Analyse des opportunités d'investissement dans les actions conceptuelles de chiffrement à l'échelle mondiale dans la fusion entre le TradFi et la Blockchain
Analyse des actions liées au chiffrement dans le monde entier : flux de capitaux émergents en dehors de l'univers de la cryptomonnaie
Avec l'éclaircissement progressif de l'environnement réglementaire financier mondial, le marché des cryptomonnaies passe progressivement d'un domaine de niche à un système financier mainstream. Les résultats récents des élections américaines ont eu un impact positif sur l'industrie des cryptomonnaies, renforçant la confiance du marché. Dans ce contexte, plusieurs actions liées à la blockchain ont généralement augmenté.
De plus en plus d'entreprises cotées en bourse reconnaissent le potentiel énorme de la technologie de la chaîne de blocs et l'intègrent activement dans leur stratégie. De nombreuses entreprises de jetons conceptuels de la chaîne de blocs affichent une forte dynamique de développement et attirent une attention et des investissements significatifs sur le marché. Ces entreprises, en introduisant la technologie de la chaîne de blocs, favorisent la transformation numérique des affaires et la création de valeur, devenant progressivement des acteurs importants dans l'industrie.
Ces dernières années, notamment avec les avantages réglementaires apportés par le lancement d'ETF liés aux cryptomonnaies aux États-Unis, il est devenu évident que les cryptomonnaies ne se limitent plus à un marché de jetons numérique fermé, mais s'intègrent profondément dans les marchés de capitaux traditionnels. Les données montrent que la taille des actifs gérés des ETF sur le Bitcoin au comptant a atteint 17,243 milliards de dollars et a presque toujours été en état d'afflux net depuis le début de l'année. Cela reflète l'intérêt et la confiance des investisseurs envers cette nouvelle catégorie d'actifs.
La capitalisation boursière totale actuelle du marché des cryptomonnaies est d'environ 3,2 billions de dollars, divisée en trois principales catégories d'actifs :
Bitcoin ( BTC ) : En tant qu'actif central du marché de la cryptomonnaie, sa capitalisation boursière est actuellement d'environ 1,9 trillion de dollars, représentant plus de 50 % de la capitalisation totale des cryptomonnaies. Il est non seulement reconnu comme un outil de stockage de valeur par la finance traditionnelle et l'univers de la cryptomonnaie, mais en raison de ses caractéristiques anti-inflationnistes et de son offre limitée, il est devenu le choix privilégié des investisseurs institutionnels, connu sous le nom de "l'or numérique". Bitcoin joue un rôle clé dans le marché de la cryptomonnaie, stabilisant le marché tout en fournissant un pont interconnecté entre les actifs traditionnels et les actifs natifs sur la chaîne.
Actifs natifs sur la chaîne : inclut les jetons de la chaîne publique ( tels que l'Ethereum ETH ), les jetons liés aux finances décentralisées ( DeFi ), ainsi que les jetons fonctionnels dans les applications sur la chaîne, etc. Ce domaine est varié et très volatil, avec des performances de marché influencées par les mises à jour technologiques et la demande des utilisateurs. La capitalisation boursière actuelle est d'environ 1,4 billion de dollars, bien en deçà des attentes élevées du marché.
La combinaison des actifs traditionnels et de la technologie de chiffrement : ce domaine englobe la tokenisation des actifs du monde réel sur la chaîne (RWA), ainsi que des projets émergents tels que les actifs titrisés basés sur la blockchain. À l'heure actuelle, sa capitalisation boursière n'est que de quelques milliers de milliards de dollars, mais avec la popularisation de la technologie blockchain et l'intégration profonde avec la finance traditionnelle, ce domaine se développe rapidement. En tokenisant les actifs traditionnels, on améliore la liquidité, ce qui est également l'un des principaux moteurs de croissance du marché de la cryptomonnaie à l'avenir. Cette partie va pousser la finance traditionnelle à se transformer vers une direction numérique plus efficace et transparente, libérant ainsi un énorme potentiel de marché.
Pourquoi l'espace de croissance des actifs traditionnels mérite-t-il d'être attendu ?
Au cours des six derniers mois, les attributs d'actif du bitcoin ont connu une évolution entièrement nouvelle, et la force dominante du marché des capitaux a également achevé la transition des anciennes puissances vers de nouveaux fonds.
