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Greif a finalisé la cession de son activité de carton ondulé à Packaging Corporation of America pour 1,8 milliard de dollars en espèces, ont annoncé les entreprises après la fermeture des marchés mardi après-midi. La transaction elle-même a été conclue dimanche, selon un dépôt de titres.
« La clôture de cette vente marque une étape importante pour Greif », a déclaré Ole Rosgaard, président et PDG de Greif, dans un communiqué. « Cette transaction débloque une valeur immédiate pour nos actionnaires et permet à Greif de réaliser un potentiel de bénéfices plus fort et plus cohérent, d'améliorer notre efficacité en capital et d'accélérer la réduction de la dette. »
La société prévoit d'utiliser les produits de la vente pour rembourser environ 1,4 milliard de dollars de dettes, selon un autre dépôt de valeurs mobilières.
Après la clôture de l'accord, Greif a modifié ses prévisions pour l'année complète 2025 à 507 millions de dollars à 517 millions de dollars de bénéfice ajusté avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement pour l'exercice fiscal 2025, qui se termine le 30 septembre. L'entreprise a également modifié ses prévisions de flux de trésorerie libre ajusté pour 2025 d'environ 15 millions de dollars, pour un montant compris entre 290 millions de dollars et 300 millions de dollars, y compris les opérations abandonnées.
Greif avait précédemment rapporté des résultats pour l'activité de carton ondulé dans son segment papier, mais il classera désormais cela comme une "opération abandonnée" à partir du troisième trimestre de 2025. La société a annoncé dans un dépôt de valeurs mobilières de 2024 qu'en 2025, elle changerait la clôture de son exercice fiscal du 31 octobre au 30 septembre, entraînant un exercice fiscal de 11 mois pour 2025.
PCA s'attend à réaliser pleinement des avantages avant impôts d'environ 60 millions de dollars dans les deux ans suivant la clôture de l'accord.
Les entreprises ont annoncé le 1er juillet qu'elles avaient conclu un accord le jour précédent pour une transaction en espèces de 1,8 milliard de dollars. Elles avaient initialement prévu que l'accord se clôturerait d'ici la fin du troisième trimestre de l'année civile. Rosgaard a annoncé lors de la conférence téléphonique sur les résultats de l'entreprise la semaine dernière que la clôture aurait lieu d'ici la fin août.
La cession soutient le plan de réduction des coûts de 100 millions de dollars sur trois ans récemment lancé par Greif et son travail pour recentrer ses marchés prioritaires.
« Notre stratégie a été, et est, que nous voulons avoir une position de numéro 1 ou numéro 2 dans tout ce que nous choisissons de faire, » a déclaré Rosgaard lors d'un appel le 1er juillet pour discuter de la cession. « Nous n'y sommes pas avec le carton ondulé. Nous ne sommes même pas proches. Et nous ne voulons pas faire les investissements significatifs que cela nécessiterait. »
L'histoire continueLes dirigeants de PCA ont également détaillé les avantages qu'ils attendent de l'accord. "C'est une entreprise bien capitalisée qui nous complète parfaitement, et elle nous fournira une très bonne plateforme de croissance tant pour les produits en carton ondulé que pour les produits en carton," a déclaré le PDG de PCA, Mark Kowlzan, lors de l'appel sur les résultats de l'entreprise du 24 juillet.
PCA dit que c'est le troisième plus grand producteur de carton ondulé aux États-Unis. L'acquisition de Greif ajoutera deux usines : l'usine de Riverville à Amherst, en Virginie, et une autre usine à Massillon, dans l'Ohio, avec une capacité de production combinée de 800 000 tonnes par an. L'accord comprend également huit usines de production de feuilles et de carton ondulé à travers le pays.
Certains actifs de Greif acquis par PCA dans l'accord se chevauchent avec des zones géographiques que PCA avait déjà explorées, a déclaré Kowlzan, citant des zones telles que le Texas. "Nous avions déjà envisagé ce que nous ferions dans la région de Dallas, ce qui aurait probablement impliqué la construction d'une nouvelle très grande usine là-bas, y compris pour la production de produits recyclés," a-t-il déclaré. Mais les synergies que l'acquisition va créer au Texas et sur d'autres marchés permettront une croissance avec un niveau de dépenses en capital plus faible, a-t-il ajouté.
Le CFO de PCA, Tom Hassfurther, a déclaré lors de l'appel sur les résultats que cette évitement de capital est important car « l'intensité de capital dans ce secteur est énorme. Ce qui était autrefois [our] capable de mettre en place une usine de boîtes pour 100 millions de dollars coûte maintenant plus près de 300 millions de dollars. Et un moulin coûtait autrefois 300 millions de dollars à bas prix, et maintenant cela va vous coûter chaque centime d'un milliard de dollars."
Les synergies renforceront également les capacités de produits recyclés de PCA, ont déclaré des dirigeants de PCA, notant que l'usine de Massillon, qui fabrique des produits 100 % recyclés, peut passer de la fabrication de cartons de liner à celle de moyens de corrogation. Les usines à pleine capacité de PCA à Ashland et Newark, dans l'Ohio, sont proches de l'usine de Massillon acquise, ce qui permettra à l'entreprise de déplacer des produits entre elles, a déclaré Kowlzan. Le mélange de produits recyclés de PCA a historiquement été d'environ 20 % de son portefeuille, et l'acquisition augmentera ce chiffre à environ 30 %, a-t-il expliqué.
