Un nouveau chapitre pour le marché de staking d'Ethereum : Lido V3 introduit des solutions innovantes

Depuis 2020, le marché du staking d'Ethereum a connu de profonds changements. La demande des investisseurs institutionnels pour le staking ne cesse d'augmenter, tout en faisant face à des exigences réglementaires et de conformité de plus en plus strictes. Bien que de nombreuses institutions aient déjà pratiqué le staking par le biais de canaux existants, certaines d'entre elles restent soumises à des restrictions internes.

L'écosystème Ethereum s'efforce de résoudre les problèmes de scalabilité et de centralisation du staking. En même temps, les utilisateurs avancés recherchent des solutions de structure de récompense plus flexibles. Pour faire face à ces défis et à ces besoins, une nouvelle solution de staking a été créée.

Cette nouvelle solution introduit le concept de "stVaults" (coffres de mise), offrant une nouvelle approche sur mesure, configurable et modulaire pour le staking d'Ethereum, représentant la dernière direction de développement de l'industrie.

Nouvelle infrastructure de staking de nouvelle génération

La nouvelle génération d'infrastructures de staking étend les fonctionnalités des protocoles existants en introduisant des coffres de staking (stVaults), visant à fournir des solutions personnalisées pour divers cas d'utilisation.

stVaults permet aux utilisateurs d'accéder à la liquidité stETH dans les paramètres personnalisés, où ils peuvent définir des paramètres tels que la validation, la structure des frais, et le profil de risque-rendement, afin de répondre aux besoins des différents stakers.

Cette innovation offre plusieurs avantages aux stakers institutionnels :

1. Les institutions peuvent utiliser la liquidité stETH tout en maintenant des fonds dans des contrats non custodiaux, ce qui aide à respecter les exigences réglementaires et de gestion des risques.

2. Les opérateurs de nœuds peuvent personnaliser des solutions pour les clients à forte valeur totale verrouillée (TVL), afin d'obtenir des revenus plus élevés et plus de TVL.

3. Les gestionnaires d'actifs peuvent s'adapter rapidement aux dynamiques du marché, utiliser les propriétés de garantie universelles de stETH pour élaborer des stratégies innovantes, optimiser l'efficacité du capital et se combiner avec les nouvelles opportunités DeFi.

En fin de compte, ce design vise à fournir un mécanisme d'incitation à long terme pour toutes les parties prenantes, établissant une source de récompense prévisible, orientée vers l'avenir et basée sur la valeur dans l'écosystème Ethereum.

Innovation technologique : stVaults

stVault est un contrat intelligent clé qui permet un staking liquide délégué non custodian via un opérateur de nœud unique (ou cluster DVT NO) et se connecte à l'infrastructure, permettant ainsi à ce coffre de frapper du stETH.

Les principaux objectifs de stVault comprennent :

1. Permettre aux utilisateurs de personnaliser la configuration des risques et des rendements du staking de liquidité, tout en n'affectant pas la stabilité et la fongibilité des jetons stETH existants.

2. Permettre aux stakers institutionnels et aux opérateurs de nœuds de se désigner mutuellement.

3. Promouvoir une meilleure intégration de stETH.

Dans la pratique, les stakers institutionnels peuvent réaliser le staking sous une forme non custodiale et obtenir un certain pourcentage de stETH. Lors de la création de stETH, le montant correspondant sera verrouillé pour être extrait du coffre. Le montant verrouillé est spécifié en parts de stETH, et le solde des parts augmente chaque jour avec le nouveau référentiel de stETH. Pour débloquer les retraits d'ETH, le coffre doit détruire un nombre nécessaire de stETH.

Pour assumer le risque de maintenir des réglages de staking personnalisés pour les détenteurs de stETH, le ratio de minting de stETH est différent de 1:1, car il y a une certaine réserve de garantie (appelée ratio de réserve ou RR), déterminée par des paramètres de risque et des restrictions. Cela garantit que le stETH minté via les stVaults reste raisonnablement sur-collatéralisé, renforçant ainsi sa sécurité économique.

En général, stVaults est une plateforme de staking non custodiale qui fonctionne avec les protocoles de base existants. Tout utilisateur peut sécuriser son staking d'ETH via son opérateur de nœud choisi. Grâce à sa connexion avec les protocoles de base, stVaults peut émettre du stETH soutenu par des configurations de validation personnalisées, offrant ainsi une haute liquidité et une intégration de LST fournie par le marché.