En 2024, la position des jetons dans le domaine financier traditionnel est davantage consolidée. Plusieurs géants financiers ont lancé des produits négociés en bourse pour le bitcoin et l'ethereum, offrant ainsi aux investisseurs institutionnels et particuliers des canaux d'investissement en actifs numériques plus pratiques, ce qui confirme également le lien avec les valeurs mobilières traditionnelles.
En même temps, la tendance à la tokenisation des actifs du monde réel (RWA) se développe également rapidement, augmentant encore la liquidité et la portée des marchés financiers. Par exemple, la Banque de développement publique allemande a émis deux obligations numériques en 2024 par le biais de la technologie blockchain, pour un total de 150 millions d'euros. Ces obligations sont réglées par la technologie de registre distribué (DLT), et un fabricant d'équipements informatiques français a émis des obligations d'entreprise, utilisant la tokenisation pour fournir un soutien en capital à ses nouvelles installations de fabrication en Inde, ce qui montre également que les institutions financières traditionnelles utilisent la technologie blockchain pour optimiser l'efficacité opérationnelle. De nombreuses institutions financières ont déjà intégré des technologies de chiffrement dans leurs modèles commerciaux.
Aujourd'hui, un modèle de circulation de fonds centré sur le bitcoin, utilisant les ETF et le marché boursier comme principaux canaux d'entrée de fonds, et s'appuyant sur des entreprises cotées comme plateforme de soutien, est en train d'absorber continuellement la liquidité en dollars et se déploie de manière globale.
La combinaison de la finance traditionnelle et de la blockchain générera plus d'opportunités d'investissement que les actifs natifs sur la chaîne. Cette tendance reflète l'importance accordée par le marché à la stabilité et aux cas d'utilisation réels. Le marché financier traditionnel dispose d'infrastructures solides et de mécanismes de marché matures, et une fois combiné avec la technologie blockchain, il libérera un potentiel encore plus grand.
À travers ces perspectives, on peut constater que l'avenir du marché du chiffrement ne se limite pas seulement à l'augmentation des jetons numériques, mais qu'il possède un énorme potentiel de fusion avec la finance traditionnelle. Des bénéfices réglementaires aux changements de structure du marché, les actions liées au concept de blockchain se trouvent à un point clé de cette grande tendance, devenant ainsi le centre d'attention des investisseurs du monde entier.
Classification des actions liées à la blockchain
Une, concept de l'actif basé
Concernant les actions blockchain liées au concept d'allocation d'actifs, la stratégie de l'entreprise consiste à utiliser le Bitcoin comme principal actif de réserve. Cette stratégie a été mise en œuvre pour la première fois en 2020 et a rapidement attiré l'attention du marché. Cette année, d'autres entreprises ont également rejoint, et le volume d'acquisition de Bitcoin n'a cessé d'augmenter. Certaines entreprises ont annoncé l'introduction de "rendement Bitcoin" ( BTC Yield ) comme indicateur clé de performance, avec un rendement BTC de 41,7 % au troisième trimestre et atteignant 116,4 % au quatrième trimestre ( jusqu'au 25 octobre ).
Plus précisément, certaines stratégies d'entreprise consistent à introduire un indicateur clé de performance appelé "rendement du Bitcoin" pour offrir aux investisseurs une nouvelle perspective afin d'évaluer la valeur de l'entreprise et les décisions d'investissement. Cet indicateur est basé sur le nombre d'actions en circulation après dilution, calculant le nombre de Bitcoins détenus par action, sans tenir compte de la volatilité des prix du Bitcoin, et vise à aider les investisseurs à mieux comprendre le comportement de l'entreprise qui achète des Bitcoins par l'émission d'actions ordinaires supplémentaires ou d'instruments convertibles, en mettant l'accent sur l'équilibre entre la croissance des avoirs en Bitcoin et la dilution du capital. À ce jour, le rendement des investissements en Bitcoin d'une entreprise a atteint 41,8 %, ce qui indique que l'entreprise augmente continuellement ses positions tout en réussissant à éviter une dilution excessive des intérêts des actionnaires.
