Le rôle essentiel d’Ethena (ENA) dans la course haussière du bitcoin : les experts identifient les facteurs clés d’une croissance durable
La récente volatilité du prix du Bitcoin (BTC) et sa difficulté à se consolider au-dessus de la barre des 70 000 $ ont soulevé des questions sur la durabilité de son marché haussier en cours. Cependant, l’expert du marché Charles Edwards, cofondateur de Capriole Invest, estime qu’Ethena Labs (ENA), un protocole de finance décentralisée (DeFi), pourrait prolonger et propulser considérablement le marché haussier du bitcoin vers de nouveaux sommets.
Dans un récent article publié sur le site de médias sociaux X (anciennement connu sous le nom de Twitter), Edwards a déclaré que les actions d’Ethena, telles que la limitation du surendettement sur le marché des produits dérivés et la réduction de l’offre au comptant, pourraient pousser le prix du bitcoin à la hausse pendant une période plus longue.
Pour expliquer davantage pourquoi Edwards a soulevé cette possibilité, le 4 avril, Ethena Labs a annoncé son intention de s’engager dans des transactions cash-and-carry impliquant Bitcoin. Selon l’annonce du protocole, Ethena Labs peut gérer les risques et fournir un support plus stable pour ses produits en achetant et en vendant à découvert des bitcoins.
L’un des facteurs clés mis en évidence par Edwards est la capacité d’Ethena à limiter le surendettement sur le marché des dérivés Bitcoin. Ce faisant, Ethena vise à éviter une prise de risque excessive et une éventuelle instabilité du marché.
En outre, le retrait de l’offre au comptant du marché par Ethena pourrait atténuer la pression à la vente, ce qui pourrait soutenir le prix du bitcoin et prolonger la course haussière.
Le protocole indique également que le marché des dérivés Bitcoin offre une évolutivité et une liquidité supérieures à celles d’Ethereum (ETH). Cette caractéristique ferait du bitcoin un actif approprié pour se couvrir contre Delta, une stratégie de gestion des risques employée par Ethena.
Ethena dispose de 25 milliards de dollars d’intérêts ouverts en bitcoins pour la couverture de Delta, et son produit en dollars synthétiques, l’USDe, a considérablement augmenté sa capacité à évoluer. Dans son annonce, Ethena Labs a noté ce qui suit : En seulement un an, l’intérêt ouvert pour le BTC sur les principales bourses (à l’exception du CME) est passé de 10 milliards de dollars à 25 milliards de dollars, tandis que l’ETH OI est passé de 5 à 10 milliards de dollars Le marché des dérivés du BTC connaît une croissance plus rapide que celle de l’ETH et offre une meilleure évolutivité et une liquidité couverte par le delta.
Alors que la déclaration d’Edwards était optimiste quant à l’impact d’Ethena sur la course haussière de Bitcoin, un utilisateur a exprimé son inquiétude quant aux effets négatifs potentiels. M. Edwards reconnaît que les risques d’exécution, tels que les défaillances d’entiercement ou les défaillances neutres de Delta, peuvent avoir des effets négatifs.
Edwards considère que le risque lié à la garde est le risque le plus important dans cette situation. Cependant, il a souligné que tout impact négatif est susceptible d’être de courte durée et que les forces du marché détermineront en fin de compte le rendement annuel net (APY) d’Ethena.
En bref, en limitant le surendettement du marché à l’avenir et en réduisant l’offre au comptant, Ethena pourrait soutenir de manière significative le prix du BTC et prolonger la course haussière actuelle.
Actuellement, le prix du BTC a fortement chuté, tombant au niveau de 68 800 $. Cela représente une baisse de 4,3 % par rapport au prix de lundi.
Dans le même temps, le jeton natif d’Ethena, ENA, a également suivi la tendance baissière globale du marché, reflétant l’action des prix du BTC, chutant de 4 %. Actuellement, ENA se négocie à 1,22 $.
(Source : Ronaldo Márquez)