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PCA achète l'activité de carton de Greif pour 1,8 milliard de dollars
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PCA finalise l'acquisition de 1,8 milliard de dollars de l'activité de carton ondulé de Greif.
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Greif a finalisé la cession de son activité de carton ondulé à Packaging Corporation of America pour 1,8 milliard de dollars en espèces, ont annoncé les entreprises après la fermeture des marchés mardi après-midi. La transaction elle-même a été conclue dimanche, selon un dépôt de titres.
« La clôture de cette vente marque une étape importante pour Greif », a déclaré Ole Rosgaard, président et PDG de Greif, dans un communiqué. « Cette transaction débloque une valeur immédiate pour nos actionnaires et permet à Greif de réaliser un potentiel de bénéfices plus fort et plus cohérent, d'améliorer notre efficacité en capital et d'accélérer la réduction de la dette. »
La société prévoit d'utiliser les produits de la vente pour rembourser environ 1,4 milliard de dollars de dettes, selon un autre dépôt de valeurs mobilières.
Après la clôture de l'accord, Greif a modifié ses prévisions pour l'année complète 2025 à 507 millions de dollars à 517 millions de dollars de bénéfice ajusté avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement pour l'exercice fiscal 2025, qui se termine le 30 septembre. L'entreprise a également modifié ses prévisions de flux de trésorerie libre ajusté pour 2025 d'environ 15 millions de dollars, pour un montant compris entre 290 millions de dollars et 300 millions de dollars, y compris les opérations abandonnées.
Greif avait précédemment rapporté des résultats pour l'activité de carton ondulé dans son segment papier, mais il classera désormais cela comme une "opération abandonnée" à partir du troisième trimestre de 2025. La société a annoncé dans un dépôt de valeurs mobilières de 2024 qu'en 2025, elle changerait la clôture de son exercice fiscal du 31 octobre au 30 septembre, entraînant un exercice fiscal de 11 mois pour 2025.
PCA s'attend à réaliser pleinement des avantages avant impôts d'environ 60 millions de dollars dans les deux ans suivant la clôture de l'accord.
Les entreprises ont annoncé le 1er juillet qu'elles avaient conclu un accord le jour précédent pour une transaction en espèces de 1,8 milliard de dollars. Elles avaient initialement prévu que l'accord se clôturerait d'ici la fin du troisième trimestre de l'année civile. Rosgaard a annoncé lors de la conférence téléphonique sur les résultats de l'entreprise la semaine dernière que la clôture aurait lieu d'ici la fin août.
La cession soutient le plan de réduction des coûts de 100 millions de dollars sur trois ans récemment lancé par Greif et son travail pour recentrer ses marchés prioritaires.
« Notre stratégie a été, et est, que nous voulons avoir une position de numéro 1 ou numéro 2 dans tout ce que nous choisissons de faire, » a déclaré Rosgaard lors d'un appel le 1er juillet pour discuter de la cession. « Nous n'y sommes pas avec le carton ondulé. Nous ne sommes même pas proches. Et nous ne voulons pas faire les investissements significatifs que cela nécessiterait. »
L'histoire continueLes dirigeants de PCA ont également détaillé les avantages qu'ils attendent de l'accord. "C'est une entreprise bien capitalisée qui nous complète parfaitement, et elle nous fournira une très bonne plateforme de croissance tant pour les produits en carton ondulé que pour les produits en carton," a déclaré le PDG de PCA, Mark Kowlzan, lors de l'appel sur les résultats de l'entreprise du 24 juillet.
PCA dit que c'est le troisième plus grand producteur de carton ondulé aux États-Unis. L'acquisition de Greif ajoutera deux usines : l'usine de Riverville à Amherst, en Virginie, et une autre usine à Massillon, dans l'Ohio, avec une capacité de production combinée de 800 000 tonnes par an. L'accord comprend également huit usines de production de feuilles et de carton ondulé à travers le pays.
Certains actifs de Greif acquis par PCA dans l'accord se chevauchent avec des zones géographiques que PCA avait déjà explorées, a déclaré Kowlzan, citant des zones telles que le Texas. "Nous avions déjà envisagé ce que nous ferions dans la région de Dallas, ce qui aurait probablement impliqué la construction d'une nouvelle très grande usine là-bas, y compris pour la production de produits recyclés," a-t-il déclaré. Mais les synergies que l'acquisition va créer au Texas et sur d'autres marchés permettront une croissance avec un niveau de dépenses en capital plus faible, a-t-il ajouté.
Le CFO de PCA, Tom Hassfurther, a déclaré lors de l'appel sur les résultats que cette évitement de capital est important car « l'intensité de capital dans ce secteur est énorme. Ce qui était autrefois [our] capable de mettre en place une usine de boîtes pour 100 millions de dollars coûte maintenant plus près de 300 millions de dollars. Et un moulin coûtait autrefois 300 millions de dollars à bas prix, et maintenant cela va vous coûter chaque centime d'un milliard de dollars."
Les synergies renforceront également les capacités de produits recyclés de PCA, ont déclaré des dirigeants de PCA, notant que l'usine de Massillon, qui fabrique des produits 100 % recyclés, peut passer de la fabrication de cartons de liner à celle de moyens de corrogation. Les usines à pleine capacité de PCA à Ashland et Newark, dans l'Ohio, sont proches de l'usine de Massillon acquise, ce qui permettra à l'entreprise de déplacer des produits entre elles, a déclaré Kowlzan. Le mélange de produits recyclés de PCA a historiquement été d'environ 20 % de son portefeuille, et l'acquisition augmentera ce chiffre à environ 30 %, a-t-il expliqué.
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