Cependant, malgré des résultats significatifs dans l'investissement en Bitcoin, la structure de la dette de l'entreprise suscite toujours l'attention du marché. Selon les rapports, le montant total des dettes non remboursées de la société s'élève actuellement à 4,25 milliards de dollars. Pendant ce temps, l'entreprise a financé plusieurs tours d'émission d'obligations convertibles, dont certaines sont également assorties de paiements d'intérêts. Les analystes du marché s'inquiètent que si le prix du Bitcoin chute fortement, l'entreprise pourrait être amenée à vendre une partie de ses Bitcoins pour rembourser sa dette. Cependant, certains estiment qu'en raison de la dépendance de l'entreprise à son activité de logiciels traditionnelle stable et à un environnement de taux d'intérêt bas, ses flux de trésorerie d'exploitation sont suffisants pour couvrir les intérêts de la dette, de sorte que même si le prix du Bitcoin s'effondre, il semble peu probable que cela oblige l'entreprise à vendre ses actifs en Bitcoins. De plus, la capitalisation boursière de l'entreprise s'élève actuellement à 43 milliards de dollars, la dette représentant une faible part de sa structure de capital, ce qui réduit encore le risque de liquidation.
Bien que de nombreux investisseurs soient optimistes quant à la stratégie d'investissement en bitcoin ferme de l'entreprise, estimant qu'elle pourrait générer des retours considérables pour les actionnaires, certains investisseurs expriment également des inquiétudes concernant son taux d'endettement élevé et les risques potentiels du marché. Étant donné la volatilité extrême du marché des cryptomonnaies, tout changement défavorable du marché pourrait avoir un impact significatif sur la valeur des actifs de ce type d'entreprise, et leurs actions affichent une prime significative par rapport à leur valeur nette, ce qui soulève des interrogations sur la durabilité de cette situation. Si les actions subissent un repli, cela pourrait affecter la capacité de financement de l'entreprise, et par conséquent, impacter ses futurs plans d'achat de bitcoins.
1, société de logiciels d'intelligence commerciale
L'entreprise a été fondée en 1989, se concentrant initialement sur le domaine de l'intelligence commerciale et des solutions d'entreprise. Cependant, depuis 2020, l'entreprise a évolué pour devenir la première société cotée au monde à utiliser le bitcoin (BTC) comme actif de réserve, cette stratégie a radicalement changé son modèle commercial et sa position sur le marché. Le fondateur a joué un rôle clé dans cette transformation, passant d'un sceptique du bitcoin à un fervent supporter du chiffrement.
Depuis 2020, l'entreprise a continué à acheter des bitcoins par le biais de fonds propres, d'émissions obligataires et d'autres moyens. À ce jour, l'entreprise détient environ 279 420 jetons, avec une valeur marchande actuelle de près de 23 milliards de dollars, représentant environ 1 % de l'offre totale de bitcoins. Le dernier achat a eu lieu entre le 31 octobre et le 10 novembre 2023, avec un prix moyen d'acquisition de 74 463 dollars pour 27 200 jetons. Le prix moyen de détention de ces bitcoins est de 39 266 dollars, tandis que le prix actuel du bitcoin a atteint environ 90 000 dollars, ce qui donne à l'entreprise un bénéfice non réalisé d'environ 2,5 fois.
Bien que pendant le marché baissier de 2022, les investissements en bitcoins de l'entreprise aient subi une perte comptable d'environ 1 milliard de dollars, l'entreprise n'a jamais vendu de bitcoins, mais a plutôt choisi d'augmenter ses positions. Depuis 2023, la forte hausse du bitcoin a entraîné une augmentation significative du prix de l'action de l'entreprise, avec un rendement des investissements atteignant 26,4% depuis le début de l'année, et un rendement d'investissement cumulé dépassant 100%. Le modèle commercial actuel de l'entreprise peut être considéré comme un "modèle de levier circulaire basé sur le BTC", qui consiste à émettre des obligations pour financer l'achat de bitcoins. Bien que ce modèle offre des rendements élevés, il comporte également certains risques, en particulier lors de fluctuations de prix extrêmes du bitcoin. Selon les analyses, le prix du bitcoin doit tomber en dessous de 15 000 dollars pour que l'entreprise puisse faire face à un risque de liquidation, et dans le contexte actuel où le prix du bitcoin est proche de 90 000 dollars, ce risque est très faible. De plus, l'entreprise a un faible niveau d'endettement et une forte demande sur le marché obligataire, ces facteurs renforçant encore la solidité financière de l'entreprise.