Coffre-fort personnalisable répondant à des besoins variés

stVaults offre des options de configuration flexibles, permettant à différents bâtisseurs de personnaliser les réglages de stake, d'optimiser les récompenses et de développer des lignes de produits sur mesure, tout en bénéficiant de la sécurité et de la liquidité de stETH.

1. Staking institutionnel : les stVaults permettent aux utilisateurs institutionnels de créer des coffres-forts dédiés, connectés à des opérateurs de nœuds spécifiques, configurant l'intégration et gérant l'accès aux dépôts et aux retraits. Il peut prendre en charge des configurations gérées et non gérées, répondant à divers besoins opérationnels.

2. Pledge avec effet de levier : les stVaults offrent aux stakers avancés des outils pour mettre en œuvre des stratégies de pledge avec effet de levier, supportant des contrats intelligents manuels et automatiques. Les méthodes potentielles incluent l'acquisition directe d'Éther depuis le protocole principal ou l'utilisation d'une plateforme de prêt DeFi pour obtenir de l'Éther.

3. Contrôle des risques de re-staking : stVaults a introduit une méthode d'adhésion sélective à la sécurité partagée, permettant aux participants d'explorer des stratégies personnalisées et de participer au re-staking sans causer de risques socialisés pour l'écosystème plus large.

4. Infrastructures orientées vers l'avenir : stVaults offre une base modulaire pour les constructeurs et les développeurs, soutenant la création de produits et d'outils de staking adaptés à l'écosystème. Les développeurs peuvent tirer parti des propriétés de garantie universelle de stETH pour une intégration transparente avec les applications DeFi.

Renforcer la décentralisation d'Ethereum

Le nouveau plan renforce la décentralisation d'Ethereum de la manière suivante :

1. Marché émergent de coordination et de concurrence ouverts : introduction des stVaults offrant un cadre de staking modulaire et personnalisable, chaque stVault ayant un opérateur indépendant, réduisant l'effet Matthieu sur les nœuds ETH.

2. Équilibrer la liquidité, la performance et la sécurité : les stVaults disposent de mécanismes qui équilibrent l'efficacité du capital, la performance des validateurs et la concentration du staking. Les obligations ETH atténuent les risques de pénalité, tandis que les frais dynamiques optionnels aident à gérer la liquidité, évaluer la performance et soutenir la décentralisation.

3. Mise à niveau volontaire et autonomie : stVault permet aux stakers de choisir s'ils souhaitent adopter ou non, ainsi que le moment où ils souhaitent adopter la fonction de mise à niveau. Cette méthode de commutation transparente peut maintenir l'autonomie, réduire les frictions et respecter l'ouverture et la décentralisation d'Ethereum.

Feuille de route d'implémentation

Le plan de lancement du nouveau programme se divise en trois phases :

1. Première étape : Les premiers utilisateurs peuvent utiliser la pile technologique existante pour créer un coffre-fort de re-staking et lancer le programme de pré-dépôt et d'accès anticipé de stVault.

2. Deuxième étape : déployer le testnet de stVaults, effectuer des tests rigoureux et le développement d'intégration.

3. Troisième étape : les stVaults lancés sur le mainnet, activant des cas d'utilisation clés, y compris des configurations institutionnelles sur mesure, le staking à effet de levier et des configurations de sécurité partagée.

Résumé

Cette innovation introduit des stVaults modulaires, offrant une grande flexibilité aux stakers institutionnels. Les stakers peuvent personnaliser leur stratégie de staking Ethereum pour répondre à leurs besoins et optimiser les récompenses en fonction de leurs priorités, tirant pleinement parti de la liquidité, de la sécurité et des avantages d'intégration de stETH.

Dans un environnement réglementaire plus souple, l'intérêt des institutions pour le staking d'Ethereum va se renforcer. Le nouveau plan s'adresse particulièrement aux stakers institutionnels, aux opérateurs de nœuds et aux gestionnaires d'actifs, en offrant des solutions qui répondent aux besoins de toutes les parties.

De plus, le nouveau plan privilégie la décentralisation, la liquidité et la sécurité d'Ethereum. Son design encourage une saine concurrence entre les validateurs tout en réduisant les risques de gouvernance et de sanctions. En équilibrant performance, liquidité et risques, le nouveau plan offre une solution qui sert à la fois la communauté d'Ethereum et sa vision à long terme.