JPMorgan avertit que la baisse des taux d'intérêt de La Réserve fédérale (FED) prévue pour le 17 septembre pourrait déclencher un marché de dumping en raison de "bonnes nouvelles entièrement prises en compte". Ce point de vue peut être analysé en profondeur à partir des attentes du marché, des risques fondamentaux de l'économie et des facteurs saisonniers.
La logique du marché "acheter les attentes, vendre les faits" : le marché anticipe généralement les attentes de baisse des taux, et actuellement, le marché parie en grande partie sur une baisse des taux par la Réserve fédérale (FED) le 17 septembre. L'indice S&P 500 a également atteint un nouveau sommet sous l'impulsion des attentes de baisse des taux. Cependant, lorsque la baisse des taux se concrétise, les investisseurs peuvent estimer que les bonnes nouvelles sont entièrement prises en compte dans les prix des actions, et choisissent donc de réaliser des bénéfices, entraînant un repli de type "vendre les faits".
Facteurs de risque fondamentaux de l'économie : d'une part, l'impact des droits de douane commence à se faire sentir, l'augmentation des coûts provoquée par les droits de douane est imminente, bien que la vitesse et l'ampleur restent incertaines, cela augmentera les coûts des entreprises et affectera leurs bénéfices. D'autre part, les données sur l'emploi sont faibles, les données non agricoles publiées vendredi dernier montrent une performance faible, reflétant des risques cachés sur le marché de l'emploi américain, ce qui pourrait signifier un manque de dynamisme de la croissance économique. De plus, une baisse des taux d'intérêt pourrait aggraver la pression inflationniste, la baisse de l'offre de main-d'œuvre due à la politique d'immigration de Trump, associée à une demande de main-d'œuvre potentiellement stimulée par la baisse des taux, pourrait déclencher une inflation salariale collante, ce qui affecterait les bénéfices des entreprises et la confiance du marché.
Changements dans la structure du marché et le comportement des investisseurs : La participation des investisseurs particuliers diminue généralement en septembre, tandis que, pendant la période de silence avant la publication des résultats du troisième trimestre, les entreprises qui effectuent des rachats d'actions réduisent également leurs opérations, alors que les rachats d'entreprises ont été l'un des principaux soutiens de ce marché haussier. La diminution de ces deux éléments affaiblira la force d'achat du marché et intensifiera la pression à la baisse.
Facteurs saisonniers : Septembre est traditionnellement une période de faiblesse pour le marché boursier américain. Les données historiques montrent que, bien que pendant les périodes non récessionnelles, la baisse des taux d'intérêt en septembre entraîne une hausse moyenne de 1,2 % du marché boursier américain, le marché actuel est confronté à de nombreux facteurs de risque. JPMorgan estime qu'il pourrait être difficile pour le marché de se libérer de l'impact de la faiblesse saisonnière en septembre de cette année, faisant face à plus d'incertitudes.
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JPMorgan avertit que la baisse des taux d'intérêt de La Réserve fédérale (FED) prévue pour le 17 septembre pourrait déclencher un marché de dumping en raison de "bonnes nouvelles entièrement prises en compte". Ce point de vue peut être analysé en profondeur à partir des attentes du marché, des risques fondamentaux de l'économie et des facteurs saisonniers.
La logique du marché "acheter les attentes, vendre les faits" : le marché anticipe généralement les attentes de baisse des taux, et actuellement, le marché parie en grande partie sur une baisse des taux par la Réserve fédérale (FED) le 17 septembre. L'indice S&P 500 a également atteint un nouveau sommet sous l'impulsion des attentes de baisse des taux. Cependant, lorsque la baisse des taux se concrétise, les investisseurs peuvent estimer que les bonnes nouvelles sont entièrement prises en compte dans les prix des actions, et choisissent donc de réaliser des bénéfices, entraînant un repli de type "vendre les faits".
Facteurs de risque fondamentaux de l'économie : d'une part, l'impact des droits de douane commence à se faire sentir, l'augmentation des coûts provoquée par les droits de douane est imminente, bien que la vitesse et l'ampleur restent incertaines, cela augmentera les coûts des entreprises et affectera leurs bénéfices. D'autre part, les données sur l'emploi sont faibles, les données non agricoles publiées vendredi dernier montrent une performance faible, reflétant des risques cachés sur le marché de l'emploi américain, ce qui pourrait signifier un manque de dynamisme de la croissance économique. De plus, une baisse des taux d'intérêt pourrait aggraver la pression inflationniste, la baisse de l'offre de main-d'œuvre due à la politique d'immigration de Trump, associée à une demande de main-d'œuvre potentiellement stimulée par la baisse des taux, pourrait déclencher une inflation salariale collante, ce qui affecterait les bénéfices des entreprises et la confiance du marché.
Changements dans la structure du marché et le comportement des investisseurs : La participation des investisseurs particuliers diminue généralement en septembre, tandis que, pendant la période de silence avant la publication des résultats du troisième trimestre, les entreprises qui effectuent des rachats d'actions réduisent également leurs opérations, alors que les rachats d'entreprises ont été l'un des principaux soutiens de ce marché haussier. La diminution de ces deux éléments affaiblira la force d'achat du marché et intensifiera la pression à la baisse.
Facteurs saisonniers : Septembre est traditionnellement une période de faiblesse pour le marché boursier américain. Les données historiques montrent que, bien que pendant les périodes non récessionnelles, la baisse des taux d'intérêt en septembre entraîne une hausse moyenne de 1,2 % du marché boursier américain, le marché actuel est confronté à de nombreux facteurs de risque. JPMorgan estime qu'il pourrait être difficile pour le marché de se libérer de l'impact de la faiblesse saisonnière en septembre de cette année, faisant face à plus d'incertitudes.