Pour les investisseurs, cette entreprise peut être considérée comme un outil d'investissement à effet de levier sur le marché du bitcoin. Avec l'anticipation d'une hausse continue des prix du bitcoin, les actions de cette entreprise présentent un potentiel important. Cependant, il est nécessaire de rester vigilant face aux risques à moyen et long terme liés à l'expansion de la dette. Au cours des 1 à 2 prochaines années, la valeur d'investissement de l'entreprise mérite encore d'être surveillée, notamment pour les investisseurs optimistes quant aux perspectives du marché du bitcoin, car il s'agit d'un actif à haut risque et à haut rendement.
2, entreprises de technologie médicale
La société est une entreprise spécialisée dans la technologie médicale, dont l'une des stratégies innovantes consiste à utiliser le Bitcoin comme principal actif de réserve. En novembre 2024, la société a révélé avoir récemment acquis 47 jetons Bitcoin, portant son total à 1 058 jetons, avec un investissement total d'environ 71 millions de dollars. Une partie des fonds d'acquisition provient des flux de trésorerie d'exploitation, ce qui indique que l'entreprise cherche à renforcer sa structure d'actifs par la détention de Bitcoin, devenant ainsi un représentant de l'innovation en gestion d'actifs.
Cependant, l'activité principale de l'entreprise reste axée sur son équipement QuantaFlo, qui est principalement utilisé pour diagnostiquer les maladies cardiovasculaires. Cependant, la stratégie de l'entreprise en matière de bitcoin n'est pas seulement une réserve financière. Au troisième trimestre 2024, l'entreprise a réalisé un gain non réalisé de 1,1 million de dollars grâce à sa détention de bitcoin, même si les revenus de ce trimestre ont diminué de 17 % par rapport à l'année précédente, cela a néanmoins fourni à l'entreprise une couverture financière contre les fluctuations économiques.
Bien que la capitalisation boursière actuelle de l'entreprise ne soit que de 345 millions de dollars, bien en deçà de celle d'autres entreprises similaires, sa stratégie d'adopter le bitcoin comme actif de réserve a conduit les investisseurs à la considérer comme une "mini-version des entreprises similaires".
3, société de jeux
La société est une entreprise cotée dont l'activité principale est le jeu, elle est l'un des développeurs et exploitants les mieux classés de l'univers de la cryptomonnaie en Chine. Au second semestre de l'année dernière, elle a commencé à explorer le marché du chiffrement, dans le but de se transformer complètement en une société cotée Web3. La société a acquis massivement des actifs numériques tels que des bitcoins et des ethereum, ainsi qu'investi dans plusieurs projets de l'écosystème Web3, et a signé un accord de souscription avec un fonds d'actifs numériques sous une société de capital, pour une coopération stratégique dans le développement de jeux Web3 et le domaine de l'écosystème bitcoin. La société a déclaré : "L'achat et la détention de cryptomonnaies sont des mesures importantes pour le développement et l'aménagement des activités Web3 du groupe, et constituent également une partie importante de la stratégie d'allocation d'actifs du groupe." Selon le dernier avis, la société détient 2641 bitcoins et 15,445 ethereum, avec un coût total d'environ 143 millions de dollars et 42,578 millions de dollars respectivement.
Il convient de mentionner qu'en raison de l'activité récente sur l'univers de la cryptomonnaie, le Bitcoin et les jetons ont connu une forte hausse. Si l'on se base sur le prix de clôture des jetons le 12, la société réalise un gain non réalisé d'environ 90,22 millions de dollars sur le Bitcoin ; sur l'Ethereum, le gain non réalisé de la société est d'environ 7,95 millions de dollars, pour un total de près de 100 millions de dollars.
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MEVSandwich
· Il y a 20h
Une main tient un ETF et l'autre mange un biscuit.
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MemeTokenGenius
· Il y a 20h
On continue à tourner en rond, c'est le vieux schéma.
Voir l'originalRépondre0
WhaleWatcher
· Il y a 20h
Spot prendre les gens pour des idiots joue une nouvelle ronde ?
