L'importance de l'étude de la tokenomics

Pour les projets Web3, il est essentiel de concevoir un modèle économique de jetons bien élaboré, car cela est directement lié à la durabilité à long terme du projet. De plus, pour les utilisateurs ordinaires, il est également très nécessaire d'évaluer en profondeur la tokenomics avant de participer à un projet, ce qui aide à augmenter le taux de réussite des investissements.

Nous pouvons analyser les avantages et les inconvénients du modèle de jeton à travers un cas concret, en nous concentrant principalement sur quatre dimensions : l'approvisionnement en jetons, l'utilité des jetons, la distribution des jetons et la gouvernance des jetons.

Analyse de l'approvisionnement en jetons

Lors de l'évaluation de la situation de l'offre de jetons, quatre indicateurs principaux doivent être pris en compte :

1. Offre maximale : le nombre maximum de jetons défini par le code.
2. Circulation : Nombre de jetons actuellement en circulation
3. Capitalisation actuelle : prix multiplié par la circulation
4. Valeur de marché complètement diluée : prix multiplié par l'offre maximale

De plus, le mécanisme de destruction des jetons est également un facteur important influençant l'offre. Une réduction continue de l'offre de jetons peut entraîner une déflation, tandis qu'une expansion constante de l'offre peut causer de l'inflation.

Prenons un projet comme exemple, dont l'offre totale est de 1 milliard de jetons, dont 120 millions sont attribués à l'équipe, 280 millions sont alloués aux investisseurs et à l'airdrop, et les 600 millions restants sont générés par le minage. L'équipe du projet prévoit également de racheter des jetons grâce aux revenus d'exploitation, ce qui présente une tendance déflationniste et fournit un soutien solide à la valeur des jetons.

Analyse de l'utilité du jeton

L'utilité du jeton reflète sa valeur et ses cas d'utilisation réels, que l'on peut examiner sous trois angles :

1. Utilité : par exemple pour le paiement des frais de Gaz ou les transactions dans le monde réel
2. Accumulation de valeur : comprend les revenus obtenus par le staking et la participation à la gouvernance
3. Diffusion culturelle : certains jetons peuvent devenir populaires en raison de phénomènes culturels sur Internet.

Dans le cas présent, le jeton du projet est principalement utilisé pour des services connexes au sein de l'écosystème, tels que le paiement des frais de service du réseau, l'échange de données gratuites, etc., ayant une valeur d'application pratique assez forte.

Stratégie de distribution des jetons

Le lancement et la distribution des jetons se font généralement de deux manières :

1. Lancement équitable : tous les jetons sont émis simultanément au public.
2. Lancement après le pré-minage : une partie des jetons est préalablement attribuée à des groupes spécifiques.

Nous devons également prêter attention à la distribution des objets de détention des jetons, car différents types de détenteurs pourraient adopter différentes stratégies de trading, ce qui pourrait influencer la valeur des jetons. En général, le fait qu'une petite poignée de grandes institutions détienne la majorité des jetons présente des risques élevés. Idéalement, au moins 50 % des jetons devraient être attribués à la communauté pour équilibrer les intérêts de toutes les parties.

De plus, il est important de comprendre le calendrier de verrouillage et de libération des jetons, car cela peut affecter la circulation future et l'évolution des prix.

Mécanisme de gouvernance des jetons

Pour garantir le développement durable à long terme des projets, de nombreux projets Web3 intègrent un mécanisme de staking dans leur modèle économique. Le staking peut augmenter la valeur du jeton de deux manières :

1. Fournir des revenus passifs, augmenter la valeur minimale des jetons
2. Verrouiller une partie des jetons, réduire l'offre sur le marché, afin de soutenir le prix

Dans le projet de cas, un service de staking a également été mis en place pour réduire la pression de vente après le lancement et diminuer le volume réel en circulation.

Résumé

Un excellent modèle économique de jeton doit comporter les trois éléments suivants :

1. Mécanisme de mise en jeu raisonnable : lier les intérêts des utilisateurs à la valeur du projet
2. Scénarios d'application riches : expansion continue basée sur la croissance des affaires
3. Revenus d'affaires en croissance stable : assurer la création de valeur à long terme du projet

Il est important de noter que, bien que le modèle économique des jetons soit très important, sa fondation reste la valeur commerciale du projet lui-même. Un jeton sans valeur réelle finira par devenir un "jeton de l'air".

Avec le développement de l'industrie, les modèles économiques des jetons continuent d'innover. Les investisseurs doivent rester attentifs à l'émergence de nouveaux modèles, mais les dimensions d'analyse clés restent l'offre, la demande, la distribution et la gouvernance.