Stablecoin en dollars : double impact sur les actifs en monnaie et non en dollars
Les stablecoins en dollars américains, propulsés par la technologie blockchain, transforment la "rigidité" du dollar en une puissance de pénétration numérique sans frontières, et leur potentiel de redéfinition du paysage monétaire mondial et de la valeur des actifs commence à se manifester. Cependant, les principales économies du monde manquent généralement de reconnaissance de l'énorme énergie qu'ils recèlent, sous-estimant gravement leur double impact sur les monnaies non dollar - en particulier les monnaies non convertibles et les monnaies faibles - ainsi que sur les actifs non dollar. Ce retard de compréhension pourrait plonger de nombreux pays dans une position passive dans la lutte monétaire et d'actifs à l'ère de la finance numérique.
Derrière la guerre commerciale de l'ère Trump se cache en réalité une guerre monétaire et financière plus secrète. Les stablecoins en dollars sont l'arme clé de cette guerre : ils contournent le système de compensation bancaire traditionnel et les barrières réglementaires transfrontalières, permettant des transactions de pair à pair instantanées qui franchissent les limites géographiques, se déployant rapidement dans les règlements commerciaux internationaux, les investissements transfrontaliers et même la consommation quotidienne. Pour les pays qui dépendent du contrôle des changes pour maintenir l'ordre monétaire, cette infiltration du "dollar numérique" est presque omniprésente - les entreprises peuvent effectuer des paiements transfrontaliers via des portefeuilles cryptographiques, et les citoyens peuvent facilement échanger leur monnaie locale contre des stablecoins pour préserver leur valeur, tandis que les défenses des monnaies traditionnelles sont lentement érodées.
Les principales faiblesses des monnaies non convertibles librement et des monnaies faibles résident dans leur stabilité de valeur et leur reconnaissance de crédit mondial, qui ne peuvent de toute façon pas rivaliser avec le dollar. Lorsque les stablecoins en dollars pénètrent sous forme numérique, les particuliers et les entreprises choisiront instinctivement des monnaies plus "dures" pour se protéger et conserver leur valeur, ce qui accélère directement la marginalisation de la monnaie locale, voire provoque un phénomène de substitution monétaire : les caisses des supermarchés commencent à accepter les paiements en stablecoins, les entreprises paient les salaires en stablecoins, et l'épargne bancaire se tourne vers la gestion d'actifs en stablecoins — la propagation de ces scénarios porte un coup précis aux fondements de la circulation des monnaies non américaines, et sa puissance destructrice dépasse de loin celle des outils financiers traditionnels. Après tout, le mouvement transfrontalier du dollar traditionnel est encore limité par le système de comptes et les plafonds de conversion, tandis que la circulation des stablecoins est presque sans contrainte des frontières physiques.
L'impact de cette pression est particulièrement significatif pour les détenteurs d'actifs non libellés en dollars, en particulier pour les personnes à haute valeur nette dans les pays à monnaie contrôlée. Leurs actifs sont souvent évalués en monnaie locale ou ancrés au marché local, tandis que la popularité des stablecoins en dollars a considérablement abaissé le seuil d'"dollarcation des actifs" : il n'est plus nécessaire de passer par des approbations complexes de change, il suffit d'un portefeuille numérique pour convertir des actifs tels que des biens immobiliers et des actions en actifs liquides libellés en stablecoins. Lorsque la monnaie locale est sous pression de dévaluation ou que le contrôle des capitaux se renforce, le risque de détenir des actifs non libellés en dollars augmente considérablement : l'augmentation comptable des prix de l'immobilier et des actions peut être anéantie par la dévaluation de la monnaie locale, tandis que les stablecoins deviennent un "port sûr" pour la couverture, ce qui intensifie encore la pression de vente des actifs non libellés en dollars, créant un cycle de "dévaluation de la monnaie locale - transfert d'actifs vers des stablecoins - effritement de la valeur des actifs non libellés en dollars", entraînant finalement une réduction substantielle de leur richesse.
Le cœur de cette double pression n'est pas un défi direct à la forme juridique de la souveraineté monétaire ou à la propriété des actifs, mais plutôt une érosion des ancrages de valeur des actifs non en dollars et de la confiance monétaire. Si les pays continuent à examiner ce phénomène émergent avec une pensée financière traditionnelle, en sous-estimant son pouvoir d'érosion, ils perdront finalement leur domination dans les paiements numériques et la tarification des actifs, et la configuration mondiale des monnaies et des actifs pourrait également s'orienter plus rapidement vers une "hégémonie des stablecoins en dollars".