Voir l'originalRépondre0
StableGeniusDegen
· Il y a 20h
L'univers de la cryptomonnaie n'est enfin plus qu'un divertissement pour les investisseurs détaillants, les sociétés cotées sont également présentes.
Analyse des opportunités d'investissement dans les actions conceptuelles de chiffrement à l'échelle mondiale dans la fusion entre le TradFi et la Blockchain
Analyse des actions liées au chiffrement dans le monde entier : flux de capitaux émergents en dehors de l'univers de la cryptomonnaie
Avec l'éclaircissement progressif de l'environnement réglementaire financier mondial, le marché des cryptomonnaies passe progressivement d'un domaine de niche à un système financier mainstream. Les résultats récents des élections américaines ont eu un impact positif sur l'industrie des cryptomonnaies, renforçant la confiance du marché. Dans ce contexte, plusieurs actions liées à la blockchain ont généralement augmenté.
De plus en plus d'entreprises cotées en bourse reconnaissent le potentiel énorme de la technologie de la chaîne de blocs et l'intègrent activement dans leur stratégie. De nombreuses entreprises de jetons conceptuels de la chaîne de blocs affichent une forte dynamique de développement et attirent une attention et des investissements significatifs sur le marché. Ces entreprises, en introduisant la technologie de la chaîne de blocs, favorisent la transformation numérique des affaires et la création de valeur, devenant progressivement des acteurs importants dans l'industrie.
Ces dernières années, notamment avec les avantages réglementaires apportés par le lancement d'ETF liés aux cryptomonnaies aux États-Unis, il est devenu évident que les cryptomonnaies ne se limitent plus à un marché de jetons numérique fermé, mais s'intègrent profondément dans les marchés de capitaux traditionnels. Les données montrent que la taille des actifs gérés des ETF sur le Bitcoin au comptant a atteint 17,243 milliards de dollars et a presque toujours été en état d'afflux net depuis le début de l'année. Cela reflète l'intérêt et la confiance des investisseurs envers cette nouvelle catégorie d'actifs.
La capitalisation boursière totale actuelle du marché des cryptomonnaies est d'environ 3,2 billions de dollars, divisée en trois principales catégories d'actifs :
Bitcoin ( BTC ) : En tant qu'actif central du marché de la cryptomonnaie, sa capitalisation boursière est actuellement d'environ 1,9 trillion de dollars, représentant plus de 50 % de la capitalisation totale des cryptomonnaies. Il est non seulement reconnu comme un outil de stockage de valeur par la finance traditionnelle et l'univers de la cryptomonnaie, mais en raison de ses caractéristiques anti-inflationnistes et de son offre limitée, il est devenu le choix privilégié des investisseurs institutionnels, connu sous le nom de "l'or numérique". Bitcoin joue un rôle clé dans le marché de la cryptomonnaie, stabilisant le marché tout en fournissant un pont interconnecté entre les actifs traditionnels et les actifs natifs sur la chaîne.
Actifs natifs sur la chaîne : inclut les jetons de la chaîne publique ( tels que l'Ethereum ETH ), les jetons liés aux finances décentralisées ( DeFi ), ainsi que les jetons fonctionnels dans les applications sur la chaîne, etc. Ce domaine est varié et très volatil, avec des performances de marché influencées par les mises à jour technologiques et la demande des utilisateurs. La capitalisation boursière actuelle est d'environ 1,4 billion de dollars, bien en deçà des attentes élevées du marché.
La combinaison des actifs traditionnels et de la technologie de chiffrement : ce domaine englobe la tokenisation des actifs du monde réel sur la chaîne (RWA), ainsi que des projets émergents tels que les actifs titrisés basés sur la blockchain. À l'heure actuelle, sa capitalisation boursière n'est que de quelques milliers de milliards de dollars, mais avec la popularisation de la technologie blockchain et l'intégration profonde avec la finance traditionnelle, ce domaine se développe rapidement. En tokenisant les actifs traditionnels, on améliore la liquidité, ce qui est également l'un des principaux moteurs de croissance du marché de la cryptomonnaie à l'avenir. Cette partie va pousser la finance traditionnelle à se transformer vers une direction numérique plus efficace et transparente, libérant ainsi un énorme potentiel de marché.
