Pourquoi le Prix d'ouverture de $Linea ne sera pas inférieur à $0.1

—— Analyse intégrée des modèles économiques aux données du marché

Avec l'approche de Linea TGE, les discussions sur le Prix d'ouverture du jeton s'intensifient sur le marché. Certains avis estiment que son prix pourrait fluctuer entre $0,1 et $0,3. Alors, existe-t-il une possibilité qu'il soit inférieur à $0,1 ? En tenant compte du modèle économique du jeton, des données TVL, de la comparaison d'évaluation horizontale, je pense que le prix d'ouverture de Linea ne sera presque pas inférieur à $0,1.

1. Le modèle économique des jetons détermine le prix plancher.

Selon les Tokenomics publiés par l'officiel :

Quantité totale de jetons : 72,0 B LINEA

Volume de TGE : environ 15,8B (≈22 %)

Structure de répartition :
Incentives communautaires et fonds écologiques : ≈30%
Équipe et conseillers : ≈20 % (déblocage à long terme)
Investisseurs : ≈17% (libération de verrouillage)
9 % pour les airdrops, autres réserves stratégiques, etc.

Il convient de noter que l'airdrop de LAM de cette fois-ci, Linea, n'a pas été entaché de pratiques déloyales, ce qui est très équitable. Plus on travaille, plus on gagne. À ce sujet, cela mérite vraiment d'être salué.

Le TGE approche de plus en plus : la majeure partie de la circulation au début du TGE est utilisée pour les incitations communautaires et la circulation des transactions, plutôt que pour les parts d'équipe ou de VC qui ont une forte pression de vente.
Cela signifie que le Prix d'ouverture doit rester dans une plage raisonnable pour garantir l'efficacité des incitations. Si le prix du jeton est trop bas, les incitations deviennent inefficaces, et l'investissement du fonds écologique perd son sens. Par conséquent, les parties prenantes du projet et les teneurs de marché auront toutes deux l'incitation d'éviter une situation d'ouverture inférieure à 0,1 $.

2. Correspondance raisonnable entre la capitalisation boursière en circulation et le TVL

TVL actuel de Linea ≈ 1,22 milliard de $ (données de L2Beat).
Différents prix d'ouverture correspondent à la capitalisation boursière et à la capitalisation boursière/TVL :
Prix ($) Capitalisation boursière (B$) Ratio capitalisation/TVL Multiples 0,08 1,26 1,0× 0,10 1,58 1,3× 0,20 3,16 2,6× 0,30 4,74 3,9×
Comparaison horizontale :

Optimism : capitalisation boursière d'environ 1,2 milliard de dollars, TVL ≈ 1,2 milliard de dollars, MC/TVL ≈ 1,0×

Arbitrum : Capitalisation d'environ 2,6 milliards de dollars, TVL ≈ 3,0 milliards de dollars, MC/TVL ≈ 0,9×

Conclusion : La capitalisation boursière/TVL correspondant à $0.1 est d'environ 1.3×, ce qui est dans une plage raisonnable ; en dessous de $0.1, cela se comprime en dessous d'OP/ARB, ce qui ne correspond pas à la position de Linea.

3. Mécanisme de déverrouillage et équilibre du marché

La conception de déverrouillage de Linea utilise un relâchement linéaire à long terme :
Les tokens de l'équipe et des investisseurs sont généralement verrouillés pendant plus d'un an, avec une libération progressive.
Le volume réel de circulation du marché à court terme est principalement dominé par les airdrops de la communauté, les incitations LP et les fonds écologiques.
Par conséquent, la pression de vente à court terme est limitée, et il est plutôt nécessaire d'assurer la stabilité des prix pour garantir la durabilité des pools de liquidité.
Si le Prix d'ouverture < $0.1, la valeur des incitations communautaires diminue, la participation des utilisateurs baisse, ce qui est défavorable au développement à long terme du projet. Cela est en contradiction avec l'objectif du modèle économique (incitation continue de l'écosystème).

4. La logique réaliste du marché et du financement
Prévisions des médias : plusieurs rapports de recherche mentionnent une valorisation initiale de Linea d'environ 2 milliards de dollars. En estimant cela : 2 milliards ÷ 15,8 milliards ≈ 0,126 $ 2 milliards ÷ 15,8 milliards ≈ 0,126 $ même avec une estimation conservatrice, cela se situe dans la fourchette de 0,12 $ à 0,15 $.
Facteurs d'échange : Lorsqu'un nouvel L2 est listé sur des bourses majeures, il maintiendra généralement une valorisation ne dépassant pas celle des projets principaux existants (OP/ARB).
Volume de l'écosystème : Linea a déjà plus de 100 projets écologiques et plus de 1,2 milliard de dollars de TVL, il est impossible de sortir à un prix "inférieur à Optimism". Il reste encore un mois avant le TGE, et pendant cette période, le TVL pourrait continuer à augmenter rapidement. Il y a un mois, le TVL n'était que de 170 millions, maintenant il est de 1200 millions, et en regardant cette tendance, il continue d'augmenter. Ce que je veux dire, c'est que les fonds des gros investisseurs sont des fonds intelligents. Choisir Linea à ce moment-là, en plus des incitations, montre certainement une confiance encore plus grande.

Conclusion
En combinant le modèle économique des tokens + la capitalisation boursière + le TVL correspondant + la comparaison horizontale + les attentes du marché, on peut tirer la conclusion :
0,1 $ correspond à une capitalisation boursière de 1,58 milliard $, MC/TVL ≈ 1,3 ×, ce qui est une limite inférieure raisonnable.
Un prix inférieur à 0,1 $ rendrait les incitations inefficaces, déséquilibrerait la position et s'écarterait des objectifs du modèle économique, ce qui le rend presque impossible.

Une fourchette plus raisonnable devrait se situer entre $0.12 et $0.20, en lien avec les évaluations d'Optimism et d'Arbitrum. En effet, LINEA n'est pas seulement un L2, mais aussi un ETH, avec des éléments de cryptomonnaie. De plus, il dispose d'un mécanisme unique de destruction.
Ainsi, le Prix d'ouverture de Linea ne pourra presque pas être inférieur à $0.1.