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Stablecoin en dollars : double impact sur les actifs en monnaie et non en dollars
Les stablecoins en dollars américains, propulsés par la technologie blockchain, transforment la "rigidité" du dollar en une puissance de pénétration numérique sans frontières, et leur potentiel de redéfinition du paysage monétaire mondial et de la valeur des actifs commence à se manifester. Cependant, les principales économies du monde manquent généralement de reconnaissance de l'énorme énergie qu'ils recèlent, sous-estimant gravement leur double impact sur les monnaies non dollar - en particulier les monnaies non convertibles et les monnaies faibles - ainsi que sur les actifs non dollar. Ce retard de compréhension pourrait plonger de nombreux pays dans une position passive dans la lutte monétaire et d'actifs à l'ère de la finance numérique.
Derrière la guerre commerciale de l'ère Trump se cache en réalité une guerre monétaire et financière plus secrète. Les stablecoins en dollars sont l'arme clé de cette guerre : ils contournent le système de compensation bancaire traditionnel et les barrières réglementaires transfrontalières, permettant des transactions de pair à pair instantanées qui franchissent les limites géographiques, se déployant rapidement dans les règlements commerciaux internationaux, les investissements transfrontaliers et même la consommation quotidienne. Pour les pays qui dépendent du contrôle des changes pour maintenir l'ordre monétaire, cette infiltration du "dollar numérique" est presque omniprésente - les entreprises peuvent effectuer des paiements transfrontaliers via des portefeuilles cryptographiques, et les citoyens peuvent facilement échanger leur monnaie locale contre des stablecoins pour préserver leur valeur, tandis que les défenses des monnaies traditionnelles sont lentement érodées.
Les principales faiblesses des monnaies non convertibles librement et des monnaies faibles résident dans leur stabilité de valeur et leur reconnaissance de crédit mondial, qui ne peuvent de toute façon pas rivaliser avec le dollar. Lorsque les stablecoins en dollars pénètrent sous forme numérique, les particuliers et les entreprises choisiront instinctivement des monnaies plus "dures" pour se protéger et conserver leur valeur, ce qui accélère directement la marginalisation de la monnaie locale, voire provoque un phénomène de substitution monétaire : les caisses des supermarchés commencent à accepter les paiements en stablecoins, les entreprises paient les salaires en stablecoins, et l'épargne bancaire se tourne vers la gestion d'actifs en stablecoins — la propagation de ces scénarios porte un coup précis aux fondements de la circulation des monnaies non américaines, et sa puissance destructrice dépasse de loin celle des outils financiers traditionnels. Après tout, le mouvement transfrontalier du dollar traditionnel est encore limité par le système de comptes et les plafonds de conversion, tandis que la circulation des stablecoins est presque sans contrainte des frontières physiques.
L'impact de cette pression est particulièrement significatif pour les détenteurs d'actifs non libellés en dollars, en particulier pour les personnes à haute valeur nette dans les pays à monnaie contrôlée. Leurs actifs sont souvent évalués en monnaie locale ou ancrés au marché local, tandis que la popularité des stablecoins en dollars a considérablement abaissé le seuil d'"dollarcation des actifs" : il n'est plus nécessaire de passer par des approbations complexes de change, il suffit d'un portefeuille numérique pour convertir des actifs tels que des biens immobiliers et des actions en actifs liquides libellés en stablecoins. Lorsque la monnaie locale est sous pression de dévaluation ou que le contrôle des capitaux se renforce, le risque de détenir des actifs non libellés en dollars augmente considérablement : l'augmentation comptable des prix de l'immobilier et des actions peut être anéantie par la dévaluation de la monnaie locale, tandis que les stablecoins deviennent un "port sûr" pour la couverture, ce qui intensifie encore la pression de vente des actifs non libellés en dollars, créant un cycle de "dévaluation de la monnaie locale - transfert d'actifs vers des stablecoins - effritement de la valeur des actifs non libellés en dollars", entraînant finalement une réduction substantielle de leur richesse.
Le cœur de cette double pression n'est pas un défi direct à la forme juridique de la souveraineté monétaire ou à la propriété des actifs, mais plutôt une érosion des ancrages de valeur des actifs non en dollars et de la confiance monétaire. Si les pays continuent à examiner ce phénomène émergent avec une pensée financière traditionnelle, en sous-estimant son pouvoir d'érosion, ils perdront finalement leur domination dans les paiements numériques et la tarification des actifs, et la configuration mondiale des monnaies et des actifs pourrait également s'orienter plus rapidement vers une "hégémonie des stablecoins en dollars".