Pourquoi l'espace de croissance des actifs traditionnels mérite-t-il d'être attendu ?
Au cours des six derniers mois, les attributs d'actif du bitcoin ont connu une évolution entièrement nouvelle, et la force dominante du marché des capitaux a également achevé la transition des anciennes puissances vers de nouveaux fonds.
En 2024, la position des jetons dans le domaine financier traditionnel est davantage consolidée. Plusieurs géants financiers ont lancé des produits négociés en bourse pour le bitcoin et l'ethereum, offrant ainsi aux investisseurs institutionnels et particuliers des canaux d'investissement en actifs numériques plus pratiques, ce qui confirme également le lien avec les valeurs mobilières traditionnelles.
En même temps, la tendance à la tokenisation des actifs du monde réel (RWA) se développe également rapidement, augmentant encore la liquidité et la portée des marchés financiers. Par exemple, la Banque de développement publique allemande a émis deux obligations numériques en 2024 par le biais de la technologie blockchain, pour un total de 150 millions d'euros. Ces obligations sont réglées par la technologie de registre distribué (DLT), et un fabricant d'équipements informatiques français a émis des obligations d'entreprise, utilisant la tokenisation pour fournir un soutien en capital à ses nouvelles installations de fabrication en Inde, ce qui montre également que les institutions financières traditionnelles utilisent la technologie blockchain pour optimiser l'efficacité opérationnelle. De nombreuses institutions financières ont déjà intégré des technologies de chiffrement dans leurs modèles commerciaux.
Aujourd'hui, un modèle de circulation de fonds centré sur le bitcoin, utilisant les ETF et le marché boursier comme principaux canaux d'entrée de fonds, et s'appuyant sur des entreprises cotées comme plateforme de soutien, est en train d'absorber continuellement la liquidité en dollars et se déploie de manière globale.
La combinaison de la finance traditionnelle et de la blockchain générera plus d'opportunités d'investissement que les actifs natifs sur la chaîne. Cette tendance reflète l'importance accordée par le marché à la stabilité et aux cas d'utilisation réels. Le marché financier traditionnel dispose d'infrastructures solides et de mécanismes de marché matures, et une fois combiné avec la technologie blockchain, il libérera un potentiel encore plus grand.
À travers ces perspectives, on peut constater que l'avenir du marché du chiffrement ne se limite pas seulement à l'augmentation des jetons numériques, mais qu'il possède un énorme potentiel de fusion avec la finance traditionnelle. Des bénéfices réglementaires aux changements de structure du marché, les actions liées au concept de blockchain se trouvent à un point clé de cette grande tendance, devenant ainsi le centre d'attention des investisseurs du monde entier.
Classification des actions liées à la blockchain
Une, concept de l'actif basé
Concernant les actions blockchain liées au concept d'allocation d'actifs, la stratégie de l'entreprise consiste à utiliser le Bitcoin comme principal actif de réserve. Cette stratégie a été mise en œuvre pour la première fois en 2020 et a rapidement attiré l'attention du marché. Cette année, d'autres entreprises ont également rejoint, et le volume d'acquisition de Bitcoin n'a cessé d'augmenter. Certaines entreprises ont annoncé l'introduction de "rendement Bitcoin" ( BTC Yield ) comme indicateur clé de performance, avec un rendement BTC de 41,7 % au troisième trimestre et atteignant 116,4 % au quatrième trimestre ( jusqu'au 25 octobre ).
Plus précisément, certaines stratégies d'entreprise consistent à introduire un indicateur clé de performance appelé "rendement du Bitcoin" pour offrir aux investisseurs une nouvelle perspective afin d'évaluer la valeur de l'entreprise et les décisions d'investissement. Cet indicateur est basé sur le nombre d'actions en circulation après dilution, calculant le nombre de Bitcoins détenus par action, sans tenir compte de la volatilité des prix du Bitcoin, et vise à aider les investisseurs à mieux comprendre le comportement de l'entreprise qui achète des Bitcoins par l'émission d'actions ordinaires supplémentaires ou d'instruments convertibles, en mettant l'accent sur l'équilibre entre la croissance des avoirs en Bitcoin et la dilution du capital. À ce jour, le rendement des investissements en Bitcoin d'une entreprise a atteint 41,8 %, ce qui indique que l'entreprise augmente continuellement ses positions tout en réussissant à éviter une dilution excessive des intérêts des actionnaires.
