recherche de rendements pourraient affluer vers le marché des cryptomonnaies.
· Rehaussement de l'appétit pour le risque : une réduction des taux d'intérêt est généralement considérée comme un soutien à l'économie et aux actifs risqués, renforçant la confiance des investisseurs.

L'impact sur des cryptomonnaies spécifiques peut varier légèrement :

· Bitcoin ( #BTC# ) : En tant que "or numérique" et leader du marché des cryptomonnaies, il sera le bénéficiaire le plus direct et le plus central. L'assouplissement de la liquidité et la demande de couverture/anti-inflation se concentreront d'abord sur lui. Le prix à court terme devrait dépasser la récente plage de fluctuations et tester les niveaux de résistance à la hausse.
· Ethereum ( #ETH# ) : Bénéficie également de l'environnement macroéconomique. Cependant, sa performance de prix pourrait également nécessiter une prise en compte du développement de son propre écosystème, des flux de fonds des ETF, etc. Le degré de bénéfice pourrait être légèrement en retard par rapport à Bitcoin, mais la direction est la même.
· Altcoins : le marché pourrait se diversifier. Les altcoins majeurs et à forte capitalisation suivront de près les mouvements de BTC/ETH. En revanche, les altcoins de plus petite capitalisation seront plus volatils. Une fois que le marché confirmera une ambiance haussière, l'appétit pour le risque des capitaux pourrait augmenter rapidement, et les altcoins pourraient connaître une forte reprise ("Saison des Altcoins"), mais dans le court terme juste après l'annonce de la décision de baisse des taux, les capitaux pourraient prioritairement affluer vers des actifs plus centraux.

Les variables clés résident dans le "dot plot" de la Réserve fédérale et les déclarations de Powell. Si cela suggère que ce n'est que le début d'un cycle de baisse des taux (dovish), la fête sur le marché se poursuivra ; si l'accent est mis sur le fait qu'il ne s'agit que d'un "ajustement à moyen terme" et non du début d'un long cycle de baisse des taux (hawkish), le marché pourrait "vendre la nouvelle" et connaître un retour de bénéfices à court terme.

3️⃣ Combiner avec des cas antérieurs : sera-t-il le point de départ d'une nouvelle vague de marché ?

En regardant en arrière en 2019, après que la Réserve fédérale a réduit ses taux d'intérêt de 25 points de base pour la première fois le 31 juillet, le Bitcoin a réagi de manière plutôt calme, voire a légèrement baissé à court terme ("vendre la nouvelle"), mais a ensuite entamé une tendance haussière qui a duré plusieurs mois, passant d'environ 9000 dollars à environ 10500 dollars en février 2020. L'environnement d'assouplissement fourni par la baisse des taux a établi une base solide pour la hausse suivante.

La situation actuelle présente des similarités : le marché a déjà pleinement anticipé. Par conséquent, une simple réduction de 25 points de base ne déclenchera probablement pas immédiatement le marché, nécessitant un suivi des déclarations et des données.

Mais je pense que cette baisse des taux est plus susceptible d'être un "signal de confirmation" qu'un "signal d'explosion". Elle confirme la tendance de changement de politique monétaire des banques centrales les plus importantes au monde, offrant au marché des attentes de liquidité accommodante à plus long terme. Cela crée sans aucun doute un sol macroéconomique extrêmement fertile pour un marché haussier à moyen et long terme dans le secteur de la cryptographie. Le marché ne s'envolera peut-être pas immédiatement après l'annonce de la décision, mais cela augmente considérablement le potentiel de hausse du marché à l'avenir et réduit le risque de chute importante.

En résumé, voici mon point de vue : une baisse de 25 points de base correspond aux attentes, l'accent est mis sur les indications de la Réserve fédérale. À court terme, cela est globalement favorable au marché des cryptomonnaies, avec le BTC en tête. Ce n'est peut-être pas le moment d'une explosion du marché, mais cela pourrait très bien être un catalyseur important et une pierre angulaire pour la prochaine vague de hausse significative.