Cependant, malgré des résultats significatifs dans l'investissement en Bitcoin, la structure de la dette de l'entreprise suscite toujours l'attention du marché. Selon les rapports, le montant total des dettes non remboursées de la société s'élève actuellement à 4,25 milliards de dollars. Pendant ce temps, l'entreprise a financé plusieurs tours d'émission d'obligations convertibles, dont certaines sont également assorties de paiements d'intérêts. Les analystes du marché s'inquiètent que si le prix du Bitcoin chute fortement, l'entreprise pourrait être amenée à vendre une partie de ses Bitcoins pour rembourser sa dette. Cependant, certains estiment qu'en raison de la dépendance de l'entreprise à son activité de logiciels traditionnelle stable et à un environnement de taux d'intérêt bas, ses flux de trésorerie d'exploitation sont suffisants pour couvrir les intérêts de la dette, de sorte que même si le prix du Bitcoin s'effondre, il semble peu probable que cela oblige l'entreprise à vendre ses actifs en Bitcoins. De plus, la capitalisation boursière de l'entreprise s'élève actuellement à 43 milliards de dollars, la dette représentant une faible part de sa structure de capital, ce qui réduit encore le risque de liquidation.
Bien que de nombreux investisseurs soient optimistes quant à la stratégie d'investissement en bitcoin ferme de l'entreprise, estimant qu'elle pourrait générer des retours considérables pour les actionnaires, certains investisseurs expriment également des inquiétudes concernant son taux d'endettement élevé et les risques potentiels du marché. Étant donné la volatilité extrême du marché des cryptomonnaies, tout changement défavorable du marché pourrait avoir un impact significatif sur la valeur des actifs de ce type d'entreprise, et leurs actions affichent une prime significative par rapport à leur valeur nette, ce qui soulève des interrogations sur la durabilité de cette situation. Si les actions subissent un repli, cela pourrait affecter la capacité de financement de l'entreprise, et par conséquent, impacter ses futurs plans d'achat de bitcoins.
1, société de logiciels d'intelligence commerciale
L'entreprise a été fondée en 1989, se concentrant initialement sur le domaine de l'intelligence commerciale et des solutions d'entreprise. Cependant, depuis 2020, l'entreprise a évolué pour devenir la première société cotée au monde à utiliser le bitcoin (BTC) comme actif de réserve, cette stratégie a radicalement changé son modèle commercial et sa position sur le marché. Le fondateur a joué un rôle clé dans cette transformation, passant d'un sceptique du bitcoin à un fervent supporter du chiffrement.
Depuis 2020, l'entreprise a continué à acheter des bitcoins par le biais de fonds propres, d'émissions obligataires et d'autres moyens. À ce jour, l'entreprise détient environ 279 420 jetons, avec une valeur marchande actuelle de près de 23 milliards de dollars, représentant environ 1 % de l'offre totale de bitcoins. Le dernier achat a eu lieu entre le 31 octobre et le 10 novembre 2023, avec un prix moyen d'acquisition de 74 463 dollars pour 27 200 jetons. Le prix moyen de détention de ces bitcoins est de 39 266 dollars, tandis que le prix actuel du bitcoin a atteint environ 90 000 dollars, ce qui donne à l'entreprise un bénéfice non réalisé d'environ 2,5 fois.
Bien que pendant le marché baissier de 2022, les investissements en bitcoins de l'entreprise aient subi une perte comptable d'environ 1 milliard de dollars, l'entreprise n'a jamais vendu de bitcoins, mais a plutôt choisi d'augmenter ses positions. Depuis 2023, la forte hausse du bitcoin a entraîné une augmentation significative du prix de l'action de l'entreprise, avec un rendement des investissements atteignant 26,4% depuis le début de l'année, et un rendement d'investissement cumulé dépassant 100%. Le modèle commercial actuel de l'entreprise peut être considéré comme un "modèle de levier circulaire basé sur le BTC", qui consiste à émettre des obligations pour financer l'achat de bitcoins. Bien que ce modèle offre des rendements élevés, il comporte également certains risques, en particulier lors de fluctuations de prix extrêmes du bitcoin. Selon les analyses, le prix du bitcoin doit tomber en dessous de 15 000 dollars pour que l'entreprise puisse faire face à un risque de liquidation, et dans le contexte actuel où le prix du bitcoin est proche de 90 000 dollars, ce risque est très faible. De plus, l'entreprise a un faible niveau d'endettement et une forte demande sur le marché obligataire, ces facteurs renforçant encore la solidité financière de l'entreprise.
Pour les investisseurs, cette entreprise peut être considérée comme un outil d'investissement à effet de levier sur le marché du bitcoin. Avec l'anticipation d'une hausse continue des prix du bitcoin, les actions de cette entreprise présentent un potentiel important. Cependant, il est nécessaire de rester vigilant face aux risques à moyen et long terme liés à l'expansion de la dette. Au cours des 1 à 2 prochaines années, la valeur d'investissement de l'entreprise mérite encore d'être surveillée, notamment pour les investisseurs optimistes quant aux perspectives du marché du bitcoin, car il s'agit d'un actif à haut risque et à haut rendement.
2, entreprises de technologie médicale
La société est une entreprise spécialisée dans la technologie médicale, dont l'une des stratégies innovantes consiste à utiliser le Bitcoin comme principal actif de réserve. En novembre 2024, la société a révélé avoir récemment acquis 47 jetons Bitcoin, portant son total à 1 058 jetons, avec un investissement total d'environ 71 millions de dollars. Une partie des fonds d'acquisition provient des flux de trésorerie d'exploitation, ce qui indique que l'entreprise cherche à renforcer sa structure d'actifs par la détention de Bitcoin, devenant ainsi un représentant de l'innovation en gestion d'actifs.
Cependant, l'activité principale de l'entreprise reste axée sur son équipement QuantaFlo, qui est principalement utilisé pour diagnostiquer les maladies cardiovasculaires. Cependant, la stratégie de l'entreprise en matière de bitcoin n'est pas seulement une réserve financière. Au troisième trimestre 2024, l'entreprise a réalisé un gain non réalisé de 1,1 million de dollars grâce à sa détention de bitcoin, même si les revenus de ce trimestre ont diminué de 17 % par rapport à l'année précédente, cela a néanmoins fourni à l'entreprise une couverture financière contre les fluctuations économiques.
Bien que la capitalisation boursière actuelle de l'entreprise ne soit que de 345 millions de dollars, bien en deçà de celle d'autres entreprises similaires, sa stratégie d'adopter le bitcoin comme actif de réserve a conduit les investisseurs à la considérer comme une "mini-version des entreprises similaires".
3, société de jeux
La société est une entreprise cotée dont l'activité principale est le jeu, elle est l'un des développeurs et exploitants les mieux classés de l'univers de la cryptomonnaie en Chine. Au second semestre de l'année dernière, elle a commencé à explorer le marché du chiffrement, dans le but de se transformer complètement en une société cotée Web3. La société a acquis massivement des actifs numériques tels que des bitcoins et des ethereum, ainsi qu'investi dans plusieurs projets de l'écosystème Web3, et a signé un accord de souscription avec un fonds d'actifs numériques sous une société de capital, pour une coopération stratégique dans le développement de jeux Web3 et le domaine de l'écosystème bitcoin. La société a déclaré : "L'achat et la détention de cryptomonnaies sont des mesures importantes pour le développement et l'aménagement des activités Web3 du groupe, et constituent également une partie importante de la stratégie d'allocation d'actifs du groupe." Selon le dernier avis, la société détient 2641 bitcoins et 15,445 ethereum, avec un coût total d'environ 143 millions de dollars et 42,578 millions de dollars respectivement.
Il convient de mentionner qu'en raison de l'activité récente sur l'univers de la cryptomonnaie, le Bitcoin et les jetons ont connu une forte hausse. Si l'on se base sur le prix de clôture des jetons le 12, la société réalise un gain non réalisé d'environ 90,22 millions de dollars sur le Bitcoin ; sur l'Ethereum, le gain non réalisé de la société est d'environ 7,95 millions de dollars, pour un total de près de 100 millions de dollars.